境内ETF市场再迎里程碑式时刻。

据财联社报道，10月19日，证监会主席吴清在参加2026金融街论坛年会开幕式时表示，推动进一步健全适配长期投资的长周期考核机制，扩大中长期资金来源，渠道和入市方式，持续深化公募基金改革，壮大市场稳定力量。今天，证监会将同意首批18只主动ETF注册，这是推动基金产品创新发展的重要举措，也将为市场引入更多增量资金。

今年6月17日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛宣布支持交易所推出主动ETF，沪深交易所同步发布主动ETF业务指引；7月17日首批18只主动ETF进入上报阶段。

经历3个月的审批流程，中国公募基金市场由此正式迈入“主动+被动”协同发展的全新时代。

公开资料显示，主动管理ETF是将主动投资与ETF运作形式相结合的新型产品形态，兼具ETF持仓透明、交易便捷、成本较低的工具优势与主动管理捕捉超额收益的能力，为投资者参与主动权益策略提供了全新的工具载体。

首批产品名称分别为富国价值优选主动管理ETF、华泰柏瑞价值精选主动管理ETF、工银瑞信红利主动管理ETF、易方达品质未来主动管理ETF、平安行业优选主动管理ETF、摩根核心成长主动管理ETF、建信竞争优势主动管理ETF、国泰鑫汇均衡收益主动管理ETF、华宝优选稳健股票主动管理ETF、工银瑞信红利主动管理ETF、大成红利智选主动管理ETF、南方大盘风格配置主动管理ETF、鹏华价值臻选主动管理ETF、富国价值优选主动管理ETF、招商价值智选主动管理ETF、华泰柏瑞价值精选主动管理ETF、天弘均衡优选主动管理ETF、华夏质量价值甄选主动管理ETF、华安品质严选主动管理ETF、永赢景气精选主动管理ETF、汇添富均衡策略主动管理ETF。

“伴随近年来ETF规模增长显著，指数化投资快速发展，但也对价格发现功能带来一定挑战。主动管理ETF可充分发挥基金管理人在资本市场的定价能力优势，丰富市场投资策略与定价主体，增强资本市场的长期稳定性。”富国基金量化投资部总经理王保合表示，主动管理ETF需遵循ETF运作规则，投资行为受业绩基准约束，并具备持仓透明的运作特点。投资运作中管理人可持续监控IOPV偏离度，结合业绩比较基准和持仓透明等机制强化投资纪律，有助于提高投资风格稳定性。

从市场生态来看，王保合认为，主动管理ETF的落地将推动境内ETF市场形成分层化、多元化的发展格局。被动指数ETF侧重跟踪市场Beta收益，而主动管理ETF通过主动投资和精细化策略运作争取超额收益，二者功能互补、错位发展。对于公募行业而言，主动管理ETF也为产品创新提供了新的方向，有助于推动行业进一步发挥投研优势、丰富产品供给。

在此次获批的18家基金管理人中，摩根基金是唯一一家外资公募基金公司。摩根基金数据统计显示，近年来，主动ETF在海外市场发展迅猛，截至今年6月底，全球主动ETF资产规模达到2.5万亿美元，连续74个月录得资金净流入，规模再创历史新高。

摩根资产管理中国CEO王琼慧表示：“摩根资产管理在全球主动ETF领域布局多年，此次摩根大盘成长主动股票ETF在中国获批，意味着我们将把全球主动ETF经验引入中国市场，结合本土主动权益投研能力，为境内外投资者提供透明、专业且差异化的主动管理产品选择。”

从首批获批的主动ETF产品命名来看，覆盖了多个方向，价值、红利为高频词。例如，华夏基金主打“主动权益+价值风格”策略；招商价值智选主动管理ETF定位为价值风格；平安基金则以“红利+”为投资策略；

平安基金同样表示，主动ETF的推出既能发挥基金经理选股的优势，又可以充分利用ETF的特点为投资者提供透明度高、成本低廉、灵活便捷的投资工具，有利于丰富国内ETF产品的投资策略，对于增强权益投资吸引力、强化资本市场功能升级、吸引中长期资金入市等具有积极意义。

易方达投研相关人士强调，主动股票ETF将主动管理的价值发现功能与ETF透明高效的优势相结合，既能降低投资者成本，满足居民多元化财富管理需求，又可增强主动权益基金的吸引力，扩大有效供给，丰富ETF产品体系。其持仓透明、风险敞口清晰的特征，契合中长期资金的配置需求，便于其在市场波动中逆周期布局，增强资本市场韧性。

（证监会、财联社、富国基金、摩根资产管理）

编辑/许楠楠 徐楠