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金融报道|ETF快速增长“内卷”背后:部分新产品缩水、中小机构面临淘汰

本文来源于财经网 2022-05-23 19:18:00
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许楠楠/文

2020、2021年ETF数量、规模大幅增长、产品类型遍地开花。

财经网金融注意到,2022年内新发行了21只新ETF基金,ETF基金数目达到687只。而ETF快速增长的反面则是今年ETF的清盘速度也在加快。ETF“强者恒强”现象越来越明显,中小公募的产品遭批量淘汰。

近年来,ETF的增长速度越来越快导致市场同质化严重、细分赛道拥挤。在头部公募公司优势明显的格局下,中小型机构竞争优势不明显。

华南某大型公募基金市场人士认为,如果想要改变迷你的现状,应对日趋激烈的同质化竞争,还是需要投入更多的资源,包括但不限于做市资源、宣传资源、客户资源等,培育产品进入良性发展轨道。

星图金融研究院研究员黄大智对财经网金融表示,未来ETF发展会更好,会更加普及,也会更加受到投资者的认可。而在未来,基金公司应该加大对行业主题ETF开发的同时,更应该做好投顾服务工作。

万亿ETF市场持续扩容

2004年底,第一只ETF基金成立掀开了国内ETF市场的帷幕。经过18年的市场培育,境内ETF市场规模稳步上升。ETF全市场规模已从零到破万亿,尤其是2020年以来迎来爆发式发展,投资标的也再不断丰富。

截至5月23日,据wind数据统计年内,ETF份额增加2404.62亿份(+23.40 %),达到12,679.35亿份;总规模减少6.77亿元(-0.05 %),为14,114.06亿元。

引人注意的是,类型也从宽基指数ETF到行业主题ETF,也在不断被拓宽和创新。近两年ETF创新产品层出不穷,涉及重磅宽基产品、细分行业主题产品、沪港深/港股通产品、指数增强ETF等。而随着市场的完善与发展,ETF也凭借其便捷性、高透明度、强流动性等特点逐渐成为投资者新宠。

但从成交额来看,截至5月23日,年内ETF日均成交额减少54.5亿元(-5.92 %),为866.15亿元。其中30只ETF年内日均成交量不及千万。

新产品募集不及预期

今年以来,由于A股市场波动加剧,虽然公募基金公司布局ETF基金热情高涨,但募资情况也不及预期,部分面临“卖不动”的状态。

据悉,基金份额发售之日起3个月内,募集份额总额不少于2亿份,基金募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人,是基金备案的条件。

财经网金融梳理注意到,年内新成立53只ETF,其中超6成募集不足3亿,多只产品认购90天才压线成立。年内没有“爆款”ETF产品,数量和募集规模较去年同期呈“断崖式下滑”。

另外,2021年四季度以来共有4只ETF募集失败。分别为,华富中证银行AH价格优选ETF、平安中证港股通消费主题ETF、中银证券国证新能源车电池ETF、平安中证细分食品饮料产业主题ETF。还有一只延期募集,为光大保德信中证全指医疗器械ETF延期募集。

收益不佳体验不好,市场自然陷入消退期。

去年下半年以来市场出现阶段性回调,今年波动更是加剧。年内新成立ETF的基金份额也悉数缩水。

wind数据统计显示,截至5月23日,年内53只新成立ETF发行规模合计191.7亿元,较去年同期93只的发行规模缩水超七成。

需要注意的是,年内新成立的ETF在上市后绝大部分基金份额较成立时出现缩水,其中,平安上海金ETF和嘉实上海金ETF基金份额缩水仅剩2%。而招商中证香港科技ETF、招商中证沪港深消费龙头ETF规模已经低于5000万。随着市场行情的震荡加剧,多只新老ETF的规模正受到冲击。

中小机构面临淘汰

近年来,ETF的增长速度越来越快导致市场同质化严重、细分赛道拥挤。在头部公募公司优势明显的格局下,中小型机构竞争优势不明显。

5月19日,建信基金发布公告,旗下建信中证物联网主题ETF终止上市交易。

年内还有鹏华中证高股息龙头ETF、兴业上证50ETF、富国中证ESG120策略ETF等8只ETF终止上市,超去年同期,其中兴业基金占比最多,目前兴业中证500ETF和兴业沪深300ETF均已经跌破清盘红线

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实际上,目前大部分ETF基金终止合同的原因都跟基金规模过小,触发了基金清盘机制有关。

按照基金合同法规,在开放式基金合同生效后的存续期内,如果连续60日基金资产净值低于5000万元,或连续60日基金份额持有人数量达不到100人的,将触发基金清盘。

目前ETF中仍有不少迷你基金,基金资产净值低于5000万元“红线”的非货ETF基金有89只。其中,嘉实基金6只最多,易方达、富国基金、华夏基金均个有5只紧随其后。

近两年的快速发展,ETF的竞争格局已经基本确立,但“马太效应”显著。头部基金公司致力于补齐产品线,稳住规模和行业地位。而中小基金公司则在行业主题产品上获得突破。

目前,市场竞争越来越激烈,机构之间竞争也越来越明显,华夏基金、易方达非货ETF规模超千亿元,华泰柏瑞基金较年初跌破千亿。而兴业基金、万家基金、山西证券、南华基金、浙商资管、融通基金的非货规模已经不足亿元。

“对于大部分基金公司来说,可能集中资源做好自己的特色品种是一种更优的选择。”上述市场人士如是表示。

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