徐洪才:通货紧缩不支持美联储加息 至明年二季度都是一个问号_财经视点_金融频道首页_财经网 - CAIJING.COM.CN
当前位置:金融频道首页 > 财经视点 >
个股查询:
 

徐洪才:通货紧缩不支持美联储加息 至明年二季度都是一个问号

本文来源于财经网 2015-11-20 11:29:22 我要评论(0
字号:

【财经网讯】 “美联储说今年四季度可能会加息,但是后面有一句话,但是要看具体的经济指标。具体的经济指标不足以支持它加息,现在主要的问题是通货紧缩,它的物价水平只有0.2、0.3CPI的增长速度怎么能加息呢?估计明年到二季度能不能加息都是一个问号”,11月20日,中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才在“第十一届中国证券市场年会”上如此表示。

徐洪才表示,全球经济和经济政策出现了比较大的分化。金融危机已经过去七年了,但是现在看来全球经济增长乏力,发达经济体现在也就是美国好一点,但是好像好的不是那么太令人满意,所以加息政策迟迟不能推出

徐洪才指出,过去两年美元的升值导致了美国的竞争力下降,美国的出口严重下滑,现在不光美国出口下滑,全世界贸易出口都在严重下滑。过去十年我们靠贸易来推动世界经济的发展,现在看来这个旧的动力已经在衰退衰竭。

旧的动力靠贸易推动全球经济增长动力在减弱,但是新的动力现在看来还没有及时跟进,这次在APEC会议上包括G20峰会上习主席号召加大互联互通投资的合作,加强全球在创新领域的合作,要建立一种开放性的世界经济体系。

以下为演讲全文:

徐洪才:非常感谢《证券日报》的邀请给我这个机会,刚才两位发言都是新供给学派的代表性人物,现在大家感觉到从供给侧的结构改革可能是解决中国问题的一剂良药,我的任务是要对大家关心的“十三五”期间中国经济发展的趋势做一个分析,我的演讲题目是“十三五”中国经济发展十大新趋势。从两方面看,首先看看“十三五”期间中国面临的新的国际环境或者说国际环境出现了一些新的变化,在这个基础上展望未来五年中国经济发展的十大趋势,首先面临新的环境出现了四个新的变化。

第一,全球经济和经济政策出现了比较大的分化。金融危机已经过去七年了,但是现在看来全球经济增长乏力,发达经济体现在也就是美国好一点,但是好像好的不是那么太令人满意,所以加息政策迟迟不能推出,美联储说今年四季度可能会加息,但是后面有一句话,但是要看具体的经济指标。具体的经济指标不足以支持它加息,现在主要的问题是通货紧缩,它的物价水平只有0.2、0.3CPI的增长速度怎么能加息呢?估计明年到二季度能不能加息都是一个问号,更重要的是美国的消费恢复、房地产的恢复、就业的增加不是那么太令人鼓舞,特别是过去两年美元的升值导致了美国的竞争力下降,美国的出口严重下滑,现在不光美国出口下滑,全世界贸易出口都在严重下滑。过去十年我们靠贸易来推动世界经济的发展,现在看来这个旧的动力已经在衰退衰竭。

政策方面发达国家里面,欧盟包括日本加大量化宽松的力度,欧盟的问题主要是解决就业问题,另外南北经济的结构性不平衡问题。日本的问题是空心化、老龄化的问题,本身安倍经济学现在也是强弩之末,我看全世界都面临着一个结构性改革的问题。老的动力在减退,新的动力一个是靠投资一个是靠创新,投资特别是基础设施的投资这一块大家已经逐渐形成共识了,包括欧盟现在提出了三千亿欧元的融克计划。中国提出一带一路倡议,牵头建立亚投行,国际开发性金融机构也力图建立一种长期的投融资机制,提供目前非常短缺的处于短板状态的像基础设施公共产品的提供、公共服务的提供这些领域的投资,要建立一种长期的投融资机制。新兴经济体就是印度好一点,中国是进入新常态,资源依赖性的国家像巴西现在经济也不行,俄罗斯受到石油、铁矿石价格的下跌严重受到影响和冲击。今年全球经济增长速度预期是3.1%—3.2%,总体重心下移,增长乏力,政策也出现了严重的分化。

第二,旧的动力靠贸易推动全球经济增长动力在减弱,但是新的动力现在看来还没有及时跟进,这次在APEC会议上包括G20峰会上习主席号召加大互联互通投资的合作,加强全球在创新领域的合作,要建立一种开放性的世界经济体系。现在都面临着一个结构性的改革问题,新一轮的产业革命现在正面临新的突破,但是液岩油气革命成本还是比较高的,美国液岩油气开采成本是每桶60美元,未来美国石油价格在40—60美元振荡,未来五年之内预计在这个区间。现在欧佩克组织国家不愿意降低石油开采,如果要降低那价格上涨,价格上涨美国的页岩油气开采的企业有利可图势必挤占欧佩克成员国的利益,要把价格压在40—50美元之间应该说是鹬蚌相争渔翁得利,中国是受益的,由于石油进口我们每年节约成本一千多亿美元,应该是受益的。技术上面临新的突破,另外结构性的改革大家都没完成,结构调整、转型升级成为各国的共同任务。美国搞再工业化,德国搞工业4.0,中国搞中国制造2025等等,都是力图在产业结构调整上培育新的增长动力。

