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财富管理市场因财富发展而生 恒天财富周斌:真正的财富管理产品只有10万亿

本文来源于财经网 2018-07-20 22:00:00 我要评论(0
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财经网讯 “属于净值型的、主动管理型的、不承担刚兑义务和责任真的非常少,大概只有10万亿,首先要把保险资管去掉大概15万亿,因为保险资管的资金来源和银行理财信贷计划是不一样的,它是非常长期运用的资金,不需要承担刚兑义务的,也不需要承担什么压力,真正财富管理产品只有10万亿。”7月19日,恒天财富投资管理股份有限公司董事长周斌先生在“匠心以恒众行致远”2018恒天财富媒体沟通会上如此表示。

他指出,金融理财产品总额大概有123万亿,最大的是银行理财30万亿,其次是信托计划,25万亿,后面还有保险资管、基金专户、公募基金、期货资管、私募基金,一共是8类,123万亿。

他强调,财富管理企业比拼的是专业能力而不是单纯的高收益。在中国的财富管理行业中,这个市场中,现在并不缺需求,但是政府正在推动的底层、深层次的是一次财富管理行业供给侧改革。这个确实是我们行业当中的从业人员非常乐意看到的。大家要比的是企业的资产管理能力、风险控制能力、运营管理能力、市场营销能力、理财师个人职业能力和专业能力,甚至各家企业要比科技方面的协同能力,回归到企业经营的本源。

中国人均GDP现在是8800美元,预计2020年后会达到10000美元,超过美国是一个很确定的事情,我们要重回明朝、唐朝的中华民族占据世界第一名的复兴之梦,正在走这样一个过程。这个过程必然是越来越多的中国企业由小变大,由大变强,进入世界五百强名单的中国企业越来越多,国家的富强必然是这个国家企业数量的增多和强大的过程,一定是这样的。

未来10年以后,应该说主动管理型净值产品在大资管产品当中会占到80%的份额,

以下为发言实录:

周斌:

各位媒体的朋友们,非常高兴大家能够来到恒天财富,非常感谢大家拿出时间对我们进行了解,谢谢大家。

刚才放了两段视频,第一段还是比较煽情的。其实我并不想煽情,但是情怀确实是可以让人长时间坚持做一件事的保证。我今年44岁,古人云四十不惑,但是我认为并不是40以后就没有惑了,而是说有了惑以后,自己可以给自己解惑。

大家都是财经媒体的前线人员,密切的接触市场。市场就像今天北京的天气一样,让人感觉比较压抑,同时也比较焦虑。P2P暴雷、上证综指下降到2000点一下,中美贸易摩擦你来我往,包括国家的货币政策、财政政策让人捉摸不定,这些事情都让我们贴近市场的人感到焦虑。如果短期的去想,可能感觉这个天是不是要变得很厉害,甚至说天要塌下来。

我1996年从事金融工作,我原来在证券公司,其实非常的贴近市场,每天市场可能有跳空高开低走,涨停跌板,有很多历史性的事件,“惊心动魄”是当时感受到的状态,就如同最近我们接触到的金融行业的信息是惊心动魄的一样。但是当你抽离出来,远离市场上面,还是感觉支流上面有很多主流,还有很多不变的地方,很坚硬的东西一直在成长。比如说中国改革开放带来我们国家富强,带来我们居民财富大范围的增长,这些都是不争的事实。不管股市是990点还是6100点,它并没有改变整个国家的一个走向和经济的走向。

最近这些金融圈里之前没有过的一些事情,都是发展过程当中必然的一个经历。做错了的,出问题的,这些企业、个人,并不是说环境不好,才出了问题,而首先是他自己没有用正确的态度,或是做了不正确的事情,才会因此付出代价。

前一阵我去链家交流学习,左辉也谈到链家18年的发展主要靠情怀和技术。左辉说非常反感企业谈走捷径的观点,任何企业的发展没有捷径可走,即使你走过去了,跨过这个阶段,但是该走的路以后你还是要回来再走一次的。

