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发力ETF和现金管理工具 中资机构首登香港ETF规模榜首

本文来源于中国基金报 2022-11-21 10:05:11
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作者:吴娟娟

自2008年首批中资基金公司在香港设立子公司以来,持续发力ETF产品线、现金管理类产品。厚积薄发之下,已出现头部中资机构所管理ETF规模力压全球巨头贝莱德,荣登香港ETF规模的榜首。此外,中资机构现金管理工具规模快速增长接近100亿港元。

在全球不确定性高企的今年,中资机构“因时制宜、因地制宜”交出了自己的答卷。机构人士表示,香港市场基金销售渠道门槛高,新资管机构需基于客户需求走差异化路线,而对中国市场收益和风险特征的深入理解成为这类机构后续发展的动能。

南方东英ETF规模力压贝莱德

作为第一家中资基金公司在港设立的资管子公司,南方东英在摸索多年之后找到了突破香港市场渠道壁垒的方法——交易所交易基金(ETF)。

截至2022年10月底,南方东英旗下ETF突破508亿港元。如果除去具备政府背景的盈富基金,南方东英力压全球巨头贝莱德,成为香港ETF规模(指在香港注册、在港交所上市的ETF规模)最大的金融机构。

Wind数据显示,截至11月18日,香港最大的ETF为盈富基金。盈富基金之外,规模超过百亿港元的ETF还包括华夏沪深三百ETF、安硕亚洲除日ETF、安硕A50ETF、南方恒生科技ETF、恒生中国企业ETF、XTR美国ETF等,来自华夏基金(香港)、贝莱德北亚、南方东英、恒生投资管理、DWS投资管理等资管机构。

近年来,ETF成为热门的资产配置工具,但中资机构设立香港子公司之初,很难预料ETF会成为展业的重要发力点。在主客观因素下,在港中资基金公司艰难摸索后,找到了ETF这一业务突破点。

香港投资基公会行政总裁黄王慈明介绍,香港的基金销售多借助“中间渠道”(银行、保险公司等)。数据显示,面向公众销售的基金,零售渠道和私人银行销售规模贡献约60%,另30%~35%透过保险公司销售,独立的金融顾问和管理人直接销售规模贡献不足5%。

黄王慈明表示,香港的基金市场(仅讨论面向公众募集的部分)非常拥挤、头部集中效应明显。新入场的机构旗下产品很难上架到大中型销售渠道。她坦言,这种状况很难在短期之内得到改变,因为基金相较于股票而言更复杂,投资者投资这类产品需要建议、指导等,通过中间机构(银行、保险公司等)提供专业的投顾理财等服务是必须的。她表示,中资机构在ETF之外的基金产品领域进展仍有待观察。

ETF作为交易所交易产品,在销售端对银行、保险公司等中间机构依赖性较低,成为了不少中资机构在港业务的突破点。

华夏基金(香港)介绍,中资机构在香港ETF市场的探索正在加速,除了头部的ETF发行人,部分中资机构也开始关注ETF市场。主题型ETF与ESG相关ETF是当前的主要方向,今年中资机构共在香港市场发行了7只ETF产品,其中,2只为主题型产品,4只为ESG相关产品,华夏香港近日发行的恒指ESG ETF的首发规模接近7亿港元,是今年初始规模最大的ETF。中资机构在深耕大中华市场的同时也向外探索,亚太地区的相关产品及其他地区的产品也不断推出,今年有一只越南ETF上市。

发力现金管理工具

ETF之外,内地蓬勃发展的数字化为中资机构香港业务提供了灵感。

近年来,不少中资机构在香港推出可快速申赎的“现金管理业务”,比照内地的可快速申赎的货币基金。例如,由腾讯和高瓴资本联合战略投资的高腾国际资产管理有限公司2019年在香港推出现金管理业务,借助货币基金快速申赎机制等,为客户提供既能灵活存取又具有潜在收益机会的现金管理工具。

数据显示,目前高腾国际的现金管理业务覆盖了香港头部互联网券商和具有代表性的香港中资券商,对应底层港元和美元货币基金资产管理总规模近100亿港元。

高腾国际谈到探索这一业务模式时表示,券商余额理财在内地早有成熟范例和经验,但在三年前的香港市场,券商余额理财还是比较大的空白,原因是香港对个人投资者保护和金融创新的要求非常严格,市场不太活跃。高腾国际看到了机会,投入财力、人力,试图将理财的便利性从内地引入香港。

回望三年前,高腾国际表示,发力金融科技,包括着力打造快速申赎机制等,很好地匹配了客户需求。尤其今年美联储加息周期中,海外市场大幅波动,这一创新为投资者提供了较为便捷、灵活又具有潜在收益机会的投资选择。

高腾国际之外,华泰国际等机构中资机构在快速申赎货基方面不断取得新的进展。

就数字化而言,内地资产管理机构、互联网平台已经摸索了一套适应投资者需求的路线,不少中资机构将这一成熟经验引入到香港。

南方东英表示,中资机构香港子公司在投资、交易、运营、风控等多环节的数字化转型,提高了管理运作效率,稳固了内部控制体系,整体上增强了中资机构的竞争力。

高腾国际认为,中资机构的数字化尝试从两方面提升机构的效率,一是业务流程自动化,致力打造交易、运营、中后台数据服务等全流程自动化,改善传统相对耗时较高的中后台业务板块痛点,提高业务效率;二是智能化辅助投资决策,以打造数据中心为核心,为投资决策提供帮助。

(编辑:许楠楠)
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