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“持有期”产品渐成主流 4月来超四成新基金设置

本文来源于中国基金报 2021-05-10 09:04:32
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中国基金报记者 方丽  

从产品设计上让持有人被动减少“追涨杀跌”的“持有期”(含定开、封闭,下同)主动权益产品,经过一两年的尝试,已成为市场主流产品。截至5月8日,4月份以来成立的82只主动权益基金,设置了持有期的产品超过四成;新上报的基金也纷纷设置了“持有期”,“持有期”似乎已经成为标配。 

业内人士表示,带持有期的基金,对投资者来说,可强制中长期持有,有助于淡化择时和短期市场波动带来的影响,一定程度上避免追涨杀跌,提升盈利体验;对基金经理来说,能够更从容地进行投资布局;目前也有银行渠道也更愿意布局“持有期”产品,以提升投资者体验。 

持有期产品占比超四成 

以持有期基金为代表的封闭运作基金快速发展。资讯数据显示,截至5月8日,4月份以来合计成立的主动权益基金(含普通股票、偏债混合、偏股混合、灵活配置、平衡混合型)达到82只,其中34只带有“持有期”,占比41.4%。 

今年以来,新成立主动权益基金中带持有期设计的产品达到143只,在全部此类产品中占比达到38.4%。 

近两年持有期基金数量增长非常快,2020年共有154只持有期基金成立,较2019年增长近2倍。 

从今年发行的封闭运作设计的产品看,设置的持有期限或封闭运作期限从3个月、6个月、1年、2年、3年、5年不等,1年和6个月产品较多。而近一个月上报的新基金,很多都设置了“持有期”,似乎已经成为行业“潮流”。 

一家基金公司品牌人士表示,基金公司推出持有期基金,锁定份额,可以避免投资者频繁交易和不恰当择时,长期可以让持有人获取更好收益。同时,不少银行渠道也有此类倾向,认为可以提升投资者体验。 

“过去,投资者不太接受持有期模式的封闭类基金,近两三年,公募基金业绩较好,有些明星基金经理挂帅的产品也获得较好的发行规模,投资者逐渐认可持有期基金,认可长期投资理念。”一家基金公司营销人士表示,目前投资者和渠道对较长封闭期运作模式的基金认可度提高了不少。 

避免“追涨杀跌” 

引导长期投资 

带有“持有期”、“定期开放”等产品的明显增多,是基金行业成熟的一个表现。 

近期,一只在发持有期权益基金经理表示,较之随时申赎的基金,持有期产品拉长了持有时间,基民通过长期持有更有机会获得稳定的投资回报,而不是在一个基金上反复做波段。“比如一年持有期基金,若用明年的估值水平倒推,只要公司业绩能实现,以一年来看挣到钱的概率比较大。”历史回撤数据显示,择时对基民的长期收益是有损伤的,但对短期回撤和风险控制可能有一些帮助。因此,他们公司也倾向于发偏长期的产品,也是希望基民能不用择时,获得更好的投资体验和回报。 

而另一位正在发行主动权益基金的基金经理也表示,他的新基金采用了持有期运作模式,是希望通过长期的持有,按照长期更确定的判断做投资,获取更加确定的中长期收益,给投资者带来更好的体验。 

深圳另外一位基金公司市场部人士表示,从2020年开始,该公司超过一半的新基金采取“持有期”的设计,而且还会坚持这一策略。因为这样有利于提高基金投资组合的稳定性和投资策略的一贯性,能够引导长期投资,有效规范投资者频繁操作而步入“追涨杀跌”怪圈。 

一位业内人士总结,近些年定期开放式基金、持有期基金数量和占比都在提升,背后有三大原因,一是监管层引导长期投资;二是长期可以让持有人获取更好收益,有利于打破“基金赚钱,投资者亏钱”魔咒;三是基金经理可以免受或少受基金规模变化带来的流动性冲击,按照投资规划和节奏,更容易实现投资目标。 

“未来这类产品可能还有较大的发展空间。”据上述人士表示,不过还是要以基金业绩去赢得投资者信任,如果基金经理管理能力不佳,定开和持有期形式反而可能“套牢”投资者。

(编辑:许楠楠)
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