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复盘黑色系涨停及PTA惊魂闪崩:谁是被强平大户?

本文来源于中国证券报 2017-08-08 09:00:08 我要评论(0
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8月7日早盘,商品期货市场跨品种间上演了惊魂一刻:螺纹钢期货开盘不久强势涨停,PTA期货则在短短一分钟内闪崩200余点。

螺纹钢1710合约8月7日走势

PTA1801合约8月7日走势

分时走势出现“断魂刀”

有传言指出PTA暴跌源于大户黑色系品种爆仓,账户被强平。业内人士分析认为,PTA基本面并未有额外利空可导致开盘闪崩,而螺纹钢和PTA期货主力合约盘中数据也显示有大手笔平仓记录,传言大概率

K属实。但这属于资金短期行为,对市场影响有限,后续关注螺纹钢供需层面会否延续偏紧态势。

惊魂一刻:踩踏式止损

复盘当日惊魂一刻可见,早盘甫开盘,螺纹钢主力1710合约便从3950元/吨直线飙升,不到五分钟便攀上涨停板,并封住了一小段时间,涨停价为4101元/吨。截至收盘,该品种收报4079元/吨,创4年半新高。

文华财经数据显示,8月7日9时,刚开盘便有41126手多单在3900元/吨开仓,而隔夜收于3821元/吨,跳涨了近80点。2秒钟后便有15256手空单在3901元/吨高位被迫平仓。期间也有小额空单相继平仓。

成交量截图

“早上我的保证金也是不够了,然后赶快平了几手补钱。”一位个人期货投资者从3200元/吨左右做多螺纹钢至3500元/吨左右平仓,之后便开始反手,在3650元/吨处附近满仓了空单,在7日的大涨中被迫平仓一部分头寸。

另一边,PTA期货主力1801合约在9:09时左右闪崩。文华财经数据显示9:09:48时及此后1分钟内,有不少多单先后平仓,将价格直接从前一分钟的5232元/吨打至5000元/吨附近。其中9:09:54时,有8724手多单在5166元/吨的位置平仓。

成交量截图

“这种情况可能是有大户做了对冲,做空了螺纹、做多了PTA,螺纹大涨导致空头头寸穿仓从而被强平并波及PTA,此间还诱发了踩踏式的止损行为。”业内人士推测称,圈内人士在社交平台所说也许属实。

华泰期货分析师孙宏园表示,PTA基本面没新增压力导致1月开盘闪蹦,技术上推断传言为真可能性很大,技术上属于短期行为,影响有限。

那么,谁是可能被强平的大户呢?今日螺纹钢主力1710合约共减仓35.71万手。

上期所盘后数据显示,螺纹钢期货1710合约前八大空头席位均出现了减仓,其中第二大空头永安期货减仓13532手;第五大空头中信期货减仓15513手;第八大空头广安期货减仓10769手,另外第12大空头华泰期货亦减仓14131手。

交易情况截图

而郑商所PTA主力1801合约当日多头中减仓最大则是永安期货,减仓45313手;其次是海通期货,减仓17652手。

交易情况截图

环保限产叠加淡季不淡

近4个交易日,螺纹钢期货主力合约收获四连阳,累计涨幅高达10.3%,并创下四年半新高。对应股票板块亦涨势喜人,申万钢铁行业指数亦收获四连阳,累计上涨11.03%。

环保限产对于黑色系有着直接的利好作用。8月4日,河北省环保厅公布《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》,钢铁企业实施分类管理,按照污染排放绩效水平,各市(含辛集市)制定错峰生产方案;石家庄、唐山、邯郸等重点地区,采暖季钢铁产能限产50%。

华泰期货分析师徐轲表示,近期黑色板块的上涨主要的因素在于两个方面。一是供给端,进入8月份后环保限产趋严,以第四轮环保督察和河北限产为引发点。二是需求端,今年淡季需求表现不淡,这体现在两个方面,一是年内库存去化速度优于近年同期,二是贸易商日均成交量好于2015-2016年同期。对于后期来说,随着冬季供暖季限产的影响,供给端收紧压力不减,而需求端传统9-10月旺季需求临近,构成下游需求偏强的预判,黑色系品种的上涨趋势有望延续。

浙商期货分析师王楠表示,“ 大范围、长时间的环保限产将会对采暖季供应端造成实质性影响。一方面,钢材产量将受明显限制,钢材价格重心大概率继续上移;另一方面,高炉、焦炉开工受限,将影响相应炉料需求。在环保限产预期影响之下,黑色系中成材螺纹、热卷走势将强于焦煤、焦炭、铁矿石等炉料的走势。 ”

周期定位:牛腹还是牛尾

自2015年底2016年初以来,螺纹钢期货及其他黑色系品种便整体步入了牛市周期之中,持续时间为一年多。申万钢铁板块自2016年1月底以来也收获了逾60%的涨幅。那么,当下这轮牛市周期处于何种阶段,短期获得如此大涨幅之后,后市将如何演绎呢?

兴证期货分析师李文婧认为,河北四市取暖季限产是前段行情炒作的热点问题,但其实从目前的产量来说,影响可能不如一些分析人士预计的大。首先,限产是根据产能而非产量,按照目前高炉开工率87%左右来看,即使全部落实,最终影响的产量在2000万吨以内。其次,高炉并不是用电作为燃料的,用电来核实限产是否落实,还是存在一些执行的问题。但是限产本身对行业具有重大意义,环保部可以根据环境污染情况对工业企业的生产进行限制,这就使得未来环保问题的执行对行业的供应具有较大的约束力。

本轮上涨是钢铁产业的最后一涨。行业只有高炉的产能受到抑制,随着国外钢铁企业的复产,去产能有可能变为去出口。

王楠的态度也较为谨慎。其表示,本轮牛市受到需求回暖、供应收缩的共同支撑,市场关注的核心在于目前处于牛市的什么阶段。从需求端看,基于对地产及基建投资的分析,需求整体处于稳中走弱格局,供应端收缩预期可能受到市场短期内过度解读,实际限产情况可能低于预期,钢材短期难言见顶,但对上方空间持谨慎态度。

徐轲表示,分阶段来看8-9月份受供给收紧和需求预期升温的影响,黑色板块品种价格依然受到较强向上支撑动力,预计价格维持上行趋势。四季度,供给端收紧力量犹在并有望加强,但需求端在经历旺季之后转弱的可能性更大,即供需端均收紧,则价格预期转为震荡走势。

(编辑:daisongyang)
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