第三,全球经济治理的新规则正在形成过程当中。以美国微代表的正在实施一体两翼战略,所谓一体就是北美自贸区包括美国和加拿大还有墨西哥,两翼就是两洋战略TTIP跨大西洋投资贸易协定,太平洋叫TTP,新的规则正在形成。当然国庆节期间TTP已经取得阶段性的成果,但是我们还是持一种包容开放欢迎的态度,因为我们相信全球经济的一体化特别是我们亚太地区的经济一体化深化合作趋势是不会改变的。因此在习主席访美之前我们中心和全美商会进行第七轮对话二回对话当中我们也达成一个共识,就是要创造条件让美国牵头搞的TTP能够吸收中国加入,东盟10+6搞的RCP能够吸收美国加入。我们中美之间的BIT谈判要往前推进,现在就差临门一脚了。如果能够取得突破性的进展,在此基础上我们再增加贸易变量在投资基础上增加贸易这样一个变量变成BITT,最终我们双边中美之间要建成FTA,全球关系当中最重要的关系就是中美之间的关系,我们亚太地区也一样。最终整合TTP和RCEP整合成FTAAP,吸收一些其它国家加入,亚太自贸区。这次APEC会议提出我们要建立亚太自贸区的可行性由中国和美国牵头研究,这个研究工作明年16年能够拿出成果,大家形成共识越来越多。我们希望建立开放性的全球经济体制,这个新的规则正在形成。

第四,全球金融体系正在重新调整正在重构,充满了不确定性。最新的成果在下个月人民币可以加入IMF的特别提款权的篮子货币,成为全球第五大货币。人民币国际化进展虽然很快,但是发挥的作用还是比较小的。另外过去国际储备货币过多依赖于美元身上,风险过度集中这个固有的缺陷现在还没有得到根本性的改变。系统重要性国家的宏观经济政策的外部负面溢出效应怎么解决这个问题?现在习主席也在号召倡导全球宏观经济政策之间加强协调,特别是要注意负面的溢出效应。以前我们更多关注美联储的加息对新兴资本经济体流动的影响,现在关注中国股市的波动、汇市的波动可能对全球产生某种负面影响。

这样一个背景下中国“十三五”经济发展面临十大新的发展趋势,第一,经济增长速度向中高速转变。今年一季度7.0,二季度7.0,三季度6.9,四季度预期7.0,很多人对6.9有一些议论,我说三季度我们的环比增长1.8,二季度换比增长1.8,折成年利是7.2,季度增长1.8×4,尤其三季度金融市场的波动其实是拉低了经济增长0.2个百分点左右,影响了消费和投资,但是在外贸基础下滑的情况下我们仍然达到6.9的经济增长速度应该说来之不易。明年我估计是6.9,到了2020年大概是6.5,未来五年在6.5—7.0之间,如果按照这样的一个运行区间,翻两番全面建成小康社会的目标是可以实现的。

第二,经济结构迈向中高端。大家看到在经济增长速度下行的同时我们结构正在调整,现在第三产业对经济增长的贡献已经达到了58%,消费对经济增长的贡献达到了59%,这是一个积极的变化。另外我们的就业情况也是比较好的,尤其是第三产业工业增加值在增加。中国制造2025我们想通过十年的努力从制造业大国向制造业强国转变等等,这种结构性调整为我们可持续发展提供强有力的支撑。

创新动力提供新动力,双创活动现在是风生水起,过去劳的靠投资拉动、出口拉动旧的动力在减弱,新的创新动力正在增强,通过提质增效,通过结构调整通过供给侧的结构性改革来满足新的需求,提升供给的质量,这方面还有很大的潜力,现在大家都在关注这个领域,未来发挥企业作为创新主体的作用,个人作为创业主体的作用,要搭建一个由企业、政府、科研机构共同构建的创新平台。这种创新平台的建立为社会各个方面提供一个公共产品。通过机制体制的创新为双创活动创造良好的环境。

第四,新的消费热点正在快速形成。最近几年我们像信息消费、文化消费、养老消费、体育消费、健康消费、旅游消费等等个性化的多样性的消费热点正在形成。通过新的消费热点来拉动新的投资,调整我们的投资结构产业结构,这些新的消费热点正在弥补我们传统的消费下滑,像住房消费、汽车消费的下滑,过去两年里面消费成了支撑经济平稳运行的重要力量。另外,发展普惠金融、消费金融促进我们的消费。居民的财富杠杆比例是比较低的,笼统说去杠杆化有点不合时宜,新供给学派的人讲到要增加杠杆发债扩大财政赤字。另外,现在居民也在加杠杆,50多万亿的储蓄存款,但是按揭贷款、负债只有十几万亿,负债率是很低的,有很大的潜力。通过发展消费金融促进消费对经济的支撑作用。