财富管理市场因财富发展而生

中国的财富管理市场是应整个中国财富发展而生的。就像我在之前公司内部讲话当中说恒天财富因财富而生,因财富而兴。没有这么巨大体量财富没有恒天财富2011年到现在的发展。中国财富未来增长的大趋势,不管是资管新规也好,还是去杠杆也好,这些事实是不会改变的,这些趋势是不会改变的。我们看眼下行业里面的情况,但更应该看到乌云飘去,蓝天永远存在,乌云只是一个暂时的现象。

1、真正的财富管理产品只有10万亿

一方面,我们说中国居民的财富可投资资产主要是以一行三会,现在是一行两会监管下的各种各样金融产品形式存在,而大资管、P2P没有计算在这里面,P2P属于民间借贷。金融理财产品总额大概有123万亿,最大的是银行理财30万亿,其次是信托计划,25万亿,后面还有保险资管、基金专户、公募基金、期货资管、私募基金,一共是8类,123万亿。我仔细算了一下,其中属于净值型的、主动管理型的、不承担刚兑义务和责任真的非常少,大概只有10万亿,首先要把保险资管去掉大概15万亿,因为保险资管的资金来源和银行理财信贷计划是不一样的,它是非常长期运用的资金,不需要承担刚兑义务的,也不需要承担什么压力,真正财富管理产品只有10万亿。前十年大资管的路走出这样一个大干快上的结果。因为只有之前刚兑也好,还是风险收益不匹配也好,才会这么快速的上规模。说明资管新规出台,要求去刚兑,都是对的。要不然接近100万亿的风险和收益不对等的资产,确实让金融机构和金融机构后面的政府承担了比较大的风险。

2、财富管理企业比拼的是专业能力而不是单纯的高收益

另一方面,我们要看到好的一面,123万亿,其中居民财富至少占到40%。这也意味着,未来这100万亿总额还会增长,它会由现在主动管理型、净值真正财富管理产品10亿不断快速增长20万亿、30万亿、40万亿,5年以后、8年以后,100万亿里面全部都是主动管理型的、净值型的财富管理产品。大家比的是为客户财富管理的水平,比的是自己的职业操守和道德,比的是自己的职业水平,而不是比的谁的收益高,刚兑能力强、增信的能力强。未来真正财富管理的资产规模,我们非常可以期待。

到2017年底,可投资资产300万以上的家庭或者个人,中国有1600万户。2021年,预测会达到2400万户。这是指可投资资产300万以上的富裕人群。如果再往低一点,100万以上的大众富裕人群,这个数字会乘以10,可能会达到近2亿的人群。

115万亿的居民财富当中,2017年的这个数字,47%是由100万以上,我们称为大众富裕人群持有。剩下53%是100万以下的,主要是银行存款等为主。我们也看到未来这115万亿到2021年,预测会涨到153万亿。有这么多的财富,这么多的高值客户数量和财富是需要来管理的。

在中国的财富管理行业中,这个市场中,现在并不缺需求,但是政府正在推动的底层、深层次的是一次财富管理行业供给侧改革。这个确实是我们行业当中的从业人员非常乐意看到的。大家要比的是企业的资产管理能力、风险控制能力、运营管理能力、市场营销能力、理财师个人职业能力和专业能力,甚至各家企业要比科技方面的协同能力,回归到企业经营的本源。

3、财富管理行业助推企业成长,当务之急是投资者教育

第三,中国人均GDP现在是8800美元,预计2020年后会达到10000美元,超过美国是一个很确定的事情,我们要重回明朝、唐朝的中华民族占据世界第一名的复兴之梦,正在走这样一个过程。这个过程必然是越来越多的中国企业由小变大,由大变强,进入世界五百强名单的中国企业越来越多,国家的富强必然是这个国家企业数量的增多和强大的过程,一定是这样的。比如说汽车行业,中国乘用车企业有牌照的70家可以生产汽车,美国有几家?美国生产乘用车的公司只有3家,就是通用、福特和特斯拉。实际上像中国这样一个过程,就是企业整个行业集中,更多成为世界知名企业的过程,就是未来10年或者20年中国经济的伴随之路。

