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孟京:中小创明年会走出一波让我们感觉惊艳的行情

本文来源于财经网 2015-11-20 18:17:00 我要评论(0
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财经网讯】 “这次的新股发行制度,相当于又改回到市值配售,这是一个本轮IPO最大的改变。这种改变对股市来讲有重大意义,我们的股市在2016年将是二元化的格局,中小创在明年创出新高的概率极大,而且会走出一波让我们感觉很震惊的行情。”,11月20日,太平洋证券财富管理中心总经理孟京在“第十一届中国证券市场年会”上如此表示。

孟京表示,蓝筹股在4500点-4800点将是很大的压力位,短期来看新股发行对市场是推动力,有市值是很开心的事情,但两三年之后压力真正开始体现出来。对于IPO重启以市值配售的方式,对2016年将是机会大于风险,两三年以后我们要看明年后年市值配售之后的新股发行速度会不会极大的改变目前市场的供求关系,如果未来真的改变了供求关系,在两年三年以后随着大小非的逐步解禁,压力真正显示出来。

孟京指出,股市不能摆脱经济基本面,但经济基本面不是GDP增速,而是投资的标的到底业绩有没有成长性能不能有改善,目前的这一波牛市的基础不是内生性的,而是因为资本平台提供了这样一个机会,一个腾笼换鸟的机会。

孟京强调,不要把新股发行速度和注册制绝对等同,这是一个错误,至少未来一两年肯定是一个错误。

新牛市的逻辑到底在哪儿?孟京表示,经济不行,宏观经济大幅转型的情况下,资本市场的上市公司发挥能动性积极转型,进行资产置换,乾坤大挪移,这是市场中的机会。

以下为发言原文:

孟京:IPO的重启大家很兴奋,今年六、七月份市场的暴跌大家很难释怀,国泰君安的发行有点像2007年的中石油和中国神华,所以这次新股又恢复发行很多人讲是不是行情告一段落?这次的新股发行制度,相当于又改回到市值配售,这是一个本轮IPO最大的改变。这种改变对股市来讲有重大意义,我们的股市在2016年将是二元化的格局,中小创在明年创出新高的概率极大,而且会走出一波让我们感觉很震惊的行情。蓝筹股在4500点-4800点将是很大的压力位,这个跟我们所说的新股发行有什么样的关联呢?短期来看新股发行对市场是推动力,有市值是很开心的事情,但两三年之后压力真正开始体现出来。对于IPO重启以市值配售的方式,对2016年将是机会大于风险,两三年以后我们要看明年后年市值配售之后的新股发行速度会不会极大的改变目前市场的供求关系,如果未来真的改变了供求关系,在两年三年以后随着大小非的逐步解禁,压力真正显示出来。我最后的结论就是我认为这次的新股IPO如果新的方式开始实施,将会更进一步推动目前的二元化的行情。

孟京:我管的是公司的财富管理,对我来说指标主要是让我的客户能够挣到钱,在我们资本市场上不外乎两种人,一种融资的一种投资的。我从投资的角度讲,能够挣到钱是硬道理,现在提的这个问题应该是刚才第一个问题的辅助问题。第一个问题,今天的题目叫做新牛市,我们首先搞明白什么叫新牛市,为什么说现在可以称为新牛市?我94年时作为一个投资者,我认为其实中国的牛市是有逻辑的,牛市不外乎几种,这次真的跟以前不一样。第一次牛市是96、97年,那次牛市是什么样的牛市?真的是属于价值回归、价值发现,三块钱的净资产,股价掉到一两块,包括万科在内的A股当时惨的不能再惨,现在的眼光看那些企业简直就像白给一样,价值低估太深。第二波比较有力度的牛市是2006年、2007年,真正的内生经济增长,房地产黄金十年还在最好的时候,整个有色、煤炭各方面也都很好,所以2006年、2007年的牛市资金推动加上真正宏观经济在高歌猛进的过程之中。而这一波新牛市,新在哪儿?首先宏观经济是不支持的,去年这个时点相信在座的各位跟我一样,还在奢望GDP有可能保7,现在没有人再有这样的梦想,现在大家觉得能够哪怕稍微算一算6.5已经很不错了。这一波的牛市一定不是真正的宏观经济推动的,为什么这波牛市依然走得轰轰烈烈?这波牛市虽然今年六、七月份出现过下跌,但是这是与牛市一脉相承的,换句话说我认为这波牛市不是从今天作为新起点,而是在2014年已经开始了。我们看好中小创难道真的因为题材炒作吗?真的不是。最简单的道理,克强经济学里面一个特别重要的词腾笼换鸟,我们看一看我们的资本市场里面这一波走的最好的一批股票是什么样的股票?为什么看好中小创?我现在给投资者建议什么样的股票现在最该建仓:第一,要民营不要国有;第二,小市值;第三最好超跌,市盈率市净率高不高无所谓,至于现在属于传统行业还是新兴行业,有色还是煤炭,无所谓。为什么?因为这一波牛市这些股票暴涨给大家带来财富的关键动力腾笼换鸟,刚才杨总已经说过的资产注入、资产重组,好的企业利用上市公司作为平台我通过定增去收购其它一些好的企业再吸纳进来,而更多的是我国两千多家上市公司里面有很多企业自己经营不下去,经营不下去不可怕,反倒是机会,把自己让出来。股灾以后有两只股票大家觉得太疯狂了,一个七喜控股,一个同方国芯,两百亿元小公司购买六百亿元的资产,那又怎么了?股价涨了没有,创了新高没有?蛇吞象。我刚才说的有一些错误,2006年、2007年牛市最大的基础是制度优势,股权分置改革,大股东和小股东利益终于捆到一起,这次的也是制度优势,腾笼换鸟的本质在于大量的民营企业和一小部分国有企业通过资本市场这样的平台把新经济好资产注入进来,把自己由一个原来不怎么样的很难看的经营不下去一下子乌鸡变凤凰,才是这波牛市的动力来源。股市不能摆脱经济基本面,但我想说的经济基本面不是GDP增速,而是投资的标的到底业绩有没有成长性能不能有改善大家一定要明白,目前的这一波牛市的基础不是内生性的,而是因为资本平台提供了这样一个机会,一个腾笼换鸟的机会。至于有人问我,有没有这么多的机会?当然有。我们只有两千多家上市公司、两千多个壳,可是新三板才一年就有四千多家,明年不收紧的话一万家都有可能有,新三板一天交易量低的时候不到一个亿元,有时候只有几个亿元,主板市场两千多家一万多亿元的交易量,新三板最后不转板不上主板它的价值无法体现。

