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纯债基金踩雷净值大跌 基金公司自己提前赎回引质疑

本文来源于中国基金报 2019-01-28 10:14:48
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大跌之前自己先撤了。

记者看基金净值发现奇特现象,有两只纯债基金(再强调一下纯债),昨日跌幅有点吓人,跌幅大的高达12.42%。

这两年债市违约爆雷不少,见多了一些基金净值频现异动的老司机,可能相对淡定:“估计又是哪个债爆雷了”。

然而,要是多了解背后的故事,觉得专业机构是不是应该更专业一点。这两只债券基金去年四季度调高疑似踩雷债券的估值,而另一家大基金却在调低这个债券估值。

关键是,其中一家基金公司,在自家基金净值增长(调高争议债券估值)后,在一个月前(也就是昨日暴跌前),进行了明显地赎回操作。

两只纯债基金昨日净值暴跌

昨日,2019年1月25日,两只纯债基金,信达澳银纯债基金、东吴鼎利债券基金,前者大跌12.42%,后者大跌6.81%。荣登所有基金(含偏股基金)跌幅榜前两名。

而东吴基金旗下跌幅较大的债券还有东吴优信稳健、东吴鼎元双债,两只基金单位净值分别下跌了4.36%和4.28%。

基础市场,不论是股票市场,还是债券市场,都没有出现明显的大幅波动。纯债基金的跌幅却超过10%,跌停都止不住,令人心塞。

在第三方基金销售平台,投资者对这两只基金昨日表现群情激昂,尤其是持有人更多的东吴鼎利受到投资者更加明显的声讨。

根据2018年6月底数据,东吴鼎利的投资者户数为1391户,信达澳银纯债的投资者户数为237户。

都重仓持有争议企业旗下债券

那么,为什么突然间这两只基金跌幅这么大呢?

目前尚未看到两家基金公司公告和说法,但从刚披露的2018年四季报来看,两只基金依然重仓着一直备受质疑的公司旗下债券:16信威01,这只债券的背后是信威集团(600485),是一家被质疑财务造假,停牌2年多的上市公司。

季报显示,信达澳银纯债基金去年底持有16信威01债券4.58万张,公允价值458万元,持仓占比高达25.49%,为第二大重仓债券。

信达澳银纯债去年末对16信威01的估值为100元。

东吴鼎利债券基金去年去年底持有16信威01债券40.52万张,公允价值3898.14万元,持仓占比高达30.85%,继续蝉联第一大重仓债券。东吴鼎利去年末对16信威01的估值为96.21元。

信威集团被质疑造假,于2016年12月停牌至今。然而东吴基金、信达澳银基金,对16信威01到去年底依然在面值附近。而一些债券估值机构对该债券的隐含违约率早已调高到50%。

昨日,是16信威01的付息日,目前尚未看到付息情况的公告。不过,中证估值将16信威01的估值大幅调降。

因而,信达澳银纯债和东吴鼎利债券基金昨日暴跌,基本可以认为是调降了持有信威集团旗下债券的估值。

争议债券估值之谜:有人估50有人估100

信威集团的问题,曝出了两年多,股票和债券也长期停牌至今。然而,专业的基金机构,对于信威集团旗下债券的估值,存在着明显差异。

从去年三季度末来看,重仓持有16信威01的涉及东吴、信达澳银和博时基金三家,然而从这次暴跌来看,博时当时重仓信威集团债券的基金博时安心收益昨日反而微涨0.1%。

这其中,就体现出各家基金公司的问题处理差异。

去年三季度末,东吴鼎利、信达澳银纯债、博时安心收益,分别重仓持有40.52万张、4.58万张、19.4万张16信威01,三家机构给与的估值分别为85.23元、85.23元、68元。

三家基金公司在三季度末对信威集团旗下债券估值已有差异,到了四季度更加明显。

东吴基金、信达澳银基金到年底将债券估值分别提高到96.21元和100元;博时基金四季报前五大债券中已看不到16信威01,但在11月底公告对该债券的估值调整。

博时基金决定于2018年11月30日起对本公司旗下基金所持有"16信威01"(债券代码136192)进行估值调整。

虽然未透露估值是如何调整,但11月30日当天博时安心收益大跌2.87%,成为当天跌幅最大债券基金。简单按照三季度末持有16信威01约10%的持仓计算,对该债券又下调了28.7%的估值。

从68元再下调28.7%的话,估值为48.48元。这与东吴基金96元、信达澳银基金100元的估值形成鲜明对比。

或许正因为估值的差异。在昨日的再度估值调整中,博时安心收益没受影响,而东吴基金和信达澳银基金旗下产品却是大幅波动。

东吴基金自己在暴跌前先行赎回

16信威01这只债券,在东吴基金和信达澳银基金心中,去年四季度估值是一路提升的,博时基金却一路调降。然而,开年之初,东吴和信达澳银预计又进行了大幅调降。

估值的差异,可能显示的是各自的判断不同。然而,在去年12月东吴基金赎回700万份东吴鼎利债券基金,在暴跌前自己先卖出,引发了一些质疑。

东吴鼎利四季报显示,东吴基金在去年12月19日赎回了东吴鼎利700万份,持有份额从1286万份降至586万份。当时赎回的单位净值为0.967元,如今最新单位净值为0.917元。

从去年10月份到12月19日,东吴鼎利短短两个多月净值涨幅6.85%,这其中信威债券的估值提升估计起到不小作用。

(编辑:许楠楠)
关键字: 基金 净值 公司
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