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“善建者行 筑大道者成”投资策略研讨会成功举行

本文来源于全景网 2019-05-13 17:50:00
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5月10日,大成基金与中国建设银行联合举办的“善建者行 筑大道者成”投资策略研讨会在苏州召开。本次会议重点分析了当前的宏观经济形势,讨论了大类资产配置的方向,权益市场、债券市场以及房地产行业未来可能的投资机会。

 

 

中国建设银行苏州分行副行长陈建平在致辞中表示,在当前中国经济越来越开放、监管环境日益规范的背景下,我们更需要聚焦于自身。2018年资管新规出台,彻底清除了资本套利、刚性兑付、期限错配等金融乱象,也使得价值投资重要性凸显,引导资管机构真正走向主动管理。这对于商业银行而言,是机遇也是挑战。

 

大成基金副总经理肖剑对出席本次投资策略研讨会的各位来宾表示热烈的欢迎,并向大家介绍了大成基金20年以来的发展历程。作为国内首批获准成立的“老十家”基金管理公司之一,大成基金一直锐意进取,是国内同时具有境内、境外社保基金管理人资格的四家基金公司之一,也是首批获得基本养老保险基金管理人资格的机构之一。资产管理业务方面,大成基金全面涵盖公募基金、机构投资、海外投资、财富管理、养老金管理、私募股权投资等业务,产品线完备,管理规模一直位居同业前列。

 

大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋就宏观经济分析发表演讲。他表示,2019年一季度经济有所复苏,源自于在经济增速下行的情况下逆周期调控政策密集出台带来的影响。随着财政的减税降费、货币政策的降准及TMLF使用以及对就业情况的高度重视,改善了中小企业的融资环境,促使宏观经济早于市场预期企稳回升,且伴随消费的强力拉动,未来可能出现为期一两年的小周期,即“新常态繁荣”。不过,同时也要关注外部经济形势对进出口的影响以及房地产韧性的持续性。

 

中国建设银行金融市场部谢旭表示,在全球经济下行风险上升、国内房地产投资增速下降以及人口红利递减等多重因素的影响下,国内经济增速预计进一步放缓,经济隐忧主要在于出口、投资和消费三大方面。不过,随着融资环境改善、供给侧改革持续推进以及大规模减税降费措施的逐步落地,投资者也无需过度悲观。2018年是债市大牛市,展望2019年,从资金面来看,利率中枢下移或是长期趋势。从基本面来看,出口、投资、消费企稳的持续性有待观察。此外,外部冲击风险存在较大不确定性。

 

中国建设银行金融市场交易中心王灵希介绍了建行的人民币债券市场做市业务。她表示,建行是银行间人民币债券市场最主要做市商之一,与超过上千家市场机构包括中外资银行、农信社、基金、券商、保险和境外机构开展交易。同时,建行也积极推动创新业务,是人民币衍生品交易业务的报价商之一,并参与了信用风险缓释工具(CDS)业务首批交易,成为银行间市场信用风险缓释工具核心交易商。

 

大成基金固定收益总部汪伟认为债市现在应以防御为主,当前期逆周期调节政策逐渐退出、经济进一步向上的弹性不足而下行压力重现之时,债市可能重现新的机会。具体来看,信用债方面,中高等级信用债估值利差均已被压缩至历史偏低分位数水平,低等级信用债的利率一直高居不下,当前被分层的信用市场现状可能会延续。地产债去年表现较差,今年仍难迎来利差整体性大幅收窄,不过企业基本面和利差可能会出现明显的内部分化。城投债是去年下半年以来表现最突出的品种,不过要提防潜在利好已被透支的风险。

 

广发证券首席地产分析师乐加栋就国内房地产行业和公司发展情况进行了演讲。他表示,目前国内户均套数相对饱和,人均住房面积则仍存提升空间。长期来看,在城镇化刚性需求、自发性改善需求、拆迁改善需求以及二胎改善需求的多重因素叠加下,中国未来年均需求量将为12-15亿平。在房地产投资标的选择上,乐加栋强调主要关注经营杠杆、财务杠杆以及周转率这几大指标。

 

广发证券首席策略分析师戴康表示今年有三个确定点:1、今年是盈利小年,市场聚焦业绩逆势上升的行业股票。2、外资未来会加速流入,中国优势企业的筹码供不应求。3、随着科创板的开启、投资者风险偏好的提升,或将发酵一波新的科创行情。随着并购重组政策进入宽松周期,预计创业板的并购重组规模将明显增加,外延增长也将触底回升。市场风格方面,6月布局科技成长股,长期看中国优势企业胜出。

(编辑:许楠楠)
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