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险资举牌热情不再 前三季度仅主动举牌1次

本文来源于证券日报 2022-10-10 09:00:06
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作者:苏向杲  

记者根据中国保险行业协会披露的最新数据统计,今年前三季度,险资举牌A股及港股上市公司共3次,其中主动举牌仅1次,被动举牌2次。

受访专家认为,今年险资举牌次数较少的主要原因有:一是海内外权益市场波动加剧,举牌后的不确定性提升;二是机构扎堆布局热点赛道行业,提升了险资举牌的难度;三是此前险资偏爱举牌低估值高分红的银行股,而今年以来险资对银行股的持股规模整体呈收缩态势。从趋势看,短期内险资举牌热情可能维持较低水平。

  险资前三季度仅举牌3次

前三季度,险资的3次举牌中,有2次为被动举牌。具体看,1月15日,前海人寿公告称,因其直接持有的宝新金融通过实物分派宝新置地股份方式宣派和支付中期股息,前海人寿被动持有宝新置地7.77%的股份。7月12日,泰康人寿公告称,因京新药业注销股份,总股本缩减导致泰康人寿及其一致行动人泰康资产合计持有京新药业的持股比例被动上升至约5.04%。

从主动举牌的案例来看,中国太保7月15日发布关于举牌天齐锂业H股股票的信息披露公告显示,中国太保与其两家控股子公司合计出资约10.21亿港元认购天齐锂业港股1244.54万股,占天齐锂业H股股本的7.58%。

整体来看,今年前三季度险资延续了去年“消极”举牌A股及港股上市公司的态势。2021年,险资全年仅举牌1次,且终止了2起举牌计划。从更长的时间跨度对比来看,据记者统计,2015年险资举牌次数高达36次;2016年至2019年举牌有所降温,次数分别为11次、10次、10次、9次;而2020年由于市场出现一批低估值、高分红的金融股、公用事业股,险资举牌热情回升,举牌次数达23次。

就前三季度险资举牌次数较少这一现象,川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示,险资今年举牌次数较低的主要原因是市场投资环境出现变化,此外,机构扎堆投资热门赛道股等都对举牌有影响。

首都经贸大学保险系副主任李文中对《证券日报》记者表示,首先,自“宝万之争”之后,监管部门逐步修订完善了保险资金投资运用的监管规则,特别是《保险公司偿付能力监管规则(Ⅱ)》对集中度较高的投资,提出了更高的最低资本要求,同时大幅提升了长期股权投资的风险因子,险资进行股权投资受到的约束增加、资金成本上升。其次,在疫情和地缘政治冲突等因素冲击之下,宏观经济和资本市场受到影响,险资在进行股权投资时更加谨慎。

实际上,近两年一大批中小险企举牌热情持续降温,主动举牌的险企多为大型险企,这一方面与监管部门引导保险业回归主业,行业万能险保费增速持续下滑有关。另一方面也与一些主打“资产驱动负债”经营模式的中小险企主动或被动调整经营策略有关。

  短期举牌不会有明显变化

专家认为短期内险资举牌的热情或将保持低迷状态。

李文中认为,“注重安全性本身就是险资的属性要求,短期内不会有明显变化。关于险资进行股权投资的监管政策短期内应该也不会有大变化。近期影响险资举牌的因素主要是疫情变化及国际局势演变等。”

不过,从长期来看,目前险资对权益资产的配置比例较低,未来险资无论是在举牌上市公司的次数还是配置权益资产上,均有较大提升空间。陈雳也表示,未来险资对权益资产配置提升空间较大。

银保监会披露的数据显示,截至今年8月末,险资对股票和证券投资基金的合计配置比例为12.5%,处于近三年的低点,未来险资通过举牌等方式布局权益资产的空间较大。

(编辑:许楠楠)
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