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沪指连涨引发担忧 公募大幅调仓蓝筹

本文来源于时代周报 2015-04-28 17:55:00 我要评论(0
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“我们已经建议一部分公益基金赎回。”一位不愿具名的公募基金管理人告诉时代周报记者。

在A股一季度大涨之后,有部分公募基金管理人开始对市场表示了担忧。不过,在A股赚钱效应下,公募近来依然“满血狂奔”。

统计数据显示,截至一季度末,公募基金管理总规模冲刺5万亿元,单季利润总额高达4946亿元,其中九成盈利来自偏股型基金,股票型基金更是以超过九成的仓位迎战。

而在一季度的仓位调整上,公募基金整体上进行了大幅的调整,从去年的大盘蓝筹转向了新兴行业。同花顺IFUND统计数据显示,公募基金在一季度调仓幅度最大的三个行业分别是“金融业”、“信息传输、软件和信息技术服务业”和“房地产业”。

其中,公募基金在一季度配置金融业资产市值为3317.5亿元,占股票投资市值为14.56%,相比较去年年末的20.57%下降了6.01个百分点;配置信息传输、软件和信息技术服务业的市值为2564.8亿元,占股票投资市值比例为11.25%,比去年年末的6.64%增加了4.61个百分点;配置房地产业的市值为895.0亿元,占股票投资市值比为3.93%,比去年年末的5.75%下降了1.82个百分点。

对于二季度市场走向,基金经理普遍较乐观,在改革红利逐步释放、流动性宽松的背景下,A股有望延续震荡上行格局。

未来应重点配置与经济转型相关的成长股,尤其是涉及“互联网+”的龙头公司,增配增长空间较大的产业互联网、影视文化、军工信息化相关的成长股。“创业板泡沫很明显,因此我会比较均衡,多配置一些大盘蓝筹。”一位基金经理告诉时代周报记者。

大幅调仓

根据基金业协会4月14日公布的数据,2015年3月底,共有96家基金公司管理2027只产品,合计规模5.2万亿,其中权益类基金占比50%以上。权益类产品相比较于2007年的牛市高点已经增加了50%。而大规模的增长正是源于权益类基金的火爆业绩。

据上海证券统计,一季度权益型基金整体走强,收益创7年半最高。股票指数型基金的平均净值增长率则为2009年三季度以来第二高位,第一高位是2014年四季度股票指数型所实现的28.46%平均净值增长率。其中,受市场结构化演绎,主要投资于创业板、中小板的小盘成长类基金表现最为强劲,新兴主题基金为其中的大赢家。

值得一提的是,一季报显示,不少机构似乎也没有料到创业板的如此走势。基金鸿阳一季报称:“年初的报告中,我们整体看好牛市格局,但低估了创业板上涨的幅度。”报告显示,其在一季度重点配置了环保、新能源汽车、电子、高端设备制造等行业,同时保留了部分银行、保险、券商、汽车、消费等蓝筹品种。

但整体上来看,一季度成长类个股表现较好,基金在持股风格上也有所调整,大幅减持金融地产建筑等蓝筹类个股,同时增持互联网+、信息技术等成长股。

具体来看,基金持股数量增加最多的股票中,东方财富、四维图新、四川长虹、宗申动力、美盈森、得润电子、金螳螂等都是“互联网+”概念;而持股数量下降最多的前20只股票中,13只为金融地产股,此外,在一季度持续涨停的热门股中国南车、中国北车也在减持之列,显然在连续暴涨之后,基金认为其短期估值遭到透支。

持有家数最多的基金也发生了同样的变化,一些互联网+概念股像恒生电子、东方财富、四维图新等进入前十,被抛弃最多的为银行、证券等个股,持有基金家数最多的前十大重仓股依次为中国平安、兴业银行、长安汽车、金螳螂、恒生电子、招商地产、卫宁软件、保利地产、东方财富、金证股份。同上一季度相比,剔除民生银行、中国人寿、中信证券、招商银行、海通证券、平安银行,单只基金持股家数明显下降,第一大重仓股中国平安持股家数从337家降低至180家,持股分散度明显提升。

据广发证券统计,2014年四季度,基金“剁创业板小票,买蓝筹等大票。2015年一季度又再次加回小票,加仓TMT、服务业(剔除金融);减仓金融、周期品可选消费。受“互联网+”热潮推动,主动偏股型基金对TMT板块加仓15%。2015年一季度减仓最多的个股集中在去年四季度,集中加仓的金融、地产领域对银行的配置比例从9%下降至5%,对非银金融(证券保险)的配置比例从14%下降至6.8%,其中对证券的配置比例从4.4%下降至1.6%,对保险的配置比例从9.4%下降至5%。

创业板见顶?

尽管在一季报中,大部分基金经理对后市表示了乐观,但是2007年曾经发布公开信,劝说基金持有人赎回的兴业全球基金则表达了担忧。

值得一提的是,以捕捉成长股风格见长的兴业全轻资产基金的报告,其基金管理人在一季报中表示,在一季度已经减持了创业板个股,反而是增加了金融等相关低估值个股的配置。

“在2015年一季度对于持仓进行了一定的调整,其中最主要的是减少了创业板相关的成长股的配置,将配置更加均衡化,增加了包括医药、消费、金融相关的配置。主要原因是认为之前轻资产在成长股方面的配置偏重,涨幅偏大,未来可能需要更加均衡地进行布局才有更好的效果,但是实际效果看来这个判断有偏差,在今年一季度市场显著地偏向成长,均衡配置的效果一般。”

兴业全球基金的总经理杨东更是在旗下基金的展望后市部分,亲笔写下了对后市的看法—我们对A股市场当前的热度比较担忧,对下半年的股市表现也较为悲观。

杨东说:“尽管泡沫让赚钱显得又快又轻松,我们的净值也受益于泡沫实现快速增长。我们也认同活跃的资本市场对促进直接融资和经济转型的积极意义,但我们同样认为近来高歌猛进的市场表现低估了改革的难度,忽视了转型的艰辛和可能经受的苦痛。目前市场上绝大多数公司的股价已呈现泡沫,以创业板为代表的中小盘股票更是泡沫严重。过高的股价将让未来的收益前景蒙上阴影,即使是在最顺利的改革进程与经济前景下,买入过高价格股票的投资者也难有满意回报。”

另一位基金经理则表示,从长期看,中国通过改革转型提升经济增长的空间仍然很大,新的国家战略如“一带一路”的提出,让市场预期政府会通过向全球输出中国的高铁等优势产业。

尽管长期看好,但对接下来的2015年则表示了谨慎,利用均衡配置来防御风险。“2015年蓝筹股指数超越中小板和创业板指数的概率较大,但市场更可能呈现双分化(蓝筹股和成长股都开始分化)、双轮驱动(优质蓝筹和优质成长齐飞)的格局。基金管理人在2015年二季度将按照上述思路来操作,在优选蓝筹股的同时,利用市场指数局部调整的时机布局优质成长股。”

【作者:柯智华】 
关键字: 蓝筹 连涨
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