人口老龄化与居民财富积累，正在同一个时间坐标上交汇。随着经济社会持续发展，居民物质与精神生活水平稳步提升，老龄化进程也逐步深化。而当经济迈向高质量发展新阶段，中等收入群体持续扩大，居民对高质量资产管理的需求日益迫切，亟需实现贯穿生命周期的财富创造、保护、传承与再创造。

“从全球经验看，养老需求构成了财富管理行业繁荣发展的关键驱动力。”在中银理财看来，发展养老金融，既是服务国家战略、守护民生福祉的责任担当，也是理财公司加速业务转型、迈向高质量可持续发展的必答题。

养老金融的五年探索，是理财行业对这一必答题的持续回应。2021年9月，4家理财公司启动养老理财试点，以理财业务的特点与优势回应多样化养老需求；2022年3月，养老理财试点范围扩大至“十地十家机构”，同年11月个人养老金业务启动实施；2023年10月，中央金融工作会议将养老金融列入金融“五篇大文章”；2025年10月，试点正式走向全国，进一步助力银发经济高质量发展。截至2026年6月末，理财公司发行的养老理财产品规模已突破千亿元。

五载耕耘，养老金融实践成效显著、空间广阔

在国家金融监督管理总局的统筹部署下，理财行业近年来有序推出了养老理财和个人养老金理财两类养老金融产品，为人民群众长期财富管理提供了新的选择，取得显著成效。

养老理财产品立足稳健普惠的核心定位，创新设计了平滑基金等特有的风险管理机制，试点期间全行业共发行51只产品，募集规模约千亿元，服务46.6万人。个人养老金理财产品针对个人养老金投资“小额多次、持续积累”的特点，对产品期限、产品形态和投资策略优化设计，培育投资者形成长期投资习惯，并专门设置“L份额”供个人养老金资金账户专属，充分满足投资需要。

中银理财作为首批成立的理财公司，在中银集团养老金融总体战略指导下，始终以服务我国老龄事业发展大局为己任，自成立伊始就高度关注客户的养老理财需求。作为行业中为数不多的同时开办了养老理财和个人养老金理财业务的理财公司，中银理财设立了养老产品投资研究工作小组、建立健全长周期考核机制，持续加强客户服务、风险管理、信息科技等领域资源投入，保障养老金融业务合规稳健、可持续发展。

在投资管理上，中银理财坚守金融为民初心，牢牢锚定养老资金稳健需求，依托成熟、审慎的投资策略科学开展大类资产配置，力争在创造稳健收益的同时，严控净值波动、守牢风险底线，全力守护群众养老财富。

在产品设计上，中银理财聚焦理财产品普惠特性，针对不同年龄层次投资者面向退休后生活的长期财富规划需要，构建了“福禄寿禧吉”五大养老产品品牌矩阵，共计推出3只养老理财产品、11只个人养老金理财产品，为客户提供了品类丰富、分层适配的养老金融产品货架。

经过不断探索，理财公司积累了扎实的经验，养老金融业务也初具规模。但伴随着经济社会高质量发展，人民群众的养老需求正加速从基础型向品质型转变，需求层次愈发多元。这一方面意味着养老金融需求将持续释放、市场空间将不断拓展，理财公司养老金融业务有着广阔发展前景；另一方面也要求理财公司进一步提升养老产品供给质量，加快实现产品供给从“有”向“优”升级，更好适配不同年龄、不同风险偏好和不同养老场景的需求。

坚持长期主义，提升养老金融服务质效

展望未来，在人口老龄化趋势加深与第三支柱养老保障体系建设提速同频共振的背景下，养老金融正迈向长期化、体系化、生态化发展的新阶段。中银理财表示，将坚持长期主义，以机制建设、创新服务、生态共建为抓手，强化长期投资能力、优化长期投资体验、构建长期价值体系。

一是，坚持以机制建设强化养老产品长期投资能力。从养老资金长期、稳健、安全的核心需要出发，以长期投资理念，全方位打磨组织架构、配置策略、激励约束，用长效机制为养老产品长期稳健运作提供充分保障。

