第九届中国国际进口博览会于11月5至10日在上海国家会展中心启幕。连续九年参展的普华永道中国，以“AI加速引擎，驱动全球共赢”为参展主题，搭建三大板块沉浸式展台，展示AI在审计、税务、咨询领域的落地实践。展会期间，普华永道还集中发布了一系列重磅智库报告成果，覆盖跨境双向投资、汽车产业资本动态、港股ESG治理、AI时代人才转型等热点赛道，依托全球行业调研与本土实践沉淀输出专业洞察，助力中外企业在复杂多变的外部环境下找准方向、科学决策，更好地把握全球化、智能化发展机遇；同时现场开展近20场专题交流活动，引入科创生态伙伴，搭建思想碰撞与产业对接平台。

普华永道中国主席兼首席执行官何睦宁（Hemione Hudson）表示，九年参展见证企业与中国市场共同成长，进博会是中外对接共创的开放平台，普华永道持续看好中国市场潜力，期待携手客户共创价值。

展台设置“全球机遇与双向投资”“AI赋能企业价值增长”“共赢生态”三大板块，具象化呈现AI技术赋能业务增长的实际成效。今年首次增设科创展区，汇聚大模型、AI医疗、脑机接口、智能制造领域科创企业，配套“科创主题日”，依托审计、财税、战略咨询全链条专业服务，为科创企业技术落地、融资发展、全球化拓展提供坚实支撑。多场圆桌与分享活动聚焦AI专业服务落地、科创成果转化、跨境投资布局、人才组织转型等议题，为产业各方搭建沟通桥梁，共商产业升级与国际合作路径。

普华永道中国副主席、公共事务主管合伙人周星谈到，进博会赋予企业生态共建、项目落地的宝贵契机。本届展会发布的系列报告立足企业现实经营痛点，兼顾宏观趋势研判与实操方法论输出，从跨境投资韧性构建、行业并购风向研判，到上市公司可持续治理、AI人才组织变革，多维度为市场提供可参考、可落地的决策依据。普华永道已实现从展示创新到共建生态的转变，将结合全球网络与本土经验，在双向投资促进、AI创新赋能、产业生态合作方面为中外企业提供务实支持。

汽车行业并购报告：交易额同比增长48%，产业向智能化、规模化整合

作为国民经济重要支柱，汽车行业正处在电动化、智能化变革的关键周期，资本并购成为产业技术迭代与格局重塑的重要推手。这份报告梳理上半年完整交易样本，剖析市场冷热变化、赛道轮动逻辑，为车企、投资机构把握产业投资风向提供参考依据。

11月6日，普华永道在进博会现场发布《2026年上半年中国汽车行业并购活动回顾及未来展望》。报告显示，2026年上半年中国汽车行业合计完成212宗并购交易，较去年同期增加13宗；交易总额达1385.39亿元人民币，同比大幅增长48%。

普华永道中国汽车行业主管合伙人金军表示：“当前中国汽车市场正以前所未有的速度推进技术创新与产业变革，逐步构建以用户全维度价值为核心的智慧移动生态。中国车企已清晰感知到产业已从封闭链条竞争转向开放生态竞争，更关注科技、能源等跨行业新进入者的挑战，重点布局人工智能、三电技术、车载互联、自动驾驶赛道，对自动驾驶的重视程度远超全球平均，持审慎乐观态度布局全球化的中国企业，将成为全球行业格局重塑的关键力量。”

从交易结构看，上半年市场诞生2笔合计581.23亿元的巨型交易，带动平均交易额同比上涨近39%至6.53亿元，交易结构向规模化、集中化演进。资本风险偏好趋于审慎，B轮及以前交易数量占比由去年同期的34%降至32%，资金更多流向技术成熟、具备商业化落地能力的企业；战略投资或收购交易仍占46%的份额。投资人结构上，剔除未披露投资方交易，境内投资者主导交易金额占比近73%，其中财务投资者占境内投资者交易金额的73%。

细分赛道出现结构性调整：汽车零部件延续并购主力地位，呈现“量减价增”，剔除两笔百亿级巨型交易后金额增幅仍近18%，投资热点加速向固态电池、域控制器等下一代技术集中；整车制造逐步回暖，交易数量与金额分别增长近79%和59%，智能商用车交易在自动驾驶突破与智慧物流需求驱动下实现翻倍增长；汽车后市场显著升温，剔除去年同期一笔百亿元交易后，交易数量由26笔增至40笔，金额由37.45亿元升至49.73亿元，显示资本正采取更为分散的投资策略。

报告同时总结三大核心看点：一是动力电池进入产业化分水岭，半固态电池率先批量装车，全固态电池聚焦中试线与实车测试，整体呈“半固态放量、全固态攻坚”态势；二是车企出海在地缘政治与ESG合规门槛重塑下，从整车出口迈向“本地化生产＋全球化服务”；三是智能驾驶检测行业并购逻辑由“规模扩张”转向“技术补强与优质资产锁定”，聚焦稀缺资质、独家技术及高粘性客户资源。

双向投资报告：投资逻辑从规模扩张转向构建战略韧性

当前全球经贸环境不确定性加剧，企业跨境投资不再单纯追求规模扩张，如何锻造抗风险能力成为跨国经营的核心命题。报告集合多行业专家智慧，跳出传统投资分析框架，提出“能力投资”全新视角，为中外企业开展跨境布局提供新思路。

