去年4月，资本市场新“国九条”提出“要大力推动中长期资金入市，大力发展权益类公募基金，优化险资权益投资政策环境，完善社保、基本养老保险基金投资政策，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，为财富管理市场注入新动力，推动资管行业进入高质量转型发展。

去年9月，发布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》，首次系统性提出推动保险资金、社保基金、养老金等长期资金进入资本市场的政策框架，强调构建“长钱长投”的市场生态。  

今年年初，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布，更是向市场传递了积极信号。

“随着中国资本市场深化改革持续推进，“中长期资金入市”政策成为稳定市场预期、优化投资结构的重要抓手。”方正富邦基金首席投资官汤戈汤戈表示，中长期资金入市将显著降低市场波动，推动投资策略向价值发现转型，而权益资产配置需紧扣技术突破与内需复苏双主线，同时通过全周期金融服务助力投资者穿越市场周期。

中长期资金入市强化价值投资逻辑

近年来，监管层持续鼓励保险、养老金等中长期资金入市，旨在优化投资者结构，引导市场向更理性、更稳定的方向发展。汤戈认为，这一政策将深刻改变A股生态：“中长期资金具有‘耐心资本’属性，其入场不仅能缓解短期流动性冲击，还能抑制非理性波动，使基本面驱动的投资策略更有效。”  

他进一步分析，过去A股“散户化”特征导致市场易受情绪扰动，而中长期资金更关注企业长期盈利能力和行业趋势，这将倒逼机构投资者深化基本面研究，减少追涨杀跌的短线操作。“例如，高股息、稳定现金流的企业将更受青睐，而纯粹题材炒作的空间会被压缩。” 

谈及当前权益市场配置策略，汤戈从宏观经济周期视角展开分析。他强调，未来1-3年，科技成长和消费与周期板块量大主线将主导市场机会，但需动态跟踪行业供需变化，“例如新能源领域需警惕产能过剩，而消费复苏的持续性取决于居民收入预期改善”。  

金融服务创新：研究赋能+全周期陪伴

 

面对当前市场“下有估值支撑、上有增长压力”的震荡格局，汤戈提出，资产管理机构需从两方面升级服务能力。 

首先，需要我们继续加强研究的力量，尽量提前判断新增长动能的影响范围和受益品种，尽量根据行业周期变化和公司经营周期变化提前判断品种的业绩增长动力，来找到好的品种构成投资组合。

另一方面也需要我们关注公司实际经营情况，关注品种估值变化情况，避免羊群效应，避免盲目投资造成无谓的损失。

汤戈特别指出，2024年市场估值修复后，下一步需公司业绩增长验证。“投资者教育尤为重要，需引导客户理解波动、坚持长期持有”。  

事实上，方正富邦基金依托股东方正证券的投研优势，致力于为个人及机构客户提供专业、多元的财富管理解决方案。截至2024年末，公司管理规模再创历史新高突破800亿，份额和规模增长幅度高于行业增长，旗下多只权益类产品长期业绩位居行业前列。  

值得一提的是，方正富邦固收基金业务已逐渐发生质变。投研人员全新升级，各梯队建设日益完善，近三年固收投资业绩稳健增长，排名稳步提升。截至2024年12月31日，海通证券数据显示，最近三年固收投资绝对收益高达12.49%，在全市场144家公募基金公司中排名第13位。

从方正证券公布2024年业绩情况来看，方正富邦基金连续三年净利润实现正收益。方正富邦基金将持续深化“研究驱动投资”理念，致力于成为产品特色鲜明、风格谱系均衡的成长型公募基金公司。

目前，方正富邦固收基金投资团队背景多元化，兼有银行、保险、基金等从业背景，带来的结果是多视角分析及多策略兼容并包的风格，经过多年磨合形成统一的价值观，求同存异，共同进步，在投资风险可控的前提下追求稳健的投资回报。

文/许楠楠 编辑/徐楠