强化统筹布局，加大资源投入。强化顶层设计与统筹布局，持续优化内部组织架构，着力打造专业化、体系化的养老产品供给体系。聚焦人力配置、投资研究、营销推广、客户服务、风险管控等关键环节，加大资源投入、强化能力建设，推动前中后台各条线同频共振、高效协同，以机制保障、资源倾斜、团队建设夯实养老金融长期发展的坚实根基。

严守风险底线，稳步拓展投资集有效边界。以底线思维和系统观念为指引，把风险防控嵌入养老产品全生命周期，着力建立一套“风险偏好清晰、制度流程完备、权责边界明确、监测预警灵敏、处置复盘闭环”的长期投资风险管理机制。在“强风控”的基础上，构建“风险预算约束、资产配置引领、策略工具支撑、准入退出及时”的养老产品投资集拓展机制。在牢牢守住风险底线的前提下，动态做好安全性、收益性和流动性的平衡，为养老产品长期稳健运作保驾护航。

完善考核约束，绑定投资者长期利益。依托制度化、长效化的考核约束与利益绑定安排，推动公司养老金融业务长期健康发展。一方面，以投资者长期利益为出发点和落脚点，建立健全长周期考核评价体系，将长期收益表现、风险控制水平、客户持有体验作为核心考核指标，严格避免考核短期规模和排名，引导形成与投资者长期利益相一致的养老产品投资管理文化和行为。另一方面，逐步完善养老产品费率管理机制，通过固定费用适度优惠、业绩不达基准减免相关费用、长期持有费率递减等方式，增强投资者长期持有意愿和获得感。

二是，坚持以创新服务提升养老理财产品长期投资体验。从居民全生命周期养老真实需求出发，力争突破理财公司固有的资产管理定位，推动养老业务模式向贯穿养老规划、资产积累、退休支取全链条的“财富管理+场景服务”转型。

围绕居民全生命周期养老需求，推动养老产品从“到期集中兑付”向“全周期持续供给”转变。比如，针对临近退休及已退休客户，探索定期赎回、按月或按季分红等机制，实现长期增值与日常支出平滑衔接。合理设置锁定期与开放期，与养老社区、老年大学等费用支付场景做好衔接。依托行业基础设施，探索开展产品转让、质押等服务并推动相关功能的标准化建设，更好支持重大疾病、大额医疗开支等场景下的刚性应急支出需要。

做好全周期陪伴，探索“人机结合”养老投顾。养老财富管理周期长、场景多、变化大，传统的单产品销售模式难以满足客户全生命周期需求。推动服务模式由“产品销售”向“持续陪伴”升级，让养老理财产品不仅“买得到”，更能“拿得住、体验好”，探索搭建“智能工具赋能+专业人员陪伴”的一体化投顾陪伴体系，是理财公司提升养老金融服务质效的重要路径。

三是，坚持以生态共建完善长期价值体系。各类金融机构、非金融机构在养老领域拥有差异化的资源禀赋与服务能力，打通养老服务的“最后一公里”离不开与各类金融和非金融主体的广泛联动。理财公司与各类机构深度融合、优势互补、生态共建是必然选择。

具体实施路径上，可借鉴海外目标日期基金内嵌年金的业务模式，探索开展跨业态产品联动。理财公司可与保险公司开展合作，在产品临近目标日期时，探索将部分理财收益转化为客户可领取的年金收入。同时，可研究在合规前提下，将理财产品的赎回资金或分红收益，通过养老服务信托，定向用于支付养老社区入住费用、长期照护费用等康养支出，实现养老资金端与服务端的精准对接，提升客户养老资金使用便利性与养老服务可得性。

养老金融是服务国家战略、增进民生福祉的时代大文章，坚持长期主义正是理财公司答好这篇大文章的核心要义。站在养老理财试点全国扩围重启的新起点，中银理财表示，将以专业定力深耕养老金融，在助力搭建国家多层次养老保障体系的过程中，持续锻造长期资金管理能力，打造差异化核心竞争力，走出一条社会价值与商业价值共生共赢的稳健发展道路，持续为增进人民老年福祉贡献理财力量。