11月8日，普华永道发布《中国双向投资商业洞察2026》，报告汇集医疗健康、科技创新、汽车、消费等行业及专业领域近二十位专家的调研观点。报告提出，在不确定性成为全球经济常态的背景下，企业跨境投资的核心逻辑已从“规模扩张”转向“能力配置与战略韧性”：不再仅关注成本优势与市场规模，而是聚焦能否在投资目的地沉淀可迁移、可复用的底层能力。

报告援引数据显示，2025年全球外国直接投资回升至1.6万亿美元，但增量高度集中于AI基础设施、半导体、能源转型等战略性行业，占绿地投资总额的44%，资本优先流向制度稳定、技术生态成熟、供应链韧性强的区域。普华永道调研显示，52%的受访中国企业表示AI带来了收入增长，显著高于全球平均水平，印证了中国市场的能力培育效率。

报告将支撑战略韧性的有机组合归纳为情景感知、捕获生成、再造速度、溢价转化与复制迁移五大要素，五要素相乘而非相加，企业韧性取决于最薄弱的环节。基于中国市场实践，报告将五大要素落地四大商业现场，提炼16项建议企业配置的具体能力：消费市场包括新品开发定义、需求多层验证、数字与智能反馈系统、全球首发转化；技术创新包括概念工程化与中试验证、场景驱动的技术适配与迭代、多组织联合共创生态、复杂系统整合与架构创新；生产制造包括工艺工程化、供应链弹性编织、柔性制造、运营能力资产化；绿色转型包括锁定绿电稳定供给、绿色算力供给与调度、产品碳足迹追溯与认证、零碳园区与工厂解决方案。

面向三类主体，报告提出差异化行动建议：跨国企业可将中国市场从“区域销售中心”升级为“全球能力站点”，让本土洞察融入全球决策；中国企业应将出海从“卖产品”升级为“能力复用”；政策制定者宜优化能力培育与跨境流转的制度环境。

何睦宁指出，企业关注焦点已不再局限于资本流动、短期回报与规模扩张，转而着力提升跨市场创新与持续增长的能力；双向投资的流动态势表明，中国在全球商业版图中已不再仅仅是单一的市场或生产基地，更是开发、验证并规模化推广新路径的地方。周星补充，宏观波动无法预测，但战略韧性可以主动构建，跨国企业在华配置能力、中国企业海外复用能力，双向协同正在创造全球价值增量。

港股ESG十年调研：披露从合规走向价值创造，量化与鉴证仍待补强

随着香港资本市场ESG监管规则持续迭代，港股上市公司的可持续信息披露迎来重要转型节点。历经十年持续追踪调研，报告全景复盘港股ESG发展现状，点明现存短板，为上市公司顺应监管趋势、实现ESG从合规到价值转化给出实操指引。

11月7日，普华永道发布连续第十年开展的《2026年香港特区上市公司环境、社会及管治（ESG）报告调研》，样本为已刊发2025财年ESG报告、按恒生12个一级行业抽取的港股上市公司，聚焦气候信息披露、可持续鉴证与董事会ESG治理三项专题。报告指出，随着强制性披露要求分阶段落地，港股ESG信息披露正从“合规披露”迈向“价值创造”。

气候披露方面，香港联交所新规自2025年1月起分阶段实施，要求企业围绕“管治、策略、风险管理、指标及目标”四大支柱系统披露，并通过情景分析评估气候韧性。调研显示，治理与风险管理框架已基本成形：98%样本企业披露气候相关治理机构及管理层监督职责，71%将气候绩效指标纳入薪酬政策，99%明确气候风险管理程序，88%已将气候风险纳入整体风控体系；98%识别并披露气候风险与机遇，76%运用情景分析评估气候韧性，较上年提升17个百分点。但财务影响量化披露明显滞后：仅23%披露应对气候风险与机遇的资本开支及投融资金额，17%披露气候风险相关资产或业务活动的数额占比，16%披露气候机遇相关数据。

可持续鉴证方面，监管正推动鉴证融入披露体系。香港会计及财务汇报局2025年12月发布咨询建议，拟要求强制披露主体自第三个财年起对范围1、范围2温室气体排放取得有限保证，第五个财年起扩展至其余强制披露内容。调研显示，70%样本企业采用ISAE3000（修订版），32%采用AA1000AS，5%采用ISSA5000，2%采用国内《可持续信息鉴证业务准则第6101号——基本准则（试行）》。报告建议企业评估管理基础与鉴证要求的差距，完善数据治理与内部控制，优先开展关键指标鉴证并逐步扩大范围。

董事会治理方面，100%样本企业披露董事会对ESG事宜的监管职责，93%披露ESG管理方针策略及目标检讨机制，86%董事已接受ESG相关主题培训；运营层面，95%已制定ESG目标，93%同步披露跟进进展，67%搭建ESG风险管理机制，60%将ESG工作成效与高管薪酬挂钩；但仅39%制定纲领性ESG管理制度，27%搭建ESG数据系统，制度落地与数字化支撑有待强化。

普华永道中国风险与监管业务可持续发展服务合伙人胡牡丹表示：“十年，是一个观察周期，更是一份专业承诺。”报告提出四大行动方向：全链管控，规范气候披露；鉴证筹备，筑牢可持续信任根基；体系搭建，推动ESG治理落实；数智驱动，提升ESG披露效能。

依托进博会这一高水平对外开放平台，普华永道持续发挥全球网络与本土专业能力，围绕AI创新、双向跨境投资、产业并购整合与可持续治理输出务实解决方案。未来，普华永道将继续链接政府、企业、科创生态多方主体，助力中外企业应对全球变局，共享智能化与全球化带来的发展红利。

文/王欣宇  编辑/徐楠