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金融报道 |又一银行理财子公司揭牌!已有23家开门营业 中外合资加速设立、中小银行审慎入场

本文来源于财经网 2022-01-14 16:03:11
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2022年1月1日,资管新规过渡期结束,理财市场向着全面净值化转型加速,新资管时代的大幕徐徐开启。

不久后的1月9日,浦发银行理财子公司浦银理财正式在上海揭牌开业,成为年内首家开业的理财子公司,同时也是第八家开业的股份行理财子公司。

财经网金融统计,截止目前,国内已有23家理财子公司开门迎客,另有6家理财子公司获准筹建。其中国有六大行均已开业,绝大多数股份制银行也已经开业或获准筹建,在全国性银行基本入局后,理财子公司的增量重心或将偏向中小银行。而随着金融开放力度逐步加大,中外合资理财子加速进入国内市场,成为理财子公司另一增长极。

设立理财子公司,对于商业银行而言具有多重意义。光大银行宏观分析师周茂华对财经网金融表示,通过设立专业化理财产品经营管理子公司,有助于提升理财业务专业化水平,推动理财产品回归“受人之托、代客理财”初衷;有助于隔离风险,降低理财产品刚兑或部分违规理财业务对部分中小银行造成的潜在风险。

“理财子公司成立,一方面,承接母行部分存量理财产品业务;另一方面,丰富理财产品体系,实现新旧理财产品对接,实现净值化转型平稳过渡。”周茂华称。

中外合资加速设立 中小银行谋划入局  理财子公司多极林立

年内首家正式开业的理财子公司——浦银理财,于1月9日在上海开业,注册资本50亿元。

实际上,近段时间市场上关于理财子的消息不断,去年12月29日,广发银行旗下广银理财正式开业,成为去年全年唯一一家开业的理财子公司。另有市场消息称,德意志银行与中邮理财有意就设立外资控股的合资理财子公司进行洽谈。

实际上,近三年来有诸多银行向理财子公司赛道进发。据财经网金融统计,截止目前,国内已有29家银行理财子公司获批,包括国有大行6家、股份行11家、城商行7家、农商行1家、合资4家。其中已经获批开业的理财子公司有23家,国有六大行理财子公司已经悉数开业,股份制银行中仅剩民生理财、渤海理财、恒丰理财尚未开业,合资理财子公司中也有两家开业,另有两家获批筹建。

目前18家全国性银行已基本入局理财子赛道,未来理财子公司的增量更有可能来源于区域性的中小银行。但随着中小银行自身经营条件及业务规模的限制,以及监管层对于中小银行风险管控加码,中小行筹备理财子公司的速度或将放缓。

早前,中国银行业协会曾在《中国银行业理财业务发展报告(2021)》指出“随着理财公司开设进度的加快,预计2021年将有更多城商行以及农商行筹备设立理财公司,成为开设理财公司的主力军。”

财经网金融也注意到,去年有多家中小银行公告拟设立理财子公司——去年9月29日,乌鲁木齐银行在官网披露信息称,将于10月19日召开2021年第二次临时股东大会,审议《关于请求授权设立理财子公司和信托公司的特别议案》;北京银行、西安银行、贵阳银行也表示拟出资设立理财子公司。

在分析人士看来,中小银行设立理财子有其实际需求,但中小银行成立理财子公司仍面临着自身条件与监管态度的内外制约。

周茂华对财经网金融表示,国内资管新规与理财新规监管政策下,部分中小银行理财转型升级压力大。部分中小银行通过设立理财子公司,一方面,承接原存量理财产品(消化存量理财产品);另一方面,推动理财产品转型升级,满足市场多元化、个性化理财需求。

但周茂华也指出,监管部门对理财子公司设立设置了一定门槛,例如:净资本不得低于5亿元人民币及不低于风险资本的100%;但对于部分中小银行来说存在“软实力”条件制约,例如:人才团队、投研能力、产品设计等存在不足,门槛并不低。

易观高级分析师苏筱芮表示,理财子公司是按照“成熟一家、批准一家”的原则稳步推进的,根据监管精神,成立理财子公司需要拥有较强的风险管控能力,而不能将风险从原有主体带至理财子新主体,在监管评级、总资产规模、理财业务规模等指标之下,其他主体尤其是中小银行难以达到相关标准,尚不具备设立理财子的成熟条件。

根据21世纪经济报道的消息,监管有“随着理财业务整改转型和理财公司建设有序推进的同时,未设立理财子公司的银行将无法再新增理财业务,即存量规模锁定,逐步消化,不过具体的时间节点等细节问题尚不明确”的意向。