昨天我们去调研一家做生物制药投资的投资管理公司,是国内一个知名的企业家创办的,公司很年轻,只有3家。我们确实学到了,中国在2016年之前世界级别里面没有严格意义上自己的新药、独创药,一款都没有。世界上所有的,《我不是药神》这个电影很火,治疗靶向的药所有都被美国把控,我们看到越来越多的企业、越来越多的资本开始进入到这个领域,接下来中国会有很多治疗各种肿瘤、癌症、慢性疾病等疑难杂症的新药、特效药,这都是企业的过程。

从另一个角度来讲,财富管理行业助推企业成长,也助推整个中国实现伟大复兴之梦,我们愿意参与,贡献自己的一份力量。我想更多的是投资者教育的责任,为什么这么多上年纪的,像我们父母这一代老人容易被骗,遭受一辈子的积蓄,拿不回来的风险。就像很多年前大家炒股票一样,很多人认为只要去炒股票,就一定能赚钱,一定能够参与涨停板。

我们看到上一个牛市,2007年,2014年、2015年,有一些大妈、大爷炒股的业绩超过了私募股权基金经理,但是整个损失让很多人意识到,炒股票不一定能赚钱。在财富管理买理财这件事情,其实也是需要有投资者教育的,整个居民是先有钱,后有了能力,有的可能需要付学费,但是我希望恒天财富能通过正确的态度去做一些正确的事儿,和投资者紧密沟通,能够让我们的客户多一些稳定的收益,少交一些学费。

总体来说,我想跟各位交流的就是中国财富未来的空间增长是非常巨大的,中国的财富管理行业将来也会成为我们整个生活当中非常密不可分的一个综合服务而存在。同时,它也会诞生很多好的、强大的企业。我想恒天财富就是走在这样一条道路上。

一家企业治理结构或股东结构是根源

小米8年上市,实际上在此刻,业内对小米的褒贬还是众说纷纭的,还是不一,有人说小米是未来中国的苹果,也有人说小米其实不咋地,一切靠时间证明。十年前,或者十五年前,对苹果也是一个非常有争议的公司。很多成功是需要时间和坚守换来的。

恒天财富成立7年多时间,我们的出身是中融信托的私人银行部,把信托计划销售给高净值客户,从这一件事做起,把一件事做成了一个公司。2011年3月,恒天财富股东安排,团队成立一个公司,我们股东从成立那天开始,到现在没有变化过。我们也没有做A轮、B轮这样的增资。我们股东是经纬纺机、中植集团、国际知名投行,我们也有恒天管理层和骨干持有恒天财富的股权。恒天财富的股权结构一是非常清晰,非常简单,二是非常稳定的,7年多时间没有变化过。最终我想决定一个企业能不能长久的做下去,不犯错,做正确的事情,其实最根源的是这家企业治理结构或者是他的股东结构,很多公司由于股权结构的问题,使这家企业最终走了错误的路,或者走了偏路。

恒天财富业务发展进程

同时我们从2011年的销售信托这件事做到现在,一个企业随着自己的规模越来越大,随着客户的需求越来越丰富,越来越复杂,企业很自然的会在自己原有的能力上进行上下游的延伸。在自己所在的产业链上,进行更稳固的布局。恒天财富从销售信托到现在的财富管理、资产管理和理财教育三大板块,形成了在监管要求下的一个分业持牌、独立经营和协同发展的格局。

