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和聚投资七成产品年内亏损 牛市狂发基金投资人赔钱

本文来源于中国经济网 2018-04-27 08:44:00 我要评论(0
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中国经济网北京4月27日讯 (记者 康博 李荣) 对于百亿级别的私募基金公司来说,2018年内多数公司的产品都出现了亏损,但如果以长期角度观察,这些身经百战的投资精英却都实现了业绩的大幅增长,彰显了他们长期战胜市场波动的能力。与这些公司相比,和聚投资虽然也是百亿级公司,但情况显然并不乐观,因为该公司旗下的私募基金不仅有超过七成产品在今年内出现亏损,更有四成产品从成立以来就一直处于亏损状态,而基金经理正是该公司的法人代表于军。

七成产品年内亏损 法人于军管理产品历史业绩多不佳

进入2018年以来,A股市场的波动可谓是频繁又剧烈,中美贸易摩擦、中兴遭遇禁售令、降杠杆等一系列因素都令参与其中的投资者和投资机构颇为苦恼,而一向注重绝对收益的私募基金则更加赚钱艰难。

据私募排排网此前的数据显示,今年合计7537只股票策略私募产品公布了最新业绩数据,其中的4658只股票策略产品在近3个月收益为负,占比61.8%。

但对于一些老牌私募基金而言,短期的业绩波动,并不能掩盖其长期历史业绩突出的优势。例如淡水泉、林园投资、重阳投资等,其绝大多数甚至是全部的私募产品,成立以来的业绩表现均为正收益且涨幅巨大,而这些公司都有一个共同特点,就是坚持长期投资消费类龙头公司,且在市场越火热的情况下通常都越冷静,注重控制业绩回撤。

与之相比,同样是老牌私募基金,并且已经突破百亿级规模的和聚投资就显得不那么稳定了。根据中国经济网记者的统计,和聚投资今年来可谓是业绩惨淡,在有可比数据的106只基金产品中,年内收益为负的有77只。其中,更有9只基金今年内跌幅超过10%。

万德数据显示,鼎宝瑞享1号以-17.70%的业绩排名该公司年内亏损冠军,其成立日期为2015年11月30日,净值截止日为2018年4月10日,基金经理为于军。巧合的是,该基金也是和聚投资旗下历史业绩最差的一只基金,从其成立以来到2018年4月10日,累计亏损幅度为-30.70%,目前的累计单位净值仅有0.6930元。

而处于该公司今年内跌幅第二名的和聚汇享1期,截止2018年4月13日的累计单位净值为0.7075元,跌幅-13.31%。从2015年8月11日成立以来的总回报是-29.25%,位列公司历史业绩倒数第二名,基金经理同样是于军。

上述两只基金都属于股票型基金,购买起点同为100万元,而投资顾问也都是和聚投资, 前者的投资顾问管理费率为0.90%,后者为1.70%。

从历史业绩亏损的产品看,大多数的基金经理都是于军,此人也是和聚投资的法人代表和公司投研力量的核心人员,而且产品成立日多集中在2015年之后。如此从年内业绩亏损的产品看,则多数产品的基金经理为李泽刚,此人是和聚投资的总经理,也是主要投研力量。

虽然在现有披露的资料中难以知晓和聚投资旗下基金的重仓股情况,但是,中国经济网记者却留意到,今年2月份,和聚鼎宝共商1期曾踩雷山鼎设计(300492,股吧)(300492),该基金从2017年二季度进驻该股,持有山鼎设计41.59万股,占比1.684%。以此计算,其买入时的加权均价为47.29元,而目前该股股价仅为27.38元,跌幅已达40%。

近几年来,和聚投资曾获得过的荣誉数不胜数,据中国经济网记者不完全统计,和聚投资在2010年曾获国金证券(600109,股吧)授予的“私募基金年度最佳奖”;2012-2013年获中国证券报颁发的“金牛阳光私募管理公司”称号;2014-2015 年获得私募排排网授予的“年度中国最佳股票策略私募基金”;2015年获得东方财富(300059,股吧)网颁发的“年度最佳私募基金公司”奖;“晨星(中国)2015年度基金奖”;2016年获得中国证券报颁发的“英华榜三年期、五年期股票策略最佳产品奖”;“2016年度最受投资者喜爱私募基金经理 ”奖项;2017年获国金证券授予的“第九届中国最佳私募基金股票投资策略2012-2016优胜奖” 等20多个奖项。而这些荣誉,在如今看来,似乎更加“刺眼”。

市场高位狂发产品 规模上去了业绩下来了

根据中国经济网记者了解,和聚投资的全名为北京和聚投资管理有限公司,成立于2009年3月,同年7月14日,和聚1期成立。2010年时,该产品夺得当年一季度私募排名冠军,此后的几期产品,历史业绩都表现不错,而这些产品均有李泽刚担任基金经理。

从上述情况看,李泽刚显然为其在业内树立口碑立下了汗马功劳。到2015年年初时,该公司管理的资产规模达20亿元,产品只有15只,而目前,该公司已经是管理超150亿元规模的百亿级私募基金公司了。其中在2015年成立的基金达55只,2016年成立了21只,两年内基金产品暴增。

李泽刚拥有14年的基金从业经历,曾任泰达荷银基金管理有限公司研究部行业研究员、基金经理。在行业研究、公司定价方面具有丰富的经验。以精选个股的能力见长,具体品种上重视估值的安全边际;组合管理上强调均衡配置;研究策略上强调寻找产业中的强势企业。

于军则有着超过20年证券从业经历。曾任中信证券(600030,股吧)首席交通运输分析师、首席策略师,中信证券研究部执行总经理。2012年加盟北京和聚投资,担任投资决策委员会主席。研究视野开阔,擅长大类资产投资时钟的研判,决策果断。曾连续四年荣获新财富第一,拥有广泛的研究资源。

和聚的投资理念是,公司的投资目标是以绝对收益为目标,在控制风险的前提下实现资产的长期稳健增值。长期投资策略是利用资本市场价格体系的缺陷,基于对资产的定价能力,通过价值挖掘和价值推动,实现价值最大化。

但显然,公司在2015年市场高点发行的多只产品如今业绩大多表现不佳,这也说明该公司在控制业绩回撤方面还需要下大力气,其实和聚投资在2011 年下半年的A股大幅回调时就出现过风控失当的情况,导致当年和聚系列产品业绩不佳,最大回撤率为31.52%。

从2012 年开始公司策略进行了微调,加大了风控措施,但还没有经过市场的长期检验就迎来了2014、2015年的牛市,现如今的业绩表现,似乎是2011年的业绩重演。

观察和聚投资的历史表现,其业绩主要来源于新能源、北斗、军工、轨道交通、化工等领域,基本上都是在成长股或者概念股表现的时候获取收益。和聚系列基金的仓位水平也较高,平均保持在80%以上。如此重仓成长股加之高仓位,在近年来创业板、中小板表现不佳的情况,业绩出现大面积亏损也是情理之中了。

(编辑:范迪)
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