今日太空算力、商业航天板块走强，海内外产业催化集中共振；海外星舰即将开启“双捕获”试飞以及太空算力进入实质性订单落地阶段，国内谷神星二号遥三火箭发射圆满成功。在这一轮产业信号集中发布之际，诺安精选回报混合依托提前研判，基于航天产业政策、技术、资本三重拐点临近的判断，自2025年四季度，基金已把航天及相关产业链列为中长期关注方向，把握太空算力、卫星互联网带来的时代机遇。

本轮板块上涨，本质是商业航天跨过概念期、走向商业化临界点的信号。一方面，SpaceX计划11月13日开展星舰第15次试飞，尝试助推器+飞船同步“双捕获”回收，一旦验证成功将实现火箭全流程复用，推动入轨成本下探，让太空数据中心、在轨算力具备商业可行性；另一方面，6000台服务器机柜采购订单落地，标志太空算力从蓝图走向真实下单。叠加国内火箭回收、卫星组网持续突破，海内外技术验证同步提速，发射降本、星座组网、天基智算三条主线共振，市场开始定价商业航天规模化运营的长期价值。

基金经理周靖翔在诺安精选回报2026年三季报中分析，三季度科技板块经历深度调整，但国内航天领域突破持续落地，多部门围绕太空算力、星地激光通信等方向启动技术攻关，顶层明确卫星互联网作为国家信息基础设施的定位；长征十号乙、朱雀三号、智神星一号接连完成可复用火箭关键验证，千帆星座组网提速，产业成长逻辑并未随市场回调而中断。

站在四季度与明年的视角，周靖翔分析，国内航天产业正从技术验证阶段，加速转向规模化组网与商业化运营，可复用运力攻关、星座批量部署、商业化落地三大方向有望持续释放成果。诺安精选回报将继续坚守选股标准，严选盈利路径清晰、业绩兑现能力强的产业链标的，紧抓国内政策红利与全球太空算力变革的双重机遇，陪伴投资者共享商业航天这一战略新兴产业的长期成长红利。

注：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向。

周靖翔，硕士，具有基金从业资格。曾先后任职于中芯国际集成电路制造（上海）有限公司、华为技术有限公司、华泰证券股份有限公司、国信证券股份有限公司。2024年7月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。2025年12月起任诺安研究优选混合型证券投资基金基金经理及诺安精选回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

风险提示：诺安精选回报灵活配置混合型证券投资基金风险等级为R4，适合风险等级为C4及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。

市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

诺安精选回报混合申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类0.00%；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<180日费率0.50%；T≥180日费率0.00%；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率1.00%；30日≤T<180日费率0.50%；T≥180日费率0.00%；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；管理费:管理费率为0.60%/年；托管费：托管费率为0.20%/年；