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原油期货首次交割顺利完成

本文来源于金融时报 2018-09-12 10:30:44
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原油期货作为我国第一个对外开放的期货品种上市已经5个月有余,市场运行整体平稳,市场参与者稳步增加,并于日前顺利完成了首次交割。原油期货首次交割顺利完成,打通了期货服务实体的“最后一公里”,并引发市场各方热议。买卖期货公司会员代表、国投安信期货董事长高杰表示,交割是连接期货与现货市场的关键一环,上海原油期货首次交割的顺利完成,意味着该合约能够在挂牌、交易、交割全流程中通过了市场的检验,这将为境内外能源企业的深度参与打下坚实基础。

业务流程实现闭环

交割是连接期货市场和现货市场的纽带,也是期货市场功能发挥的具体体现。一个新品种首次交割是否顺利,代表着该品种的交易规则、交割规则是否为市场所接受,也在一定程度上体现了该品种服务实体经济功能发挥的程度。

原油期货作为我国第一个对外开放的期货品种,它的上市和交割,受到了各界的广泛关注。时间回到6月20日,也就是在原油期货上市后的第86天,随着VLCC型油轮“亚洲进步5号”在大连港的靠泊,原油期货指定交割仓库——大连中石油国际储运有限公司保税油库迎来了首批期货原油的入库,这标志着中国原油期货开始进入交割业务的实质性操作阶段。

完成首次交割的SC1809合约从上市交易至摘牌共计110个交易日,按单边统计,总成交898.25万手,成交额4.32万亿元,单日成交量平均8.17万手,单日成交金额平均393.18亿元。据上期所介绍,首批用于交割的期货原油分布于3家指定交割仓库,分别为大连中石油保税库、中石化商储公司舟山分公司册子岛油库和中石油燃料油有限责任公司湛江分公司保税库。

“原油期货首次交割顺利完成,标志着原油期货业务流程实现闭环,说明我们的期货制度经受住了国际市场的考验。”原油期货指定交割仓库洋山申港国际石油储运有限公司总经理张巍峰表示,作为期货指定交割仓库,自原油期货上市以后受到了市场的广泛关注,公司先后接待了多批期货公司会员的境内外客户,境外贸易商如碧辟、壳牌、复瑞博等也都来公司开展了尽职调查。

交割机制较为顺畅

上海原油期货的特点是“国际平台、人民币计价、净价交易、保税交割”。业内人士表示,这17个字里面,保税交割是非常重要的一环。实现首次交割,就形成了一个闭环,检验了合约从开始的交易到市场运行的每一个环节。

中国联合石油有限责任公司相关人士表示,作为上海原油期货首次交割的卖方,公司已经从交易、结算到交割全流程进行了参与,尝试的过程已经对规则和流程有了更深刻的理解。

“首先,感觉交易所对交割原油的品质把控很严格,必须自规定的原产地装运港起运直达境内;其次,本以为期货原油报关、报检会很复杂,但实际操作来看还是很便捷的,交易所已经提前就监管政策与海关总署和属地海关进行了有效沟通;再次,交割过程比预想的要简单,交易所的5日交割已经是很成熟的交割机制。”上述中国联合石油相关人士表示。

买方代表、中化能源科技有限公司的副总经理于瀛蛟表示,从参与过程来看,交割机制比较顺畅。原油期货保税交割与进口资质和配额没有直接关系,很多企业对期货交割制度还不太了解。参与首次交割有助于企业更好地熟悉结算交割制度和流程,为今后更好地运用原油期货管理价格风险和服务生产经营积累经验。

境外客户参与程度加深

市场的规模及流动性、价格的有效性、参与主体的多样性以及功能发挥情况,是评价一个期货品种成熟与否的重要标准。上海原油期货上市时间不长,但迅速吸引了境外市场的目光,目前已经成为全球第三大原油期货市场,市场规模已迈入世界前三名。

从市场规模来看,截至9月7日,按单边统计,原油期货累计成交量1180.82万手,成交金额5.77万亿元。单日成交量平均10.27万手,最高达到20.50万手;单日持仓量平均1.50万手,最高达到2.36万手;单日成交金额平均501.66亿元,最高达到1086.45亿元。

从市场价格来看,上海原油期货价格略高于布伦特原油,处于合理区间内,并与布伦特、WTI、阿曼等国际主要市场价格相关性良好,既体现出国际市场价格大趋势,也能有自身相对独立行情走势,反映中国和亚太地区的供需关系。同时,上海原油期货与沥青等石化类期货品种之间存在较高相关性。

从市场参与来看,目前,原油期货开户已超3万,其中以证券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融机构为主的特殊单位客户占比15%,表明企业资产管理对我国原油期货的强烈需求。

同时,上海原油期货也获得了境外市场高度关注。据介绍,来自香港地区、新加坡、美国、英国的涉油企业、涉油贸易公司、金融机构以及基金公司等境外投资者已顺利开展了原油期货交易。境外客户的参与程度不断加深,国际交易者持仓量占比从上市两个月时的5%提升至目前的15%左右。

目前,已有国有石油公司与跨国石油公司签署了以上海原油期货价格作为基准价,用人民币计价结算的长期供货合同。普氏、阿格斯等报价机构已取得上期所网页信息授权,在其所发信息产品中增列上期所原油期货价格数据,同时增加了对上期所可交割油种亚洲到岸价的评估。

原油期货上市以来取得的成绩,在一定程度上表明,上海原油期货合约、基本运行制度、国际化制度、跨境监管的设计和技术系统对接等方面已经经受住了市场的初步检验。不过,市场发展不是一蹴而就的,原油期货市场建设是一个复杂而长期的系统工程,市场的成熟和功能的发挥需要一个循序渐进的培育过程。

(编辑:付遥)
关键字: 原油 期货
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