近期人工智能（AI）行情持续演绎，AI赋能下的机器人等板块表现活跃，多只先进制造主题基金抓住机会，凭借优异业绩迅速占据市场C位。截至2月25日，永赢先进制造智选A、平安先进制造主题A2025开年以来的收益率已高达60%左右，两只基金2024年末的持仓主要围绕人形机器人产业链布局。

由于对“先进制造”的理解差异以及产品的定位差异，部分重仓军工、家电、医疗、新能源、资源品等板块的先进制造主题基金近期表现相对黯淡，甚至在2025年暂时处于亏损状态。目前，先进制造主题基金最新业绩首尾已相差近70个百分点。业内人士预计，在AI充分赋能后，智能驾驶、消费电子、机器人、工业流程、通信互联、能源管理等板块将出现丰富的投资机会。

　　绩优基金“抱团”机器人板块

在全市场40余只先进制造主题基金中，2025开年以来业绩靠前的产品收益主要来自于对机器人板块的“抱团”。Wind数据显示，截至2月25日，永赢先进制造智选A、平安先进制造主题A暂时占据了先进制造主题基金2025年内业绩冠亚军位置，收益率分别高达66.82%、58.02%。

结合2024年末的具体持仓来看，两只基金集体重仓的兆威机电，以及永赢先进制造智选重仓的北特科技、鸣志电器、中大力德、贝斯特、绿的谐波，平安先进制造主题重仓的三花智控、奥比中光、拓普集团、双林股份、恒立液压等，均属于人形机器人产业链范畴。

截至2月26日，兆威机电2025开年以来股价已实现翻倍，涨幅高达110%以上。永赢先进制造智选重仓的中大力德更是涨超175%；2月19日至2月21日，中大力德连续三个交易日10%涨停，2月26日，该股再度涨停。

基金业绩飙升自然引起了资金的高度关注。为保护基金持有人利益，永赢先进制造智选已于2月13日起暂停个人投资者100万元以上的申购（含定期定额投资）、转换转入业务。

永赢先进制造智选的基金经理张璐公开发文提示，虽然机器人是长期看好的方向，但作为一个高成长性板块，难免会伴随较大的市场波动，人形机器人行业还有很长的发展路径，中间也会有不少波折，一味追高或者恐高可能都不是较好的策略。

　　持仓分散或影响业绩锐度

同为先进制造主题基金，其他产品或由于持仓行业相对分散、产品定位差异等因素，年内业绩较为平淡。部分重仓军工、家电、医疗、新能源、资源品等板块的先进制造主题基金，2025开年以来的收益率甚至为负。

例如，华南某公募旗下的先进制造主题基金2024年末的重仓股主要围绕军工板块布局，涉及军机、导弹、新质新域及预期订单修复品种等方向。截至2月26日，该基金的多只重仓股2025开年以来已跌超10%，或对基金净值表现形成较大拖累。

华东某公募旗下的先进制造主题基金则注重对具备全球化能力的企业进行布局，从2024年末的重仓股持仓来看，布局标的多为能源、资源、设备等板块的大市值公司。在2025开年以来科技股成为市场主线的背景下，该基金的重仓股整体表现趋弱。

另有某规模较大的先进制造主题基金2024年末的持仓行业相对分散，新能源汽车、新能源、军工、合成生物、泛半导体等领域均有涉猎，AI终端、AI应用、储能平价等均为该产品关注的投资方向。2025开年以来，仅半导体芯片、低空经济等方向的重仓股表现较好，其余方向表现普遍较为平淡。

　　AI行情有望逐步扩散

随着AI行情逐步走向极致，民生证券策略团队认为，宏观场景上并非没有新的选择，当前市场化企业的收缩性经营开始出现分化：一类转变为加大投资，走向新的产业发展；另一类是改善分配，资本向劳动力让渡利润最终促进消费。

在民生证券策略团队看来，中国经济的内生性动能正在孕育：一方面，参考海外经验，中国科技龙头企业在AI领域的开支可能扩散到更广泛的领域，从而带来总量上的增长；另一方面，部分龙头企业开始优化资本与劳动力分配关系，最终改善总需求。在国内经济基本面逐步向好带来预期改善的背景下，国内顺周期相关的消费以及中游制造、有色等板块或迎来投资机遇。

随着算力投入持续增加，国泰基金的基金经理王阳认为，智能驾驶、消费电子、机器人、工业流程、通信互联、能源管理等产业将迎来AI赋能后的投资机会。具体而言，随着上游成本下降以及汽车基础架构的普及，未来更多的智能驾驶技术会从高端车型逐步向中低端市场进行布局；手机端、PC端、电视端、耳机端、眼镜端会诞生更多的智能化产品；人形机器人方面，一些载体今年可能呈现井喷式的爆发，这可能是未来5年甚至10年的长期投资机会。

除了“AI+产业”之外，在王阳看来，手机端、PC端或者更高级的工业端技术发展以及制造业企业出海同样是非常值得重视的投资方向。