国有大行是信贷投放的主力军，根据国家金融监督管理总局最新数据，截至2024年四季度末，国有大行本外币资产总额190.3万亿元，同比增长7.6%，在我国银行业金融机构中占比42.8%。随着年报的披露，六家大行2024年信贷资金流向也同步揭晓。

据年报数据显示，截至2024年末，国有六大行贷款总额达118万亿元，同比增长8.8%。持续加大对“五篇大文章”等重点领域信贷投放，战略性新兴产业贷款、绿色贷款、普惠型小微企业贷款增速亮眼，4家大行普惠型小微企业贷款增幅超过29%。

个人贷款方面，持续加大消费信贷投放力度，积极响应小微企业主、个体工商户等客群融资需求，个人消费贷款、个人经营性贷款实现快速增长。其中，交通银行个人消费贷款较上年末增长90.44%，农业银行、建设银行个人经营贷款增幅分别达35%、31.41%。

在LPR下调、存量房贷利率调整等因素影响下，六大行贷款平均收益率降幅均超过30个基点，净息差降至2%以下。近期，首批四家大行获财政部注资5000亿元计划落地，专业人士分析指出，将助力国有行缓解资本约束、增强风险抵御能力，为其进一步扩大信贷投放规模、扩大实体经济支持力度提供支撑。

绿色信贷规模领先，普惠小微贷款高速增长

国有六大行作为商业银行“领头羊”，以金融“五篇大文章”为指引，坚守主责主业，全力提升服务实体经济质效，2024年持续加大重点领域信贷投放，对公贷款增幅明显，半数增幅均超过10%。

截至2024年末，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行公司类贷款余额分别为17.48万亿元、14.43万亿元、14.14万亿元、12.16万亿元、5.57万亿元、3.65万亿元，较上年末增长8.3%、9.14%、10.58%、14.67%、7.47%、13.52%。

对于公司贷款规模实现较快增长的原因，邮储银行在年报中指出，主要是该行贯彻落实国家重大战略部署，加大对先进制造、普惠金融、科技金融、绿色金融等领域的信贷投放力度；加快培育主办行客户，为企业提供特色化、全方位、多层次的综合金融服务。

据梳理，围绕金融“五篇大文章”，2024年六大行绿色贷款、普惠贷款、战略性新兴产业贷款等均有明显增幅。

绿色金融是国有大行发力的重中之重，信贷规模在各类贷款中持续领跑，4家大行同比增速均达到20%。2024年末，工商银行绿色贷款余额（金融监管总局口径）突破6万亿元，较年初新增超1万亿元，是全球最大绿色信贷银行。

农业银行、建设银行、中国银行绿色信贷规模均超过4万亿元，农业银行绿色信贷业务余额4.97万亿元，较上年末增长22.9%；建设银行绿色贷款余额4.7万亿元，较上年末增长20.99%；中国银行境内绿色信贷余额（国家金融监督管理总局口径）4.07万亿元，比上年末增长31.03%。

交通银行、邮储银行绿色贷款余额分别为8926.08亿元、7817.32亿元，较上年末增长8.58%、22.55%。其中，交通银行清洁能源贷款2685.65亿元，较上年末增加633.13亿元，增幅达30.85%。

围绕小微企业经营资金需求，六大行普惠金融信贷高速增长，4家增速超过29%。据年报数据梳理，截至2024年末，农业银行普惠小微贷款规模与增速双双领先，普惠型小微企业贷款余额3.23万亿元，较上年末增长31.3%，高于全行各项贷款增速21.2个百分点；该行普惠金融领域贷款余额4.66万亿元，较上年末增长30.1%。

工商银行、中国银行、邮储银行、交通银行普惠型小微企业贷款为2.89万亿元、2.28万亿元、1.63万亿元、7620.73亿元，比年初增长29.9%、29.63%、12.16%、29.1%。建设银行披露了普惠金融领域信贷总额，该行普惠金融贷款余额达3.41万亿元，较上年增长12.01%。

同时，主动让利实体经济，普惠小微贷款发放利率继续下降，邮储银行、建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、交通银行2024年新发放贷款年化利率分别为4.16%、3.54%、3.44%、3.30%、3.24%、3.23%，同比下降45个、21个、23个、25个、30个、20个基点。

