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中国资产进入外资视野 基金公司布局“固收+”赛道

本文来源于上海证券报·中国证券网 2019-12-02 09:58:55
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随着海外负利率的持续蔓延,在全球资产荒背景下,性价比较高的中国资产再度进入外资视野,为年内基金行业“固收+”业务再添一把火。

年内美联储已经启动了三次降息,有机构认为,美国经济相对偏弱,明年预计还将有1到2次降息。除了美国,今年以来,已有超30家央行开展了降息操作,未来或有更多国家进入负利率时代。

随着全球资产配置难度的加大,海外资产荒情况愈演愈烈,相对于负利率国家资产而言,性价比高的新兴市场资产再度进入外资视野。中央结算公司数据显示,中国债券已经连续11个月获得外资增持,当前中国债市配置价值越发得到国际认可。

所谓“固收+”,主要分成两部分,一是债券收益,二是增强收益。从本质上来看,是以债券为主要投资标的基础上,力争获得比固收部分更高的收益,且净值不要发生太大波动。部分机构认为,“资产荒”的大逻辑并没有改变,引发债市反复的通胀因素终将消退,作为“固收+”底层配置的国内债券资产价值逐渐凸显。

上银基金分析称,今年以来,虽然全球主要经济体长期国债收益率出现了明显下行,但我国无风险利率与年初基本持平,这使得中美十年期国债在10月底创下了年内最高160bp的利差,不仅为未来留存了较多的政策空间,也给投资者提供了较高的安全垫。11月18日,央行逾四年来首次下调7天期逆回购中标利率或许只是个开端,未来中国债市投资机会值得期待。

除此之外,作为固收类产品的增强部分,可配置的权益类资产也持续受到机构关注。兴业证券(6.280, 0.09, 1.45%)全球首席策略分析师张忆东近期表示,在全球资产荒的背景下,中国权益资产配置的机会越来越明显。2020年,全球资金会更倾向于配置性价比高的新兴市场,尤其是以中国权益资产为代表的资产。

外资对中国权益类资产的投资价值也有一定共识。近期桥水披露的三季度持仓显示,大幅砍仓新兴市场ETF,却持续加仓中国等少数新兴市场。

在全球资产荒的背景下,中国股债资产再度进入外资视野,为基金行业“固收+”业务再添一把火。数据显示,截至11月18日,仅二级债基,年内就有52只产品成立(不同份额分开计算),固收类产品的持续营销更是许多基金公司的重头戏。

目前,基金业内重点打造“固收+”团队的不在少数,主流的策略包括纯债+可转债增强、纯债+可转债及股票增强等。多家基金公司对记者表示,“固收+”业务发展前景广阔。

金鹰基金绝对收益部总经理林龙军表示,金鹰基金作为较少成立绝对收益部门的基金公司之一,致力于在“固收+”赛道上发力。近年来,理财领域竞争加速,基金公司打造“固收+”投研实力,既可服务于投资者,也能为基金公司增加规模,达到双赢的效果。

(编辑:许楠楠)
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