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募资问题或可破解 外资私募首现“爆款”产品

本文来源于上海证券报·中国证券网 2021-11-23 10:08:46
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来源:上海证券报 作者:王彭 马嘉悦

一直以来处于“募资困境”的外资私募迎来首只“爆款”产品。近日,由桥水(中国)投资管理有限公司(下称桥水中国)担任投资顾问、华润信托为管理人的一只新产品短短一周时间募资约80亿元。据悉,该产品为证券投资服务信托,由桥水中国作为投资顾问。

业内人士表示,外资私募进入中国市场后,由于募资难度较大,管理规模相对较小。随着信托产品打破刚兑,信托公司发力证券投资服务信托业务,外资私募旗下能有效替代银行理财、信托等产品的稳健型基金有望得到资金关注。

桥水新产品大卖近80亿元

作为资产管理规模达1万亿元人民币的全球头号对冲基金,桥水在中国的投资之路并非一帆风顺。桥水中国于2018年6月29日在中国证券投资基金业协会完成私募基金管理人登记,并在2018年10月和2020年9月份备案了两只私募产品。目前,公司管理规模仅在20亿元至50亿元之间。

进入中国市场3年多后,桥水中国终于卖出“爆款”产品。近日,由华润信托发行、桥水中国担当投资顾问的一款新产品,短短一周时间募资约80亿元,其中一家银行代销渠道半天时间就卖出超30亿元。

资料显示,该产品的认购起点为200万元,封闭期一年。从投资策略看,新产品采取全天候增强型策略,投资标的为中国股票、债券、大宗商品及其衍生品。产品目标是通过高度分散化投资获取持续稳健收益。

1996年,桥水就发行了“全天候(All Weather)”对冲基金,并开创性地运用风险平价方法管理投资组合,时至今日,桥水的全天候增强型策略还保持较高知名度。

“桥水的全天候产品追求的是一年约8%的稳定收益率,类似于中性对冲基金,对于国内机构和高净值客户而言,可作为信托或银行理财的替代产品。这是桥水首次在代销渠道大范围发行产品。”一位百亿级私募人士称。

外资私募“募资困境”或可解

外资私募在进入中国市场后,或多或少出现“水土不服”的情况。其中,“募资难”是其面临的一大主要问题。

Wind数据显示,在33家外资私募中,目前仅有元胜投资、瑞银投资、润晖投资、德邵投资、桥水中国的管理规模在20亿元至50亿元;腾胜投资、惠理投资和英仕曼(上海)投资的管理规模在10亿元至20亿元;其余25家外资私募的管理规模均在5亿元以内,占比75.76%。目前,部分国际资管龙头已放弃私募牌照,转战公募市场。

桥水中国卖出“爆款”产品,为外资私募打破“募资困境”带来曙光。在沪上一位第三方机构人士看来,“外资光环”对募资帮助甚微,在国内市场,只有稳定的业绩表现才能实实在在地吸引投资者买单。

沪上一位信托业人士直言:“外资私募的产品大多绝对收益率不高,或每年实现7%至10%的收益率,但回撤控制较好。在信托和银行理财产品净值化转型之前,这类产品在国内的优势并不明显,因为不少非标信托产品既能刚性兑付,又能实现年化8%至10%的收益率。不过,随着信托和银行理财产品的净值化转型提速,具备长期稳健业绩的外资私募或得到更多资金关注。”

一家头部信托公司的标品业务负责人分析称,在行业转型过程中,信托公司不断发力布局标品业务,证券投资服务信托则是其中相对容易切入的突破口,因此这类业务正处于快速发展阶段,服务水平不断提升。“对于外资私募而言,与代销机构对接系统、开户、测试等程序较为繁杂,信托的证券投资服务能在很大程度上解决这一难点,助力其顺利完成产品发行。”

(编辑:许楠楠)
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