经历了年内回调、风险溢价释放之后，A股逆向布局的机遇再度受到机构关注。近期，主动权益基金新发产品中，均衡类产品成为公募布局的重要方向。一只全市场自下而上选股的均衡策略产品——诺安机遇共赢混合型证券投资基金（A：029333，C：029334）将于2026年11月2日起公开发行。
估值风险释放，权益性价比回升至历史高位
今年下半年中国资本市场回调幅度较大，经历明显调整后，权益资产的性价比已明显抬升或具备较好的投资吸引力。据中金公司2026年10月26日发布的报告数据显示，截至2026年10月23日，沪深300指数前向市盈率11.9倍，低于过去十年的历史均值。沪深300股权风险溢价6.2%，已升至历史均值1倍标准差以上，历史经验来看该指标升至此位置时，多次对应A股市场的低位阶段，或具备较好的逆势布局机会。
低位区间逆向布局，均衡型底仓性价比较优
经历估值风险释放后市场进入风格再平衡阶段，周期、农业、科技、创新药等领域机会呈现多点分布。在此环境下，均衡配置的价值逐渐凸显。一方面，通过全行业均衡布局，可有效分散单一行业和风格的暴露风险；另一方面，在市场分化、主线不明朗的阶段，均衡型产品能同时捕捉不同板块的修复机会，避免“押错方向“。这也是诺安机遇共赢的产品思路。
策略上，组合不做单一行业的“贝塔”暴露，通过全市场自下而上选股挖掘个股Alpha，兼顾周期与成长双重机会。
把均衡落到个股：拟任基金经理赵森的“双维”方法论
均衡既体现在组合层面，也体现在个股选择的纪律上。拟任基金经理赵森拥有17年证券从业经验，自2022年7月起担任基金经理，具有4年投资管理经验。多年的研究积淀使他形成了“价值与景气双维驱动”的框架——价值维度关注护城河等长期竞争力因素，景气维度关注价格和销量等短期景气指标，一慢一快互为校验。
映射到操作上，成长股以自下而上选股为主，关注进口替代+下游需求；周期股则结合自上而下的行业判断与自下而上的个股筛选，倾向右侧买入，降低等待时间成本，真正实现全市场广域精挑细选。风控上强调属性分辨、仓位平衡与分散配置，避免单一维度过度暴露。
基金经理赵森擅长震荡环境下捕捉结构性机会，从在管产品的业绩表现来看，自2022年7月管理的诺安利鑫混合A，近两年净值增长率32.58%，同期业绩比较基准8.81%，超额收益 23.77%；近三年净值增长率 49.82%，同期业绩比较基准18.15%，超额收益 31.67%。自2024年8月管理的另一只诺安安鑫灵活配置混合近两年净值增长率为34.58%，同期业绩比较基准为8.81%，近三年净值增长率为47.87%，同期业绩比较基准为18.15%。（数据来源：诺安基金，托管行复核，两只基金业绩比较基准同为：沪深300指数×60%+中证全债指数×40%，数据截至：2026.9.30）
展望后市，基金经理赵森采用周期与成长双主线选股思路，重点关注五大方向：化工聚焦双碳、供给优化及科技新材料；农业关注极端天气带来的供给收缩机会；科技把握 AI 高景气，看好 MLCC、功率半导体；创新药看好 CXO 景气度及 BD 出海红利；红利板块当前仍具备配置价值。基金经理重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向。
短期波动是长期布局的检验窗口。当前A股估值回归低位、交易拥挤度逐渐出清，逆向布局性价比凸显。诺安机遇共赢混合新基以均衡策略应对震荡、精选个股博取超额收益，或是较为合适的布局思路。
风险提示：本基金采用浮动管理费的收费模式，投资实际赎回款（转换转出款或清算款）以登记机构确认数据为准，浮动管理费的收费模式不代表基金管理人对基金收益的保证。
诺安机遇共赢混合型证券投资基金风险等级为【R3】，适合风险识别、评估、承受能力被评定为【C3】及以上投资者。具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。
市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
赵森，硕士，具有基金从业资格。曾任职于华泰联合证券有限责任公司、华泰证券股份有限公司，从事行业研究工作。2015年5月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员。2022年7月起任诺安利鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年8月起任诺安安鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
【诺安利鑫灵活配置混合基金】本基金成立于 2017.12.12，由原诺安利鑫保本混合型证券投资基金首个保本周期到期后转型而来。2017.12.12-2019.3.19，周冬担任基金经理；2019.3.14-2020.12.30，史高飞担任基金经理；2020.12.31-2022.4.24，李迪光担任基金经理；2022.4.22-2024.6.28，吴博俊担任基金经理；2022.7.23至今，赵森担任基金经理。本基金自2021.12.22起分设A、C两类份额，自2025.11.25起，本基金增设D类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为： 10.04%、-12.23%、-1.04%、15.54%、38.88%，同期业绩比较基准收益率分别为： -0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。C类2022-2025年净值增长率分别为： -12.51%、-1.44%、15.07%、38.35%，同期业绩比较基准分别为： -11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（数据来源：诺安利鑫灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深 300 指数×60%+中证全债指数×40%）
【诺安安鑫灵活配置混合基金】本基金成立于2018.3.2，由原诺安安鑫保本混合型证券投资基金首个保本周期到期后转型而来。2018.3.2-2019.1.21，盛震山担任基金经理；2018.3.13-2024.8.16王创练担任基金经理。2024.8.17至今，赵森担任基金经理。本基金2021-2025年净值增长率分别为： 31.36%、-21.67%、-5.15%、11.17%、39.49%，同期业绩比较基准收益率分别为： -0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（数据来源：诺安安鑫灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为：沪深300指数×60%+中证全债指数×40%）
诺安利鑫灵活配置混合型证券投资基金、诺安安鑫灵活配置混合型证券投资基金风险等级为R3，适合风险等级为C3及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。
诺安利鑫灵活配置混合申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类0.00%；D类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.75%；30日 ≤ T < 365日费率0.50%；365日 ≤ T < 730日费率0.25%；T ≥ 730日费率0.00%；C类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.50%；T ≥ 30日费率0.00%；D类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.75%；30日 ≤ T < 180日费率0.50%；180日 ≤ T < 365日费率0.20%；T ≥ 365日费率0.00%；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；管理费:管理费率为1.20%/年；托管费：托管费率为0.20%/年；
诺安安鑫混合申购费：诺安安鑫混合根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；赎回费：诺安安鑫混合按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.75%；30日 ≤ T < 365日费率0.50%；365日 ≤ T < 730日费率0.25%；T ≥ 730日费率0.00%；销售服务费:管理费: 管理费率为1.20%/年；托管费：托管费率为0.20%/年。
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