“由于中小银行开展理财子业务人才匮乏、风控体系、渠道有限、成本偏高等条件限制,监管层面从风险角度考量,未来对于中小银行开展净值化理财业务实际上还是比较审慎的态度。” 中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为:“基于监管越来越严格的考量,越来越多的中小银行抓紧申请理财子业务,否则时间窗口一过,未来申请理财子业务的难度可能会越来越大。”

另一方面,随着金融开放力度的加大,中外合资理财子的筹建速度有望加速。

2019年7月,国务院金融稳定发展委员会办公室下发《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》,推出了11条金融业对外开放措施,其中第三条为:允许境外资管机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外资控股的理财公司。

去年,“汇华理财”、“贝莱德建信理财”开业,成为首批开业的合资理财子公司。另外两家施罗德投资管理公司与交银理财合资的施罗德交银理财、高盛资产管理与工银理财合资的理财子也均获批筹建。

另一家国有大行近期也传出有意设立合资理财子公司的消息——德意志银行有意就设立外资控股理财子公司事项与中邮理财洽谈,不过目前双方尚未披露具体消息。此前,摩根资产出资认购招银理财10%的股权,使得招银理财成为首家中方控股合资理财子公司。

“种种迹象表明,中外合资筹建理财子成为主流趋势,理财子的开设主体也会更加多元化。”中信建投在最新一期理财子产品发行指数周报中指出:“外资机构在经营管理、客户金融服务、跨境业务等方面积累了较为丰富的经验,投研能力有优势,有助于提升国内理财公司的创新能力和金融服务。这对于我国整个金融业的发展,尤其是资管市场的发展意义重大,同时也会增加更多元化的投资水平,进一步丰富理财产品的品种。预期随着居民财富不断增加,理财需求不断扩大,越发多元化的理财子主体可以提供足够丰富的产品种类,扩大理财市场规模,满足消费者需求。”

资管新规正式落地、全面净值化转型开启  理财子公司成关键渠道

2018年,监管层出于打破刚性兑付、禁止资金池模式、拆除多层嵌套等考量,推出了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,又有《商业银行理财业务监督管理办法》、《商业银行理财子公司管理办法》等一系列配套文件,前者明确指出商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务。

在此背景下,银行理财子公司蓬勃发展,成为承接母行存量规模、推进全面净值化转型、进一步规范理财业务的重要渠道。

苏筱芮表示,设立银行系理财子公司,能够对推动理财净值化转型起到促进与加速的作用。

“理财子公司成立后将与母行融合发展,一方面,母行与理财子公司天然具有关联性,母行能够为理财子公司提供和协调各类资源,帮助其成立及后续发展,助力银行理财产品的过渡与转型另一方面,理财子公司发展遵循的是市场化规律,在业务风险的处置上与母行隔离,这与净值化产品背后体现的精神一脉相承。” 苏筱芮对财经网金融分析称,

目前,理财子公司已经成为理财市场中不可忽视的中坚力量,净值化转型也全面深入铺开。银行理财登记中心发布的《2021年三季度理财市场数据分析》指出,截至9月底,理财公司产品存续规模达13.69万亿元,较年中增长36.75%,同比增长2.75倍。同期,净值型产品规模占比为86.56%,较去年同期提高26.08个百分点。

理财市场份额高速增长,财富管理空间广阔,待净值化转型全面完成后,银行理财子下一步将何去何从?多位分析人士指出,设计满足投资者需求的产品,提升服务水平,仍是理财子公司的大体方向。

“银行理财子公司未来业务方向还是要提升资管专业化水平,提升金融服务质量,满足市场多元化、个性化需求,推出有竞争力,满足投资者偏好的产品。”周茂华认为。

据其分析,目前从相关信息看,理财子公司处于起步阶段,也在和市场、投资者进行“磨合”阶段,相应理财子公司产品偏向稳健型,相应产品底层资产配置权益占比不高。未来随着理财子公司人才团队建设、投研能力、产品设计与市场把握能力等不断提升,预计产品将更加丰富。

王红英预计,随着银行理财业务全面按照净值化模式进行推广,曾经承诺保底的理财产品将退出历史舞台。未来理财子的业务方向,会兼顾货币市场和资本市场,形成以结构化产品为主的资产管理模式。产品类型上,将越来越呈现出收益跟风险相对称的混合产品,比如偏股型、偏债型,甚至会有一些股债混合、与大宗商品期货市场相关的产品,总体偏重于向权益类产品发展。

苏筱芮补充,在打造竞争力工作上,一方面理财子公司需要持续引进人才,强化投研能力以适应时代发展,另一方面,也需要及时跟踪市场及企业最新动态,结合客户需求适时推出相应的产品及服务。

(编辑:王欣宇)
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