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山东宏桥推迟10亿短融券发行 短期面临一定偿债压力

本文来源于新浪财经 2017-12-28 21:07:20 我要评论(0
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新浪财经讯 12月28日消息,今日山东宏桥新型材料有限公司(下称“山东宏桥”)称,因为临近年末市场利率波动较大,发行成本高,决定延迟发行一期10亿元的短期融资券。过去一个月间,市场约有617亿元债券取消或发行失败,本月约近500亿元发债计划遇阻。有研究员分析称, 1月份融资环境或好转,双节前央行一般会投放一定流动性,每年此时债券取消发行数量明显减少。

山东宏桥资金需求增加 短期面临一定偿债压力

12月26日,山东宏桥于上清所发布《山东宏桥新型材料有限公司2017年度第四期短期融资募集说明书》,计划12月28日发行金额为10亿元、期限365天的短期融资券。今日,山东宏桥推迟了短融券的发行,理由为:由于发行时间临近年末,市场波动较大,发行成本高,公司决定推迟本期短期融资券的发行。该融资募集资金原计划全部用于公司生产经营活动所需流动资金。

另外,山东宏桥曾于7月份终止发行金额达100亿元的公司债。

山东宏桥为山东首富张士平所控制公司,主业为铝产品生产和销售,是山东最大铝产品生产企业。

今年以来,随着山东宏桥生产规模增长,流动资金需求增加,有息债务有所提高。截至2017 年 9 月末,公司有息债务总额逾 700亿元,占总负债比例达68.81%,占比较大。从债务期限结构来看,公司偿债压力主要集中于未来一年以及第 3-4 年,当前面临一定偿债压力。

截至本次募集说明书签署之日,山东宏桥发行人及下属子公司待偿还债务融资工具余额为 467.56 亿元,未来两月,有3期共计30 亿元短期融资券到期,到期时间分别为 2018 年 1 月 5 日、2018 年 2 月 17 日及 2018 年 2 月 23 日。

山东宏桥近年赖资产负债率逐渐上升,截至9 月末,山东宏桥负债总额 1020亿元,较 2016 年增长了 14.46%,资产负债率为 66.63%。公司解释为,近几年铝产能及配套电力设施增长较快,为补充资金需要而增加了部分融资。同时,公司毛利率震荡下行,由2014年-2016年的25.46%、20.12%、23.64%降至9月底的16.44%。虽然今年铝制品平均销售单价12158.12 元/吨,较 2016 年上 升了12.71%,但成本端的煤炭采购成本较 2016 年大幅上升 25.24%,挤压了利率空间。

同为张士平控制的魏桥集团近期被中央环境督察组点评批评。中央环境督查组指出,滨州、聊城等地违反国家要求大力发展电解铝等过剩产能项目,电解铝总产能严重超过控制目标。督察组批评魏桥称,大气十条明确要求,新建项目禁止配套建设自备燃煤电站,但2 013年以来,滨州市魏桥创业集团违规建成45台机组,滨州市始终未采取有效措施制止。

近一个月约600亿发债计划取消或失败

不止山东宏桥,近期多家公司取消或延迟发行融资债券。海航旗下天津航空12月19日取消了一期10亿元的超短融债券发行,新华联、北京城建、比亚迪等公司亦纷纷取消发债计划。

今年前11月债券取消发行数量创历史新高,发行取消或失败的债券共有734只,规模超5800亿元,期数和规模均远超去年全年。新浪财经查询wind数据发现,截至12月28日,本月约有480亿元债券推迟或取消发行。过去一个月间,有617亿元债券取消或发行失败。

债券市场持续低迷,信用债的收益率持续处于高位,基本都在5%以上,使得企业发债成本过高。市场波动大,融资成本上升也是多数公司给出的取消或延迟发行原因。前11月,取消债券发行的行业以建筑和制造业为多,它们对利率敏感度很高。

另外,在去杠杆、MPA考核的宏观环境下,金融机构对债券的需求减少,配置债券动力不足。

1月份债市一级市场融资环境或将好转。 鹏元资信研究员吴志武对新浪财经表示,每年1月份债券取消发行的数量明显较少,因为为保证双节前流动性稳定,央行一般会于节前投放一定资金。

在今年债市利率不断上行背景下,银行贷款利率和债券发行利率出现倒挂,对利率敏感的实体企业更易转向银行贷款融资。

吴志武认为,企业即便转向银行贷款融资,但在目前市场环境下,银行也会提高要价,企业融资成本势必受到影响。 (新浪财经 刘金磊 发自北京)

(编辑:daisongyang)
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