大家可以看到,基本上我们做每一个业务的话,都是按照国家的合规、监管要求来进行持牌操作的。同时,各位媒体朋友应该了解这里面最大的关键点,持牌和持牌之间最大的不同是,你是不是按照每个牌照、每项业务之间建立了防火墙,建立了隔离,然后按照这个业务的合规要求、监管要求和它的商业模式来进行独立的运作。恒天财富是从2016年,我们坚决选择了后者。比如说在高管的任职方面,恒天财富是严格杜绝高管混同任职的现象。每家持牌公司财务、高管、治理包括内部的运营,风险控制、合规管理,全部都是独立的,这样最大化的能够确保每家公司能够专注的在自身业务上,按照合规的要求,按照这个业务本源的要求做发展。

十年的时间十件大事。每家企业由小变大,一路发展下来,必然是一个选择的过程,选择做什么,更重要的是选择不做什么。在企业这个过程中确实有很多诱惑存在,同时也有很多发展的路径选择存在。我想我们创业十年主要是给大家介绍一下我们面临了哪些选择,我们又做出了哪些选择。

2008年到2011年之前,我们在中融信托做私人信托部。从销售计划来讲,十年前从一个从业人员的角度来说,是一件不是很靠谱的事情。这件事儿究竟能做多长,做多大,这是每个从业人员需要考虑的事情。恒天财富坚持了这件事情,实际上是把一个很多人瞧不上,看不清楚的事情,我们坚定的做成一个业务,做成一家公司,做成一个标准化的运营流程。

2011年3月份,恒天财富成立,2011年当年我们做了97亿信托产品的销量。恒天财富虽然是从中融出来,我们当时的创业团队90%以上的人员都是从各个金融机构出来的,我是从证券公司出来的,其他的高管有从工商银行总行私人银行部出来的,也有从荷兰银行出身的等等。我们很多都是金融机构出来的,我们知道金融的一些基本要义。2011年恒天财富从中融出来以后就坚持走市场化的采集道路。68家信托公司,我们和近40多家信托公司建立合作关系,包括四川信托、华奥信托、中诚信托、国民信托等,市场上当时在发展期的公司的产品,恒天财富都有,这奠定了恒天财富市场化产品的特色。

2013年恒天财富跟中国证监会申请了公募基金销售牌照。2011年公司成立的时候没有任何类金融牌照,没有任何资质,当时对销售信托这件事情,国家没有相关的法律法规。2012年基金法修订之后,2013年恒天财富申请了基金销售牌照,从此我们有了一个合规的法律身份。

2014年恒天财富和申请了私募管理人资格,我们开始向财富管理布局,我们首支资管私募基金上线。

恒天财富重视人才:为超5年司龄员工打造纯金司徽

2015年我们召开了第一届泰山合伙人大会,前不久7月14号,我们刚刚结束第四届泰山合伙人大会,恒天财富连续4年,每年7月到泰山开我们的大会,2015年4月我们第一次开始了员工骨干的股权激励,因为我们知道做财富管理主要是人才,要落实人才战略。我们希望我们能够拿出这样一个很大规模的,很好成长性的公司股权,拿出很多来激励我们的骨干。实践证明,在这几年发展过程中,很多企业在市场变化中发生了很多骨干团队的流动,但是恒天财富这方面团队的稳定性非常好。恒天财富有一个习惯,司龄超过5年的员工会发一枚纯金打造的司徽。恒天财富现在有金司徽的员工已达到1000人,整个恒天财富有4500人。这1000人基本上都是在公司内部分布在各个岗位的骨干,这是我们2015年开始进行的一个持续的,到现在为止,每年都有骨干成为恒天财富的股东,成为恒天财富的合伙人。

恒天财富严守合规底线:公司持牌,理顾持证

2016年,受2015年易租宝事件的影响,监管开始拉开了强监管的帷幕,标志性的事件是2016年7月15号开始实施私募投资基金募集行为管理办法。从2014年开始的私募基金,到了2016年中基协进行了一个系统性监管法律法规的建立,形成了1+7结构的私募基金监管法律法规体系。对于恒天财富来说,销售私募基金的主要机构,落实私募投资基金募集行为管理办法是我们2016年最大的一件事情。

