伴随着基金公司近期发布的多份公告宣布新基金经理上任，公募基金经理人数已突破4000人。相较于2020年末，不到五年时间，公募基金经理人数已实现翻倍式增长。与此同时，今年以来“清仓式”离任的公募基金经理人数创历史同期新高，达到85人。2025开年以来发生基金经理离任的公募产品已超过600只。

一面是公募基金经理人数连创新高，另一面是离任人数不断增加，公募基金经理生态圈变数多多。中国证券报记者在采访调研中了解到，近年来公募行业愈发强调投研建设团队化和去明星化，此前流传的公募基金改革方案也提及约束单个基金经理管理产品的数量和规模，叠加行业降薪限薪潮影响，越来越多的公募基金经理正主动或被动地收缩战线。此外，公募行业内的优胜劣汰机制，以及近年市场行情带来的挑战也是导致“清仓式”离任基金经理有所增加的重要原因，要么是绩优者被同行高薪挖走或“奔私”，要么是绩差者被淘汰出局。

　　“清仓式”离任基金经理增加

Wind数据显示，截至3月26日，2025开年以来“清仓式”离任的公募基金经理数量达到85人，为历史同期最高水平。叠加目前仅离任个别产品的变动情况，年内出现过基金经理离任的公募产品（主代码口径）数量更是超过600只。

基金公司（含资管公司）层面看，2025开年以来发生过基金经理“清仓式”离任事件的公募机构共有56家。其中，不乏机构内部“清仓式”离任的基金经理人数占比已接近10%。

一众离任的公募基金经理中，不乏多位顶流大佬。例如，3月12日华商基金发布公告称，基金经理周海栋因个人原因离任，且不转任公司其他工作岗位。周海栋2024年末在管基金规模超过290亿元，是行业内少有的“双十”基金经理（从业时间大于10年，所管产品年化收益率大于10%）。

据不完全统计，今年以来“清仓式”离任的知名公募基金经理还有原宏利基金王鹏、原富国基金谢家乐、原建信基金周智硕、原嘉实基金洪流、原工银瑞信基金张宇帆、原华夏基金周克平等。

不过，公募基金经理群体总人数仍为正增长。截至3月26日，今年以来，公募基金经理“新人”增加超过130人，相较于“清仓式”离任的基金经理人数，净增加超过50人。公募行业最新在任基金经理总人数超过4000人，在任时间最长的超过20年。

中国证券报记者在采访调研中发现，“旧走新来”背后似乎也在某种程度上显示出行业降薪限薪潮下的些许无奈。一边是公募基金经理们的抱怨与不满，一边是公募机构管理层“如果不干，有的是人干”的强硬表态。双方之间如何妥协以寻求新的平衡，如何刺激公募基金经理投资积极性，这些似乎正成为部分基金公司在扭转产品业绩之余，面临的全新课题。

　　生态变化加快人员流动

在多位业内人士看来，公募基金经理变动其实算是行业内比较常见的现象，近期人员流动节奏加速可能是因为行业生态发生了较大变化。

据了解，今年3月中旬，关于公募基金改革方案初稿的一些细节内容在业内流传，其中提到“约束单个基金经理管理产品的数量和规模”。部分公募人士分析称，这不排除是一些基金公司嗅到风向提前开始调整人员配置的原因之一。而且，不少公募基金经理自身其实也不想管理太多的产品，毕竟人的时间精力是有限的，只不过此前受限于各种要求难以卸负。

公募行业的降薪限薪潮也被不少内部人士认为是推动人员流动的重要原因。中国证券报记者注意到，在此轮风潮下，降薪限薪力度较大的机构似乎普遍出现了人员流动。“很正常，薪资降了，大家自然会往能提供更高待遇的地方去。”多位公募人士认为，在很多行业都是如此，并没有什么特别之处。至于公募基金经理的去向，“奔私”、险资、银行理财、其它公募等都是可能的选择。

“‘奔私’对很多知名公募基金经理来说，可能是不错的选择。毕竟这批人在市场上有一定影响力，募资相对容易，而且业绩好的话，还能赚取更高的业绩报酬。”有内部人士分析，从现实情况来看，确实也有一部分公募基金经理选择这一路径。但毋庸置疑的是，创办私募靠单打独斗模式存在一定困难，毕竟还需要配备涵盖运营、合规、机构服务等多个环节的相对完善的团队，这并非易事。

此外，中国证券报记者了解到，所管产品过往业绩表现不佳，也是一些基金经理被迫离任的重要原因。“可能业绩不太好，所以就换人了。”有内部人士直言。也有部分公募机构高管表示，在投研团队建设上，正逐步建立“优胜劣汰”机制，长期业绩表现不好的基金经理或被淘汰。

　　稳定投研团队很重要

单从基金经理层面而言，去留与否无疑是个人的自由选择。但留给公募机构的一系列难题该如何解决，已成为行业内关注的一大焦点。

“王牌”基金经理离任后，公募机构该如何挽留跟随离场的基金份额？在基金经理提出离任时，是捂住消息让产品中的机构持有人先走，还是如实同步告知所有投资者？老将离去新人登场之际，该如何平稳应对？如何保障基金运作的稳定性？绩差基金经理不想留，绩优基金经理留不住的尴尬局面又该如何打破？

值得注意的是，基金经理尤其是知名基金经理离任后，投资者选择跟随其脚步赎回离场几乎成为公募行业内较为普遍的现象。以原中庚基金丘栋荣为例，自其离职后，原在管产品均遭遇不同程度的赎回，甚至中庚基金自身高管和投研部门负责人也进行了赎回操作。“明星基金经理出走的冲击一直都是行业内众多公司比较头疼的事情。”有基金人士称，这一状况短时间内很难有好的解决办法，或许未来在投研建设团队化不断完善的情况下能出现改变。

多位非头部公募机构的人士表示，留住绩优基金经理很难，更多可能还是要依靠内部培养体系。毕竟和头部机构相比，大部分中小机构很难有足够的实力给予绩优基金经理预期的薪资待遇和资源赋能。“内部一步步培养提拔起来的人，起码对公司感情更深。对于其中的绩优基金经理，公司也会更愿意在资源方面倾斜，他们在公司也会拥有更多的话语权，而这可能是他们去往高手云集的头部公司更难得到的东西。通过这种方式，公司或许能够相对容易地留下他们。”一家中型基金公司人士说。

此外，越来越多的业内人士也开始意识到，人才梯队的搭建和投研氛围的建设，对于稳定投研团队很重要。“团队成员尽量做到阶梯式布局，以减缓老将出走后的冲击。起码中间还有人托得住，而非断层式让新人被迫挑大梁。”有公募投研团队负责人称。另外，不少公募基金经理在接受中国证券报记者采访时曾表示，基金公司投研氛围其实也是他们决定去留时比较关注的方面，投研团队之间的共享与信任程度，基金公司对基金经理的尊重和对短期业绩的包容度，都是很重要的考量因素。