对于普惠型小微企业贷款高增的原因，苏商银行高级研究员杜娟分析道，一是政策推进加码，比如建立支持小微企业融资协调工作机制；二是银行对优质资产的竞争愈发激烈，大行持续下沉寻求资产，基于产品定价优势、网点分布优势等，触达并转化更多小微客户；三是数字技术助力服务效率提升，基于数字工具，银行扩大小微企业覆盖面、提升服务精细化程度与便捷的用户体验，让更多小微企业能以低门槛、低成本、高时效的方式获取金融服务，也释放出更多小微信贷需求。

此外，发力科技金融，六大行也加大了对战略性新兴产业、“专精特新”企业等重点客群信贷投放力度。截至2024年末，工商银行战略性新兴产业贷款余额率先突破3.1万亿，科技型企业贷款余额近2万亿，均位列同业首位。

建设银行紧随其后，战略性新兴产业贷款余额2.84万亿元，较上年增长26.63%，农业银行、中国银行战略性新兴产业贷款余额分别为2.57万亿元、2.47万亿元，较上年末增长22.4%、26.31%。

邮储银行服务科技型企业超9万户，较上年末增长超30%，融资余额突破5000亿元，较上年末增长超40%。交通银行科技金融授信客户数较上年末增长45.37%，战略性新兴产业贷款、“专精特新”中小企业贷款、科技型中小企业贷款增速分别为9.05%、64.5%和59.59%。

“2024年战略性新兴产业发展迅速，如人工智能、机器人、新能源车等行业，带来更多信贷需求。”杜娟指出。

零售贷款微增，发力个人消费贷、经营贷

相较于对公贷款的快速增长，六大行零售贷款增速稍微收窄。截至2024年末，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行个人贷款规模分别为8.96万亿元、8.87万亿元、8.81万亿元、6.03万亿元、4.77万亿元、2.75万亿元，较上年末增幅为3.5%、2.27%、9.4%、3.48%、6.74%、11.29%。

在个人贷款分类中，个人消费贷、个人经营贷增长较为强劲，多数大行同比增速超过20%。

建设银行个人消费贷款规模最高，为5278.95亿元，较上年增长25.21%。农业银行、工商银行个人消费贷款均超过4000亿元，分别为4763.91亿元、4211.95亿元，增幅39.76%、28.3%。交通银行个人消费贷款3302.6亿元，较上年末增长90.44%，增速在国有行中领先。邮储银行披露个人其他消费贷款余额情况，较上年末增长17.88%至6138.53亿元。

个人经营贷款方面，农业银行规模最高，个人经营类贷款2.49万亿元，较上年末增长35%。工商银行、建设银行个人经营性贷款也突破万亿元，分别为1.68万亿元、1.02万亿元，较上年增长24.6%、31.41%。交通银行个人经营贷款4136.26亿元，较上年增长20.39%。邮储银行披露个人小额贷款（个人经营用途）为1.54万亿元，较上年末增长10.42%。

农业银行在年报中解释称，个人消费贷增长主要是由于该行聚焦汽车、家电、家装等以旧换新及养老、教育、旅游等热点领域，持续加大消费信贷投放力度；个人经营类贷款增长，主要是由于该行积极响应小微企业主、个体工商户、农村经营户、新市民等客群融资需求，持续加大重点场景信贷投放。

工商银行也提到，2024年，该行创新推出个人房产抵押消费与经营组合贷款的续贷业务，全方位满足客户的经营和消费融资需求。加大汽车、家装家居、家电等以旧换新金融支持力度，强化个人贷款和信用卡分期付款场景赋能。

而在个人住房贷款方面，除邮储银行、交通银行分别小幅增长1.89%、0.27%外，其余四大行个人住房贷款规模均有所收窄。建设银行、工商银行、中国银行均在年报中披露了存量房贷利率批量调整工作成果。

建设银行指出，积极响应市场利率定价自律机制倡议，依法有序推进存量商业性个人住房贷款利率批量调整工作，为超过1200万该行个人住房贷款客户下调利率，切实减轻百姓还贷压力，有效发挥金融在支持恢复和扩大消费、保障和改善民生等领域的作用。