我们国家现在注册的企业有多少家?几百万家肯定有,符合上市条件的好企业有多少家?上万家肯定有。我们的壳只有两千多个,那些壳资源难道不值钱吗?新股发行恢复了会怎么怎么样,实话实说这是一个谬论。注册制不意味着新股发行会特别快,因为新股发行的速度捏在交易所手里,新股发行快和慢这个阀门拧在交易所手里,交易所觉得市场不好发不出去,自然而然把新股速度放慢,如果市场是好的自然放的很快,不要把新股发行速度和注册制绝对等同,这是一个错误,至少未来一两年肯定是一个错误。新牛市的逻辑到底在哪儿?经济不行,宏观经济大幅转型的情况下,资本市场的上市公司发挥能动性积极转型,进行资产置换,乾坤大挪移,这是市场中的机会。

为什么看好中小创?国有企业有多少有这样的动力,上半年作为一个投资者最希望你的股票在上半年出现两种情况,高比例送配、停牌定增,国有企业有几家干过这种事?中小创的思路第一是民营,民营的上市公司大股东们真正把股价股权的市值作为自己的第一追求目标。目前情况之下市盈率的高低我不关注,我关注市值大小,民营加小市值,未来依然是最好的,这次的制度优势股市从去年上演轰轰烈烈的乾坤大挪移,腾笼换鸟,说到二孩政策也好,国企改革政策也好,我特别不看好央企改革,但是地方国企改革还是可以一看的。央企让它从根本上动所有制几乎不可能的,对最新的国企改革大家已经解读过了,地方国企的腾挪空间大的多。地方国企改革建议不要全部关注,北上广深为主,有好企业,一般来说地方国企改革不会让自己本省的壳本市的壳卖给别的省别的市,北上广深太多的好企业等着上市。

孟京:并购是一个特别好的话题,我跟徐总看法完全一样,新牛市的动力主要来自并购。怎么选择好的并购标的?中国有句古话以不变应万变,并购成不成功这个不确定,并购到那个行业也不确定,但是很多东西是确定的,什么是确定的?这家上市公司是国有还是民营的,第二,这家公司现在的市值是500亿以下的小市值还是中市值,还是500亿以上的超大市值,首先冲着并购去,既然是并购平台并购基金,我要它是民营加小市值为什么?前两天中信银行跟百度搞一个百信银行,中信银行业就“涨成这样”,这是一个大市值,发生在小民营市值上面,五个板挡不住,十个板有可能。为什么是小市值?举个例子来说,一个绯闻对于一个年轻女孩和对一个大妈来说结果是不一样的,这是第一点。第二点,民营企业会弃而不舍,公司是我的,第一次重组不成功没关系,你不愿意嫁给我,没关系,我找第二家、第三家,失败来第二次、第三次。国有企业真的不干,中信旅游和中青旅,今年牛市高点的时候,中信旅游市值超过中青旅,还有老凤祥和东方金钰,东方金钰市值超过老凤祥,中青旅和老凤祥还不是最差劲的国企和央企,为什么民营加小市值?怎么选股?我相信它一定会去做并购,民营企业有动力,不怕并购失败,市值很小了,很多人认为是垃圾了,并购失败又能怎样,还能跌多少?并购成功对我来说是暴利。前提是一个,别退市别被证监会盯上,民营小市值,别ST、别被证监会处罚过就行了。

孟京:明年关注B股,老百姓配置资产里面应该有一些美元资产,美元利率太低,去配置B股将有很大的机会。董少鹏老师真是有良心的媒体人,而且真是这样,希望在座的各位媒体能够更多从投资者的角度上讲,皮之不存毛将焉附,投资者是这个市场真正的基石,希望明年投资者跟我们共同享受财富管理的增长。

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