当年还有一项,就是715之后,大概7月28号中国证监会机构部向独立基金销售机构下达了一份通知,《关于加强独立基金销售机构监管工作的进一步要求》。私募基金募集行为管理办法只是对销售行为进行了明确要求,进行了九步走流程的要求。我后面说到机构部下达的文件是对独立基金销售公司的治理和业务管理进行了全方位提出的要求。

2016年还有一件大事,就是新8条底线,也是2016年三季度落实和实施。这三个事件标志着财富管理行业完全被拉入到监管怀抱,明确高管怎么管,任职资格怎么管。

2016年恒天财富做了一个艰难的选择,我们是真合规,还是形式合规。这里面有一条,要求理财师必须持有基金从业资格才能上岗,才能向客户推荐产品。恒天财富做了一个重大的选择,我们必须按照正规的要求来,就是持证上岗,我们有理财师有2100名左右,我们对公司发出一个要求,没有基金从业资质的,我当时记得有15%的理财师没有基金从业资质,我们要求3个月之内你们考,公司发工资,但是你们不能展业。

我记得很清楚,公布这个要求的当天,7月16号上海有一个理财师,有一笔2000万信托产品的销售报到交易系统当中,公司坚决的把2000万退回去了,因为这个理财师没有拿到基金从业资格,这个业务不能做。那天开始恒天财富做了一个很艰难、重大的选择,不能抱一丝侥幸心理,认为这个事情没人管就可以随便做,虽然我们为此付出了很高的合规成本,但是坚持两年下来,我们合规创造了价值,创造了利润,甚至创造了回报。实际上能够让我们拿出更多的精力在一些正确的事情上多下功夫,把它做好,而不是去用很多谎言掩盖不合规的实质。

国内大概有100家基金销售公司,恒天财富持牌公司、持证人数是最多的,而且领先第二名可能最少是一倍到两倍的数字。这证明我们和其他公司在合规方面做了不同的选择。

2016年我们也进一步延伸我们产业链布局,我们在香港开办了恒天国际资本,同时也拿到香港证监会1号、4号、9号牌照,具备证券咨询等展业资格,我们在上海也开办了家族办公室,恒天财富服务富裕、高净值客户的同时,继续向超高净值市场延伸,提供全员委托和家族办公室服务。

2018年最大的大事是资管新规落地, 习总主持讨论并通过了资管新规,国务院总理李克强签字, 4月28号正式发布了资管新规。虽然它只是对资产管理业务的一项要求,但是从签字的层级和决策层级来说,这是一个非常重要的文件。

虽然它只是主要针对银行理财业务来进行规范的一个文件,但同时它对全行业的影响也是巨大的。实际上资管新规当中很多要求在我刚才提到的中国证监会监管下的行业早已经开始实施了,比如说2016年新8条底线,私募基金新规等。这次又在资本新规当中又重新做了梳理和融合。

恒天财富的变化,十年创业的变化,一路走来是这样的。但是资管新规的文件预示着整个财富管理行业,整个金融服务行业2018年是一个非常重要的分水岭,2018年之前和2018年之后完全不一样了。开场提到123万亿财富管理产品只有10万亿。接下来非净值产品份额理论上不会新增,同时开启了互相转化的一个进程。非管理型产品和向管理型产品份额相互转化。这个过程应该是一个非常快的过程,大概是3到5年会转换到40%到50%左右。