工商银行表示，该行落实房贷新政，顺利完成存量房贷利率批量调整工作，惠及1100万户居民。大力推进个人二手房贷款转型发展，更好满足人民群众合理住房需求。

中国银行董事长葛海蛟在年报致辞中提到，该行调降约686万笔存量房贷利率，涉及金额约3.2万亿元，大力支持城市房地产融资协调机制实施，助力房地产市场健康发展。

贷款收益率降超30个基点，首批四大行注资方案出炉

受贷款市场报价利率（LPR）下调、存量房贷利率调整、持续支持实体经济等多重因素影响，六大行2024年贷款收益率均降超30个基点。

据梳理，2024年，中国银行、工商银行、建设银行、农业银行、邮储银行、交通银行客户贷款及垫款平均收益率3.28%、3.40%、3.43%、3.41%、3.78%、3.61%，较上年下降47个、41个、39个、38个、35个、34个基点。

在贷款收益率下行的趋势下，半数大行利息净收入收窄。其中，建设银行披露道，该行发放贷款和垫款平均收益率较上年下降39个基点，抵销了平均余额较上年增长9.71%带来的影响；工商银行也指出，客户贷款及垫款平均收益率下降41个基点，平均余额增长10.4%部分抵消了收益率下降的影响。

资产端收益率降幅超过负债端付息率，六大行净息差均已降至2%以下。截至2024年末，邮储银行、建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、交通银行净息差分别为1.87%、1.51%、1.42%、1.42%、1.40%、1.27%，同比下降14个、19个、18个、19个、19个、1个基点。

建设银行在年报中解释称，受LPR利率下调、市场利率低位运行、持续支持实体经济等多重原因影响，资产端收益率低于上年同期；受非对称降息和存款利率下调滞后于贷款以及结构变化等原因，负债端付息率降幅小于资产端收益率降幅。

“面对息差下行，国有大行可以跟随监管政策引导，减少价格战影响。如近期监管指导将消费贷最低利率水平调回3%以上，各家银行均已做出调整。”杜娟指出，同时还可以加强负债成本管理，通过调整负债结构、压降存款付息率、加大结算等低息存款获取力度等方式；以及拓展非息收入，在财富管理、金融资产投资交易、企业综合金融服务、跨境金融服务等领域寻求第二增长点。

值得注意的是，近期支持大行补充核心一级资本的方案已经出炉。3月30日，四大行披露向特定对象发行A股股票预案，合计募资不超过5200亿元。其中，建设银行拟向财政部定增募资不超过1050亿元；中国银行拟向财政部定增募资不超过1650亿元；邮储银行拟向财政部、中国移动集团及中国船舶集团定增募资不超过1300亿元；交通银行拟向财政部、中国烟草和双维投资定增募资不超过1200亿元。

3月31日，财政部发布消息，按照党中央和国务院决策部署，2025年，财政部将发行首批特别国债5000亿元，积极支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。此次资本补充工作将按照市场化、法治化原则稳妥推进。

财政部同时指出，当前，国有大型商业银行经营发展稳健，资产质量稳定，拨备计提充足，主要监管指标均处于“健康区间”。通过发行特别国债支持相关国有大型商业银行补充核心一级资本，有利于进一步巩固提升银行的稳健经营能力，促进银行高质量发展，为投资者创造更大价值和带来长期稳定的回报，有利于银行更好发挥服务实体经济的主力军作用，为国民经济行稳致远提供有力支撑。

杜娟表示，国有大行注资落地后有助于其缓解资本约束、增强风险抵御能力，为其进一步扩大信贷投放规模、扩大实体经济支持力度提供支撑。

“国有大行注资不仅能够在净息差收窄的背景下未雨绸缪防范风险，而且有利于更好发挥国有大行金融服务实体经济主力军作用。”据中信证券测算，截至2024年四季度，国有大行的贷款余额占商业银行贷款余额的比重约为52%，是支持全社会信贷扩张的主力军。估计为国有大行补充资本5000亿元，在假设资本充足率维持不变的情况下，或将从中长期撬动资产投放约4.5万亿元。

文/钱晓睿

编辑/王欣宇 徐楠