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剧透来了!2019清华五道口全球金融论坛将发布重磅研究报告

本文来源于清华大学五道口金融学院 2019-05-10 10:28:00
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5月25日-26日,2019清华五道口全球金融论坛即将盛大召开。作为本届论坛上备受瞩目的主题之一——《2019上半年中国系统性金融风险报告——政策转向与经济复苏》也将在论坛上重磅发布。

当前我国系统性金融风险究竟怎样,读懂这份报告,一文知所有。

报告主要内容

《2019上半年中国系统性金融风险报告——政策转向与经济复苏》由清华大学国家金融研究院货币政策与金融稳定研究中心出版。清华大学五道口金融学院副院长、紫光金融学讲席教授、清华大学国家金融研究院副院长周皓担任项目负责人。2013年之前,周皓曾担任美国联邦储备委员会高级经济学家。

报告从宏观和微观两个层面度量了我国系统性金融风险的动态变化,并以此为基础讨论我国宏观经济走势与相关政策。

最新测算结果表明,我国宏观层面系统性金融风险指标较2018年水平大幅下降(图1),处于历史低位,但微观层面指标仍然高企(图2)。

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图1 中国金融体系巨灾风险指标(CATFIN)动态变化(2006/06 — 2019/03)

图中浅灰色区域代表区间为全球金融危机时期(2007/05-2008/11),深灰色区域所代表区间为2015年A股异常波动期间(2015/5-2015/09);红色实线为“风险警戒阈”,巨灾风险指标趋势值的历史均值加上两倍标准差。

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图2 不同子行业系统性金融风险指标边际贡献对比

(数据来源:清华大学国家金融研究院)

报告认为,2018年年底以来的政策转向是近期宏观经济企稳的主要原因,民营企业融资、中美贸易摩擦等问题得到部分缓解。仍处于高点的微观指标提示出宏观经济阶段性复苏中的遗留风险点,经济周期的滞后效应以及支持民营企业、小微企业融资的政策负担均会使得银行业不良贷款率快速累积,需要监管部门密切关注。中长期的经济政策仍必须以高水平、高质量、全方位的改革和开放作为主线,例如进一步确立民营经济的重要地位、构建竞争中性的营商环境等,同时以中短期的政策稳定局面、减少冲突和波动,为深化改革开放做好铺垫,赢得足够的时间窗口。

报告中的最新的数据、图表以及分行业测算结果,都将在论坛上正式公布。

报名链接:http://www.minidweb.com/projects/yaoqh2019/

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(编辑:王梓睿)
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