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金融报道|“固收+”加速发行的AB面:业绩分化、警惕迷你产品

本文来源于财经网 2021-08-12 18:17:00
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许楠楠/文

年内“固收+”产品明显加速。

财经网金融注意到,年内新成立“固收+”基金数量、规模均已超去年全年。但同时,年内仍有中小公募“固收+”发行失败、更甚至运行不足4月的产品被清盘。

泰达宏利固定收益投资总监宋加旺对财经网金融表示,以固定收益类资产中的中短久期稳定收益类资产实现基础收益打底,运用固定收益资产投资的绝对收益投资策略稳定积累安全垫,以固定收益类资产中的久期弹性资产和权益类资产增厚收益,弹性资产仓位随着安全垫的增厚而提升,固定收益稳定类资产与“+”是联合作战,不是单打独斗。

而对于年内业绩分化现象,宋加旺表示,“固收+”类组合通过大类资产配置,获取多品种资产的配置收益,在同涨同跌的市场中,靠绝对收益策略力争实现绝对收益,在股债具有跷跷板效应时,通过动态调整大类资产配置仓位,努力实现绝对收益。

工银瑞信基金经理张洋则表示,对于固定收益类、固收+策略类的基金来说,它既要有对客户有一定吸引力的收益,同时又要控制住回撤的风险。

南方基金同样认为,首先考虑如何控制下行风险。风险和收益匹配至关重要。绝对收益类产品最大的困难是如何控制下行风险。

公募加大布局“固收+

“2021年,在资管新规大限到期、权益类资产预期回报下降的背景下,“固收+”产品有望在财富管理产品谱系当中占据更大份额。”南方基金对财经网金融如是表示。综合风险和收益来说,“固收+”产品性价比相对较高,既契合了低利率环境下的老百姓稳健理财的需求,又顺应了当前监管部门对资管产品“净值化”的指导思想,因而有其强大的内在成长逻辑。

据悉,“固收+”是以优质债券为底仓,获得持续稳健收益,同时通过配置股票、可转债、新股申购等多策略来增强收益的一种产品。财经网通过多方了解,“固收+”净值波动性较纯权益类产品波动性较小,持有体验感较好。

wind数据显示,截至8月12日,年内新成立“固收+”基金227只,整体份额达3,747.34亿份额。均已经超过去年全年。

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图片来源:WIND

值得一提的是,年内已成立的“固收+”基金有5只产品发行份额超百亿。分别是,易方达悦安一年持有、易方达悦夏一年持有、华安添利6个月持有、广发恒信一年持有A、中信保诚丰裕一年持有A。

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图片来源:WIND

事实上,进入下半年公募基金布局“固收+”的比重也在不断攀升。目前正在发行的有37只,涉及28家公募。

浦银安盛基金对财经网金融表示,今年以来股市震荡波动,相对较低风险的固定收益资产获得投资者青睐,而债券投资实力强大的基金公司更是备受市场关注。一直以来,浦银安盛基金始终坚持相对稳健的投资风格,积极布局固定收益领域,目前已经打造了较为完整的固收类产品线,且中长期业绩表现优秀。

部分产品业绩折戟、加码限购

 公开数据显示,截至2021年7月末,“固收+”产品总规模达到2.90万亿元,相较于去年同期增长了93%。截至目前,全市场“固收+”产品数达950只(份额合并计算)。

财经网金融据wind数据梳理统计,偏债混合基金、混合债券型二级债基今年以来平均回报率达3.5%、4.73%,均跑赢上证指数。其中,华商丰利增强定开A收益34.89%暂居首位,华商信用增强A、前海开源可转债、民生加银转债优选A等10只基金今年以来收益率超过了20%。

但年内也有7%的产品收益为负。其中,东方红智逸沪港深年内收益-5.1%暂居倒数第一。

 引人注意的是,大部分“固收+”基金在发挥稳健收益同时,却陆续发布了“限购令”。其中不乏年内业绩领先的绩优产品。例如,年内“固收+”收益冠军华商丰利增强定开A目前暂停申购。而8月以来,又有17只固收+基金暂停大额申购或直接暂停申购。

而在宋加旺看来,资本市场容量相对较大,没有必要限购。基金公司靠大类资产配置来力争实现“固收+”类组合的攻守兼备,投资人要做到的是做出“固收+”产品的长期风险收益属性,不是追求短期的更高收益,不会导致短期追涨杀跌等投资变形行为。

中小公司如何弯道超车

 事实上,今年以来公募一边大力发展“固收+”基金的同时,另一边却是加速清盘迷你“固收+”、更有中小公司发行失败。

7月底。德邦基金发布公告称,旗下德邦安瑞A/C募集期届满,因未能满足基金合同约定的基金备案条件,故《基金合同》不能生效。这也是年内募集失败的第4只“固收+”基金。

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图片来源:WIND

于此同时,年内23只“固收+”基金被清盘。引人注意的是,7月31日,运作不足4个月的景顺长城泰源回报混合型基金进入清算程序。

据悉,该基金成立以来业绩波动较大,清盘前才重新回到1元上。截至二季度末,景顺长城泰源回报混合基金资产净值仅为52.36万元。规模迷你是清盘的主因。

目前,108只固收+产品规模低于5000万。其中华润元大景泰和东方民丰回报赢安整体规模更是不足百万元。这些产品大多属于是中小公募基金,年内业绩更是跑输行业平均值。

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图片来源:WIND

业内人士指出,基于“绝对收益”的目标,股债双配的“固收+”产品对资产配置的能力要求很高,需要投资能力全面的基金经理做支撑。

南方基金则对财经网金融表示,“固收+”的优势不是体现在一段时间投资收益的多少,而是体现在持续控制风险的能力上。要做好绝对收益产品的管理,基金经理一定要有良好的心态,要经受住诱惑,坚持自己的投资理念。

【作者:许楠楠】 (编辑:林辰)
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