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金融报道|一季度百亿私募仅10家正收益 多家协商调低预警止损线

本文来源于财经网 2022-04-20 12:28:03
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许楠楠/文

与2021年同期相比,今年一季度行情可谓是一片惨淡。

财经网金融通过多方了解,百亿私募一季度平均收益-9.14%,首尾业绩相差29.81%,赚钱私募占比仅为10.42%,也足以说明一季度赚钱难度之大。

值得一提的是,由于在经历市场调整后,不少基金已经触及原始预警线与止损线。近期,已有多家百亿私募正在与托管机构协商,调降部分产品的预警线与止损线。

雪球副总裁夏凡对财经网金融表示,近期确实有部分私募同代销机构协商下调产品的预警/止损线,这里也包括部分百亿以上的私募基金管理人。也收到并处理了几家私募基金管理人协商下调预警止损线的请求,在同投资者友好协商、告知投资者其拥有赎回的权利,充分揭示风险,达成共识后予以办理。

并指出,不少产品净值趋近预警止损线,而一旦突破预警止损线,基金管理人不得不按照合同约定进行减仓甚至止损清盘的操作,这其实是与长期价值投资的理念相悖的。所以,不少基金管理人在和投资者充分沟通的前提下,进行了预警止损位的下调,也是相信标的的长期价值。

一季度备案基金百亿私募占比仅10%

随着一季度行情拉下帷幕,私募基金一季度备案数据也是随之出炉。私募排排网不完全统计数据显示,一季度共有2383家证券类私募管理人备案了基金,累计备案私募基金数量为6309只,与去年同期的6561只相比,跌幅仅为3.84%。

从备案基金数量来看,新发基金数量在10只及以上的私募管理人仅82家,其中新发基金数量超过30只的仅有阿巴马资产、华软新动力、梅山保税港区凌顶投资与星阔投资,备案基金数量最高为50只。

从基金发行数量来看,百亿巨头不复当年之勇来形容。在2021年一季度,宁波幻方量化、灵均投资、九坤投资等三家百亿量化私募的备案基金数量分别为132只、94只、66只,可谓是遥遥领先。而今年一季度备案前三的私募发行的基金数量分别为50只、47只、36只,分别来自阿巴马资产、华软新动力与星阔投资。

引人注意的是,幻方量化自去年下半年开始陆续通过封盘,免赎回费来控制规模,今年也是并未发行新基,而九坤投资与灵均投资今年也是仅发行了3只、2只新基金。

对于巨头私募在2022年新发基金数量放缓的原因,私募排排网表示,还是与业绩表现有关。股票量化私募自2021年9月开启回调,加之今年又受指数行情重挫,多数量化私募业绩并未修复。在超额收益下滑之后,市场对量化的追捧也是急剧降温。

一季度百亿私募仅10家正收益

进入2022年,市场震荡加剧,一季度A股市场风格也是回归蓝筹,能源、房地产、金融等低估值板。在31个申万行业中,一季度仅有4个行业收涨。而估值相对较高的成长行业回调幅度较大,电子、国防军工、汽车、家电、食品饮料跌幅较大。

财经网金融据私募排排网数据统计显示,截至3月底,百亿私募机构数量为115家,百亿私募一季度平均收益-9.14%,首尾业绩相差29.81%。一季度多数百亿私募业绩亏损,仅有10家百亿私募取得正收益,其中洛书投资、千象资产、桥水(中国)投资、玖瀛资产、黑翼资产等百亿私募排名靠前。

在一季度收益为正的百亿私募中,债券策略与股票策略占比均为30%,以债券策略为核心的玖瀛资产、明毅基金、映雪资本,以股票策略为核心策略的桥水(中国)投资、思勰投资、少数派投资业绩在一季度均是逆势飘红。少数派更是唯一一家业绩为正的主观多头百亿私募,公司一季度收益为1.59%。

而在一季度收益为负的百亿私募中,有5家亏损超过20%,分别为淡水泉、正圆投资、冲积资产、汉和资本、聚鸣投资。其中,淡水泉的一季度收益为-27.24%,领跌百亿私募。而淡水泉旗下已披露净值数据的215只产品在一季度全部出现亏损,且大部分产品的跌幅都超20%。

引人注意的是,去年百亿私募收益榜的冠、亚军,冲积资产、正圆投资2022年一季度收益却分别为-22.65%、-25.28%。

实际上,今年以来市场波动剧烈使得部分头部私募旗下私募产品遭遇了较大幅度的回撤,个别的回撤幅度甚至达到20%左右。去年发行的众多新产品中,净值回撤较大的已经接近预警、止损线。

财经网金融通过多方了解,在此压力之下,有部分私募基金开始协商下调止损线。

协商调低预警止损线

从去年12月中旬以来,沪深300指数下跌18%左右,创业板指数下跌幅度接近30%,一些前期涨幅较大的行业指数也均有不小程度的下挫,这让主打长期价值投资的私募基金阶段性下跌明显。

引人注意的是,3月11日那周百亿股票私募仓位创出年内新低。目前百亿股票私募仓位较79.65的平均仓位指数相比,依旧下降了0.87%。

其中,61.96%的百亿股票私募仓位超过8成,22.09%的百亿股票私募仓位介于5-8成之间,另有15.95%的百亿股票私募仓位低于5成。

另据私募排排网统计数据显示,截至4月19日,1165只私募基金累计净值低于预警线(0.8元),786只净值在止损线(0.7元)以下。其中百亿私募旗下有288只触发预警,另有65只净值低于止损线。

此前,明汯投资则对财经网金融表示,国内主流量化私募管理人在今年市场波动期间,均没有主动降仓。坚定看好中国资本市场长期发展及对自身策略的信心。而针对有券商观点表示观察到部分量化私募有降仓行为。明汯投资分析,不排除是由于客户赎回或触及预警线等引发的被动降仓。于此同时,也明确反对量化多头产品设置预警线和止损线。

“在市场已经大幅下跌的背景下取消预警、止损线未必能得到相关产品所有投资者的认可,协调过程也往往充满挑战。”雪球副总裁夏凡如是表示。

并指出,雪球作为在私募基金领域较为领先的代销机构,在私募产品止损线的设计上,充分发挥其自身在内容服务上的独特禀赋与优势,使其在为投资者和管理人提供服务的过程中极大的提高了双方的沟通效率与体验。

随着行业的发展以及投资者对风险认知的加深,未来的产品应在设立之初就进行足够的风险提示,中低风险产品依旧需要设定严格的止损线,以此来规避系统性风险;高风险的产品需要匹配更高的风险承受能力,可以不在产品层面设置止损线,但其实可以针对客户意愿,自行选择一个合适其自身风险承受能力的“止损线”,并由托管平台自动识别,若是触及客户设置净值,可自动帮客户进行赎回。这样既能解决产品操作层面被预警止损线束缚的情况,也能帮助客户解决把控自身投资风险的问题。

(编辑:许楠楠)
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