恒天财富未来围绕“为客户选择什么产品、如何把产品销售给合适的客户”两方面考虑

未来10年以后,应该说主动管理型净值产品在大资管产品当中会占到80%的份额,让我们拭目以待。

在历次合规的时点上,恒天财富都会反复进行合规的要求,合规的贯彻,很多会议上我们组织恒天财富合规宣誓,颁布我们合规的要求,整个发展从十年前创业,从2011年立司,一路走来由粗放到精细,由弱小到强大,但同时也是有一个求生存到谋长期发展的过程,想要谋长期发展,合规以致远,合规才能走的远,这是我们始终在心里坚持最坚硬的信条,就是要坚持全面合规,坚持合规风控。在新的财富管理行业当中,趋势当中,我们说客户的财富会增长,123万亿当中,非管理型和管理型的份额会互相转化,恒天财富要根据这样一个环境的转变来调整我们的经营思路。换句话说以后我们要通过各种各样的金融产品,附加资产配置和咨询服务,为客户创造一个财富的长期管理价值,我们称为不是在几个季度之内,而是让客户在几代人之间的财富长期保值增值,这个任务非常有挑战性。但是对恒天财富也是一个必须要做好的事情。

我们怎么去做这件事情,主要是两个因素,一方面你给客户选择什么样的产品,另一方面是如何把这些产品销售给合适的客户,在产品方面来说,最近我已经开始进行机构管理人的走访和尽调,最终恒天财富要选出优秀的投资管理人,为客户管理资产。我们总结叫机构要优选、产品要严选、销售要合规,要有适当性,售后的产品要进行细致全面的存续期管理,这就是我们保证产品安全和给客户创造预期的一个投资结果,这样一个逻辑。

在机构优选方面,我们的逻辑是什么呢?首先我们为客户的资金财富,提供的财富管理方式是什么,财富管理就是用某种储值工具把今天购买能力放到未来时候仍然有今天的一个购买力,这就是财富管理的过程。

我们给客户每年一千亿、两千亿资金提供的储值工具是什么,是房地产投资,是证券投资,是股权投资,是私募债券投资,是公募基金投资,是海外资产投资,用这些专业的策略实现客户的财富管理目标。这些投资策略是需要专业的投资管理人或者专家实现的,能够找到执行这些策略,在细分策略方面有独道能力和长期回报能力的机构,是恒天财富的关键。

现在中国的私募基金11万亿,2.5万私募管理人,这里面一定有一个趋势是可以确定的,就是数量会越来越少,因为行业集中度一定会一个提升的过程,2.5万家私募管理人家数越来越少,总额越来越大,每一家平均的管理规模会越来越多,而且未来能够为客户创造超额回报的只能是稀少的、少量的头部机构,这就是未来的一个选择。我们说现在私募股权投资,大概有将近7万亿,7万亿是不是都能够IPO,都能够退出呢?都能赚一倍、二倍呢?不是。最终一定是一家赢,两家平,七家输的结果,这是硬道理,我们希望是一家赢的,避免那种跑路的,避免找到七家输的,我们要细致的了解投资管理人。恒天财富在产品选择上,提出了301000的战略,我们要找到30家优秀资产管理人,和他们共同成长,伴随他们到达1000亿资产管理规模的过程,这个过程是10年的过程,中国一定会有超万亿美金的资产管理公司,因为中国有最大的市场。我们在深圳尽调了6家,昨天我们看了一家生物制药公司,对于资产管理人的严选,对我们产品严选,是我们保证客户财富管理需要的一个重要的前提。产品适当性销售和产品售后持续性的管理,我们还在整个过程中进行实时跟踪。

在营销层面,我们做了很多科技的投入,或者是我们为理财师配置的专家力量FC的配置。

理财师对客户长期服务的理念,包括产品平台对理财师的支持,让客户接受好的专业服务,有好的财富管理需求好的结果保证。恒天财富始终追求的是两个状态或者两句话,一是打造有丰富竞争力的一个产品线,二是打造有强大平台支持的专业规模化的理财师队伍。恒天财富理财师是长期金融行业从业人员,银行、信托、保险,同时恒天财富对他们进行培训,通过理财师和公司的协同,平台的支持,为客户提供好的服务,创造好的收益。

(编辑:许楠楠)
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