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把握低位建仓良机 机构用它布局深市“漂亮100”

本文来源于中国经济网 2018-11-29 14:54:40
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今年的美股市场,股神巴菲特的动作格外引人瞩目:三季报显示,巴菲特执掌的伯克希尔公司毅然加仓,较上季度共计增持了254亿美元的股票,增幅约13%。

在今年美元飙升和新兴市场资本外逃,分析普遍看空美股的前提下,巴菲特反复发声强调,投资者面对股市剧烈波动时,最好的方法应该是保持冷静,并坚守长期持有的投资原则。

同样的理论也适用于A股投资者:在经历了长期低迷行情后,A股估值已处在历史低位。近期市场终于出现了回暖迹象,尤其近一个月来出现了明显反弹。对于投资者而言,眼下最应做的是维持冷静,收集优质筹码、紧跟大机构的投资步伐,做先知先觉的“聪明钱”。

一、“聪明钱”大举加仓

今年以来,A股一路下滑,各大指数的估值水平均已低于2010年以来的中位数。在估值回落的同时,主要公司盈利增长稳定,政策暖风频频吹拂。尤其自10月19日市场公认的“政策底”出现以来,A股的上扬态势已初步显现。

机遇才露尖尖角,早有“聪明钱”立上头,嗅觉敏锐的机构资金早已找到了决胜于未来的最佳方式——指数型ETF产品。Wind数据显示,截至10月底,全市场162只非货币ETF总规模为3587亿元,较2017年底增长1338亿元,增长近60%。从中报披露的投资者结构来看,机构是抢购主力军:除我们熟知的证金、汇金、社保等“国家队”外,保险、券商、信托以及境外机构也纷纷加入“买买买”的队伍。申购资金则主要集中于易方达等几家ETF规模较大的“排头兵”公司。

ETF成为机构投资者抄底市场低位的优选工具并非偶然:这种基金不仅费率低,流动性好,还具备运作透明、交易灵活等特点。此外,在A股纳入MSCI、养老目标基金获批等诸多利好带动下,ETF作为最标准化、透明化的基金产品,自然也成为众多机构加仓A股的首选标的。

二、选ETF,适合才重要

挑选一个适合自己的ETF非常重要,对于既想要成长空间,又追求相对稳健的投资者来说,深证100(159901,基金吧)指数就是一个不错的选择。

1、市场代表性极佳,市值分布平滑

深证100是中国证券市场第一只定位投资功能和代表多层次市场体系的指数,挑选的是深市流通市值最大、成交最活跃的100只股票,基本涵盖了深证A股市场的核心资产,可以说是深证A股优质蓝筹、成长股的代表,素有深市的“漂亮100”之称,对中国实体经济的发展水平有着极佳代表性。从指数整体市值分布来看,深证100指数分布相对均衡,长期来看,具备良好的业绩增长潜质。

各指数成分股市值分布对比

2、龙头云集,兼顾价值与成长

从行业分布来看,深证100的核心公司行业分布均衡、地位稳固,市场份额和业绩确定性都极高,如我们熟知的格力、云南白药(000538,股吧)、万科、海康威视(002415,股吧)等。其中有家电、食品饮料、房地产行业的龙头;也有成长空间巨大的大科技公司代表;还有代表国内工业及制造业核心的优质制造业公司。

此外,深证100的成长性也十分优秀:它不仅包含了深市主板中的蓝筹价值型企业,还吸纳了来自中小板和创业板的成长型优质企业。从它的前十大权重股可以看出,白马股(如格力、美的、五粮液(000858,股吧)、海康、洋河等)占据了相当大的比例。随着深市产业结构的变迁,深证100指数的新兴战略行业权重逐步提高,集合了中国未来产业方向的龙头企业,其中信息技术、医疗保健、材料等高增长和新行业,目前占比已超过40%。

从ROE(净资产收益率)来看,当前深证100的ROE为13.34%,高于市场其他核心指数(沪深300,上证50等)。据朝阳永续一致性预期数据预测,明年深证100的净资产收益率将达到14.03%。

3、发展模式助攻,创新企业更有利

从中国经济驱动力来看,08年金融危机后,中国经济主要由“地产+基建”的模式推动前进,金融行业高歌猛进,因此上证50近年来的表现要好过深证100。若未来是由“地产+基建”模式向消费升级、科技制造、创新经济转型,届时,在科技创新领域更具优势的深证100指数将更具竞争力。

今年上半年受贸易摩擦、民企制约及去杠杆的影响,深证100的业绩增速有所放缓。但下半年,政府对民企频频放出利好,减税、补贴等政策密集出台,预计深证100的业绩规模将在2019年重新进入上升轨道。

而深证100的历史走势也颇为亮眼:Wind数据显示,深证100指数自2004年12月31日至2018年8月31日以来,累计涨幅达262.82%,高于其它主流大盘蓝筹指数。

4、北向资金宠儿

随着A股入摩且权重不断攀升,境外资金明显加大了对A股的投资力度。从资金流向看,外资对A股大盘蓝筹股的兴趣更大。wind数据显示,截至11月21日,北向资金今年以来净流入1089.34亿元,其中本月流入就多达128.15亿元,且绝大部分都投资在大盘蓝筹股,而深证100指数的成分股正是大盘蓝筹股的代表合集。同时,深100指数成份股中A、H同时上市的个股较少,不少股票只能通过深港通在深市购入,对于海外投资者而言是稀缺资源,吸引力颇强。

北向资金历史流入情况

5、估值底部,后市潜力可期

从流动性来看,不管对比沪市单市场还是沪深跨市场,深证100指数都是流动性最好的大盘宽基指数之一。其高换手率有助于价格发现和提升交易效率,对于大笔的资金进出也非常方便,也使相关ETF产品在交易时具有天然的优势。

从估值来看,截至11月21日,深证100指数估值为16.32倍,位于近五年来13.13%的历史分位,具备相当的安全边际。

深证100指数估值

2013.11.22—2018.11.20

三、看指数,也要看产品

目前全市场有两只追踪深证100指数的ETF,其中易方达深证100(159901,基金吧)ETF(代码:159901)不仅是全市场第一只深证100ETF,也是深交所于2006年批准的第一个ETF产品,至今已平稳运行12年。该基金长期历史业绩表现优异,在2007年和2009年两年均获得了指数基金年度业绩冠军。

在流动性方面,易方达深证100ETF是追踪深证100指数的ETF产品中规模最大、流动性最好的一只。据Wind统计,截至上周五,易方达深证100ETF规模高达33亿元,超过同类产品十倍以上;近一个月的日均成交额近八千万,亦远高于同类平均水平。

中报显示,其机构投资者占比从去年年底的66%升至今年年中的69%,且新增资金以险资、私募等机构投资者为主。也就是说,不少“聪明钱”已经着手布局深证100ETF。

对于投资者而言,易方达深证100ETF(代码:159901)提供了非常方便的买卖深证100指数的方式。有证券账户的投资者可以在二级市场像买卖股票一样买卖该ETF,没有证券账户的投资者也可通过其联接基金(A类:110019,C类:004742)进行投资,和“聪明钱”一起布局,分享深市“漂亮100”的成长收益。

(编辑:许楠楠)
关键字: 低位 良机 布局 机构
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