继工商银行、中国银行、建设银行之后，农业银行发行TLAC非资本债券。8月27日，农业银行在中国货币网披露了《2024年第一期总损失吸收能力非资本债券（债券通）申购区间与申购提示性说明》。文件内容显示，农业银行将于8月28日至8月30日期间发行TLAC非资本债券，基本发行规模为300亿元。

本次农行发行的债券品种分为三类，分别为4年期固定利率债券，在第3年末附有条件的发行人赎回权；6年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权；11年期固定利率债券，在第10年末附有条件的发行人赎回权。发行人在满足监管要求的前提下有权按面值部分或全部赎回本期债券。

其中品种一基本发行规模为人民币150亿元，品种二基本发行规模为人民币100亿元，品种三基本发行规模为人民币50亿元。同时设置超额增发权，品种一、品种二和品种三的合计增发规模不超过人民币200亿元。

由于中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、交通银行五家国有大行入选全球系统重要性银行名单，需在规定时间内满足三部门联合发布的《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》。此前，五家银行相继公告TLAC非资本债券发行计划，计划发行上限4400亿元。具体而言：农业银行不超过500亿元、工商银行不超过600亿元、交通银行不超过1300亿元、建设银行不超过500亿元、中国银行不超过1500亿元人民币或等值外币。

据悉，目前工商银行、中国银行、建设银行已完成发行400亿元、400亿元、500亿元的TLAC非资本债券。本次农行债券完成发行后，四大行发行TLAC非资本债券的总规模至少将增至1600亿元。

银河证券研报分析称，根据2024年一季报数据测算，国有五大行资金总缺口到25年和28年约合1.3万亿、3.2万亿。2024年计划发行TLAC非资本债券额度五大行总规模合计不超过4400亿元，但基于可能存在的TLAC缺口，我国五家入选银行有加大发行力度的空间。

“TLAC非资本债券的发行对我国金融体系具有里程牌式的意义”上述研报称，一方面，对于我国全球系统重要性银行来说，能够有效补充资本，推动国有银行从做“大”进一步迈向做“强”。另一方面，TLAC非资本债券的发行也将增加国内市场信用债供给的品类和数量，在“资产荒”的背景下满足投资者对于高息资产的需求。此外，TLAC非资本债券的发行有助于国有银行按期满足国际监管对TLAC达标的要求，积极践行国际承诺，进一步提升我国G-SIBs国际竞争力。

编辑/王欣宇

（综合自农业银行、工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、银河证券）