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金融报道|上半年公募固收+篇:“固收+”业绩大点兵 回撤成“重中之重”

本文来源于财经网 2021-06-25 10:10:00
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许楠楠/文

年内基金发行已超1.5万亿!

二季度以来,新发基金权益产品很难再出现百亿“爆款”,而“固收+”基金则成主力军。

财经网金融梳理注意到,今年以来,从权益基金、ETF,再到“固收+”持续走俏。而6月以来成立规模最大的基金是一只“固收+”产品——易方达悦夏一年持有,募集规模达到129.25亿元。

安信基金混合资产投资部的负责人张翼飞对财经网金融表示,在银行理财净值化以及债券投资收益逐步下降的背景下,定位清晰,业绩优秀的“固收+”产品发展潜力巨大。因为对于大众理财,收益稳健的产品无疑是最主流的需求。

新基金发行历史同期新高

权益类产品延续了去年的井喷行情。最新数据显示,今年以来新发基金794只,份额突破1.5万亿份,均创历史同期新高。其中,股票型基金和混合型基金发行总份额突破1.2万亿份。

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事实上,春节前新发基金爆款频出,春节后遭遇冰点。然5月以来A股行情整体回暖,新发基金逐渐走出“倒春寒”。

截至6月23日,今年新成立股票型基金203只,发行份额超2000亿份;新成立混合型基金446只,发行份额1.06万亿份。新成立债券型基金123只,发行份额共2432.88亿份,同比均大幅下滑。

“固收+”基金持续走俏 

今年新发基金从狂热到冰点再到回暖,犹如“过山车”。

然财经网金融注意到,今年二季度A股市场整体呈现震荡调整行情,以二级债基、偏债混合型基金为代表的“固收+”基金的走俏引起投资者的广泛关注。

从新成立的基金数量来看,固收类基金呈现出逐月增加的趋势,显然成为了主力军。另据财经网金融梳理统计,今年已成立339只“固收+”产品。还有52只产品正在发行,20只产品等待发行。

2021年以来,A股市场震荡调整,主要股指均出现不同程度回调,“固收+”产品凭借回撤较低、波动相对平缓、可兼顾收益与风险的优势,投资吸引力持续提升。

事实上,近两年“固收+”产品大量走进投资者的视野,但很多的投资者对这类产品认知度还不够。

“固收+”业绩大点兵

一遍上大量的新发,另一边却是业绩分化严重,首尾业绩差近30%。

目前存“固收+”产品共计1678只(份额分开计算)。从今年以来基金业绩来看,67.7%的产品年内收益为正,仅有183只产品年内收益为负。其中,华商信用增强A/C年内收益均超15%。但年内仍有部分固收+产品回撤幅度甚至超过了10%。截至6月23日,宝盈融源可转债A/C、泰信鑫利A/C年内收益分别为,-12.48/-12.61、-10.61/-10.81。

“对于‘固收+’产品需求大部分衍生于银行理财增强或银行理财替代,这就决定了优秀的“固收+”应该是收益适当高,回撤尽量小,超过10%的回撤显然违背了“固收+”的应有之义。”张翼飞如是表示。

财经网金融注意到,刚刚成立满6年的安信稳健增值即将连续24个季度正收益,且最大回撤不到3%。

对于成为行业唯一一只获此佳绩的“固收+”基金,安信基金混合资产投资部负责人张翼飞对财经网金融表示,优秀“固收+”产品首先要有明确的定位,在权益部分的投资应该有“风险预算”的约束,即为了控制净值回撤,权益部分的投资比例以及可承受的亏损应该有持续的计算和调整,不宜将权益部分做成仓位基本固定的“相对收益”方式,更不宜在权益市场好的时候明显追涨,否则一旦市场出现调整,净值走势将明显偏离“固收+”的应有表现。

于此同时,他还指出,“固收+”产品其实并不适合所有的市场环境,比如去年市场就并不是特别适合配置“固收+”的产品。现在这样的市场行情下,“固收+”是一个比较好的投资方向。

引人注意的是,华商信用增强A/C年收益领跑一众固收+,但规模确不足5000万。

事实上,今年机构加大力度新发“固收+”基金的同时,仍有部分产品清盘加速。财经网金融据Wind数据统计,截至6月23日,今年以来共有22只“固收+”基金清盘,其中有7只因连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元触发合同终止条款。目前存量产品中共有191只规模处于清盘红线下。

业内人士指出,纵观整个“固收+”类产品,每个管理团队策略各不相同,有的产品直接由权益出身的基金经理管理,只有控制好回撤才能保持业绩长久,但是也要警惕管理规模跌破5000万,存在被提前清算的风险。

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