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深市2只新ETF期权品种运行平稳 助力提升定价效率

本文来源于证券日报 2022-09-30 09:23:23
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本报记者 邢 萌

9月19日,深市创业板ETF期权和中证500ETF期权平稳上市交易。两只深市期权新品种特色鲜明,与现有ETF期权差异化定位、互补性强,初步形成覆盖大盘蓝筹、创新成长、中小市值等各类特征的深市期权产品体系。

当前,两只期权新品种上市交易接近2周,市场运行平稳,交易理性有序,功能逐步发挥,市场反响良好。

市场人士认为,两只深市期权新品种的上市,进一步丰富了风险管理工具,完善了资本市场期权产品体系,在更好满足投资者多元化投资交易和风险管理需求的同时,有利于增加资金对ETF产品的配置,助力相关创新成长、中小上市公司吸引稳定的机构投资者群体,获得更好的成长发展机会,助力经济高质量发展。

市场运行平稳有序

流动性合理充裕

两只期权新品种上市以来,市场稳步发展,投资者理性参与,流动性合理充裕。

结合市场运行数据来看,期权市场呈现出三大积极变化:一是市场稳步发展。创业板ETF期权与中证500ETF期权日均成交量分别为41.66万张和11.76万张,较上市首日分别提升69%和18%。总持仓分别为37.03万张和13.78万张,较上市首日分别提升325%和268%;二是交易理性有序。两只期权新品种期现成交比分别为0.22和0.07,机构日均成交和持仓占比均超过7成,处于合理水平;三是流动性合理充裕。两只期权新品种流动性处于合理水平,日均近月合约价差分别为0.7%和1.12%,其中创业板ETF期权流动性水平位居所有ETF期权品种前列。

“从深市期权新品种近两周的市场表现来看,深市两只期权的推出,提升了ETF市场的定价效率和流动性,促进了ETF规模增长,将促进股票市场长期资本形成。”兴业证券金融衍生产品部总经理连敏伟表示,在当前中国资本市场持续深化改革的时点上,推动期权市场发展有利于提升资本市场的韧性。

全市场创业板ETF份额

和流动性快速提升

两只期权新品种的推出增强了ETF配置和交易需求,助力提升定价效率。同时,创业板ETF期权上市后,全市场跟踪创业板指数的ETF共同受益,基金份额和流动性提升明显,折溢价率有所下降。

一是增强ETF配置需求。创业板ETF和中证500ETF份额分别增长18%和60%,规模分别达到158.41亿元和62.39亿元。同时,跟踪创业板指数的ETF配置吸引力增强,相关基金份额总体增长14%;二是激发ETF交易需求。创业板ETF和中证500ETF日均成交金额分别增长46%和159%,达到9.37亿元和5.42亿元。同时,跟踪创业板指数的ETF交易需求有所提升,日均成交金额总体增长43%;三是提高ETF定价效率。期权新品种上市后,创业板ETF和中证500ETF折溢价率均降低约1成,分别为0.07%和0.06%。

此外,两只期权新品种上市以来,为现货市场提供保险,一定程度上缓释了现货市场波动,提升了长期持股意愿。数据显示,两只期权新品种认沽合约持仓达19.13万张和6.94万张,相当于为现货合计提供了接近85亿元的保险。

“从上市近两周的表现来看,深市期权新品种发挥了保险功能,提高了标的ETF市场质量,促进了现货市场发展,强化了市场内在稳定机制。”申万宏源证券执行委员会委员汤俊表示,期权新品种的良好表现表明,市场对期权产品特性和功能作用的认识不断深化,为期权市场长期健康发展奠定坚实基础。

(编辑:许楠楠)
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