2025年5月15日，是全国第七个“全国投资者保护宣传日”。

各地证监局、行业协会、金融机构联合来战投教活动，通过公益广告、短视频、案例分析等形式，向投资者普及证券期货基础知识、防非反诈技巧及维权途径。

公募市场是一个有风险的专业化市场‌。公募市场主要涉及股票、债券、期货等各种金融产品，这些产品的功能、特点、复杂程度和风险收益特征各不相同，个人投资者在专业知识、风险承受能力、风险收益偏好等方面业存在较大差异，同时对基金产品的需求也不尽相同。

为落实2024年9月26日中央政治局会议“稳步推进公募基金改革”决策部署，证监会于近日公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。《方案》提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的“拐点”。

多家基金公司一致认为，《方案》的公布和落地，将推动公募基金发挥专业力量，更好赋能实体经济高质量发展，进一步提升投资者获得感、幸福感，助力居民财富管理需求与实体经济融资需求的良性循环。

个人投资者撑起公募基金半壁江山

中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年一季度末，我国公募基金管理规模32万亿元。总规模从2019年的13万亿元增长到去年底的33万亿元。其中，以股票投资为主的权益类基金规模从2.3万亿元增长到8.2万亿元，权益类ETF突破3万亿元。

近年来公募基金规模延续扩张，市场已经进入全新发展阶段。资金结构的变化业引发了个人与机构投资者偏好的明显分化。

wind数据显示，截至2024年末，个人投资者持有公募基金16.7万亿份，份额占比为51.51%，机构投资者持有15.7万亿份，占比46.11%。分类型来看，债券型基金主要由机构所持有占据多数份额。

值得一提的是，主动权益基金的个人投资者份额占比远超机构投资者，个人投资者持有普通股票基金份额占比78.43%、持偏股混合基金份额占比86.89%、持平衡混合基金份额占比98.44%、持灵活配置基金份额占比74.29%。

实际上，这一数据见证了行业的蓬勃活力，然而，在快速奔跑的进程中，行业逐渐暴露出一系列亟待解决的问题。如何提升投资者的投资能力与提升风险意识同样重要。

公募基金迈入高质量发展

2025年5月7日，证监会吴清在新闻发布会上宣布，公募基金改革方案正式发布。这一改革旨在优化行业结构，推动公募基金向高质量发展转型。

此次改革着重于四大关键领域：优化主动权益基金收费模式、加强基金公司与投资者的利益绑定、完善基金业绩考核体系、建立更严格的激励约束机制。

引人注意的是，此次改革还将有效应对行业长期存在的“旱涝保收”问题，并提升投资者的获得感。

特别是对业绩差的基金实施降低管理费的措施，以避免基金公司仅注重规模而忽视回报。

此外，基金公司将面临更为严格的考核标准，特别是加强长期业绩的评估，三年期以上的考核权重将不低于80%。通过这些改革，行业将更加注重投资者回报，推动基金经理的行为从短期规模扩展向长期回报转变。

有专家指出，改革方案的推出不仅回应了行业中的痛点，让收费模式、获得感、旱涝保收等痛点成为过去时。从将推动中长期资金入市到优化基金收费机制，每项改革都直接关系到投资者的利益。

未来，公募基金市场将更加规范，透明度提高，激励机制将促使基金公司更加注重长期业绩，进一步提升市场的健康发展。

践行“以持有人利益为本” 

《方案》坚持以投资者为本，要求行业机构牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念。

针对相关问题，华夏基金总经理李一梅表示，《行动方案》一方面完善基金公司的治理和定位，推动股东会、董事会、经营层勤勉尽责，牢固树立以投资者为本，以投资者最佳利益为核心的经营理念。另一方面，调整基金公司高管、基金经理等“关键少数”的考核，强化与投资者利益绑定。

易方达基金更明确将以投资者最佳利益为导向，大力弘扬和践行“五要五不”的中国特色金融文化，充分发挥功能性，为建设符合中国式现代化本质要求的公募基金行业、为资本市场健康稳定和经济高质量发展做出更大贡献。

中信建投基金总经理金强称，《方案》紧密围绕管理人与投资者的利益绑定这一关键命题，以增强基金投资行为稳定性为着力点，推动行业从“规模至上”的粗放式发展向“回报优先”的精细化发展转型。

通过提升公司治理水平、大刀阔斧改革考核机制、全方位完善产品供给、精益求精加强投资运作等一系列有力举措，稳步推进公募基金行业高质量发展，助力实现服务实体经济与满足居民财富管理需求的双重使命，深度融入国家金融发展战略大局。

过去，公募基金行业一定程度上存在“重规模、轻业绩”的痼疾。

中欧基金总经理刘建平表示，此次改革直击要害，把业绩是否跑赢基准、投资者盈亏情况等直接关乎投资者切身利益的指标，纳入基金公司和基金经理的考核体系，督促基金公司从“重规模”向“重投资者回报”转变。 

工银瑞信基金董事长赵桂才认为，基金公司需要持续提升资产管理能力，持续做优产品投资业绩，并坚持以客户需求为出发点，加强产品供给与客户需求的精准匹配。同时，通过加强与基金销售机构联动，共同提升财富管理能力和投资者服务能力。

泉果基金表示，随着《行动方案》的落地实施，公募基金行业将逐步形成头部机构引领行业，中小机构差异化发展、特色化经营的高质量发展新局面。中小基金公司应结合股东特点、区域优势、人才储备等资源禀赋和专业能力做精做细，抓住政策机遇，明确战略定位，牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，才能在激烈的市场竞争中实现突围，为投资者创造长期价值。

文/许楠楠 编辑/徐楠