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流动性新规效应显现 货币基金告别拼收益率时代

本文来源于上海证券报·中国证券网 2018-04-12 11:37:06 我要评论(0
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(原标题:流动性新规效应显现 货币基金告别拼收益率时代)

随着6个月过渡期结束,所有公募基金都需符合流动性新规。记者注意到,刚披露结束的基金年报透露了货基最新的运作轨迹,它们大批量严控久期,以此对标新规,降低潜在流动性风险,这一现象与货基去年三季度借“时间差”大幅提高久期,把握提高收益率最后的好时光,形成了强烈对比。

主动降久期

去年10月1日,《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(下称“流动性新规”)正式实施,新规同时设置了6个月的过渡期。这意味着,在过渡期间,基金购入新标的需符合新规,原有配置组合不符合新规的必须调整,在过渡期结束后,也就是今年4月份达标。上证报记者注意到,刚披露结束的基金年报透露了货基“看齐”流动性新规的最新动作。

流动性新规第三十条对货基投资组合的平均剩余期限(也称“久期”)作出了更严格的规定:其一,当货基前10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的50%时,货基投资组合的平均剩余期限不得超过60天。其二,当前10名份额持有人的持有份额合计超过20%时,货基投资组合的平均剩余期限不得超过90天。

但需指出的是,货基目前并无披露前10名份额持有人所持份额的义务,因此,上证报记者收窄了统计范围,通过梳理单一投资者所持份额比例超过20%或50%的基金来观察相关情况。可以肯定的是,真实情况一定会比基于单一投资者数据得出的结论更为明显。

统计数据显示,剔除无法比较的次新货基,在381只货基(ABC类份额分开计算,下同)中,有304只货币基金去年四季度末的久期相较于去年三季度末出现了下降,下降数量占比近80%。而去年三季度时,大多数货基的久期环比不仅是上升的,且上升数量占比达到七成以上,两者形成了鲜明的对比。

(编辑:范迪)
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