第五,基建投资成为新的投资重点领域特别是在推行政府与社会资本合作模式方面渴望在“十三五”期间有很大的突破。现在正在总结过去的经验,特别是形成一种风险共担、利益共享的机制方面,对调动民间社会资本的积极性方面,引导资金的合理流动,来形成一个合理的投资预期,当然我们也要建立相关的风险利益补偿机制,要发挥我们政府在组织社会资源方面的积极作用。现在总体上我们社会资金还是很宽裕的,但是受产能过剩、产业结构低端化的影响,我们现在很多投资找不到方向,通过合理的引导渴望在加大基建投资方面会拉动经济的快速增长。

第六,新兴城镇化加快推进。“十三五”期间要解决“三个一个亿”人口的市民化问题,另外还要解决七千万的最贫困人口的脱贫问题,平均下来一年要解决1400万左右贫困人口脱贫问题,三个亿的市民化一个农民变成市民会拉动基建投资10—15万亿基建投资,另外消费能力会极大提升。未来2020年我们渴望形成6亿人口的中产阶级消费市场,全球都看好中国的发展潜力,分享中国未来消费的蛋糕。“十三五”建议里面提出要放开二孩政策,首先受到鼓舞的就是澳大利亚和新西兰的相关企业,相关牛奶,相关的消费品服务业就会受到促进。有人估计,此项人口政策的调整可能会拉动GDP增长0.2个百分点。

第七,各项改革事业稳步推进。这里面重点一个是国企改革、财税改革、行政体制改革。2020年改革的重点领域重点环节应该有所突破,现在顶层设计基本出来了,下一步要落实的问题,特别发挥底层的创造性和主动性,要释放改革的红利。

第八,打造开放性经济新体制,扩大沿边内陆城市的开放,一带一路的建设,建立开放性的面向全球的FTA网络体系。我们是全方位的开放,主动的融入全球化过程当中,同时我们提出构建一带一路的倡议向全世界提供一个公共产品和公共平台,来分享和平发展的红利,实现合作共赢这样一个战略目标。

第九,金融业迎来大发展的良好历史机遇。每年GDP5%—6%的增长,广义货币供应量应该说保持在11%—13%,最近四个月我们的广义货币供应量在13%左右,应对经济下行压力所必需的。未来可能会有所下降。如果按照11%—13%的增长速度,在未来五年我们的金融资产可能会翻一番。现在的金融体系资产规模也就是将近两百万亿,将来可能达到四百万亿的规模,是很大的发展机遇。另外直接融资的快速发展比例的提高,多层次资本市场体系的建立,老百姓收入的增加,财富管理的需求会上升,金融创新的空间很大,资产的证券化有很大的空间,借此机会调整商业银行的资产负债结构,一方面长期的资产可以通过证券化手段提高它的流动性,另一方面我们主动创造负债证券化融资,发行大额银行可转让存单,形成长期适用的稳定使用资金解决我们的期限结构不匹配的问题。短存长贷,降低风险。金融业在“十三五”期间大有可谓。

第十,老龄化社会渐行渐近。这也是一个机遇,银发经济,最近的政策有关生活性服务业的有关政策已经出台了,现在不仅仅创造新供给,满足新需求,我们恐怕更多的是要改善老供给满足老需求。很多传统的基本的需求没有得到保障,提高生产的质量和品质。这一块有很大的潜力。每年大量的粮食生产,大量的农业补贴,但是粮食质量很低,品质很低,有毒的粮食进入到国家储备库,没有人买。另外,我们又花大量的外汇储备进口粮食,价廉物美,这是很不合算的事情。我们在某些领域比如在重化工领域里面每年大概要花两千多亿美元进口大量的商品,如果这些商品我们自己稍微技术上能够改善一下的话,比如说PX项目,我们就没有必要进口这么多,就可以节约或者创造新的经济增长点,增加一两千亿,每年经济增长现在7%也就是七千亿美元,增加一两千亿就拉动GDP一两个百分点以上。我们的经济增长潜力在某些重点领域如果有所突破的话,相信空间还是很大的。我们潜在的经济增长速度还是有可能提升。

总而言之,“十三五”充满了机遇和挑战,总体来说机遇大于挑战。谢谢各位!

分享到:

财经网微评论0人参与)

查看更多>>
匿名评论
  • 全部评论(0条)
查看更多>>

热门文章

热点商讯

编辑推荐

要闻

更多>>

编辑推荐

  • 宏观
  • 金融
  • 产经
  • 地产
  • 政经
  • 评论
  • 生活
  • 海外

排行榜

  • 热文
  • 本周热文
  • 热图
  • 热评
  • 博客