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债务置换引发银行股涨停潮 没上车可选4机会

本文来源于证券时报网 2015-03-13 08:32:32 我要评论(0
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银行股昨日井喷,宁波银行(002142)、南京银行(601009)、北京银行(601169)、兴业银行(601166)涨停,地方银行成为拉升主力,市场分析认为,银行股的拉升与近期两则重磅消息一个,一个是存量债务的置换、一个是混业经营。

近日,有传闻财政部批复3万亿元存量债务置换将引发中国版量化宽松(QE),全国政协委员、财政部副部长朱光耀昨日接受采访时表示,国务院批准的地方债务置换规模是1万亿元。这是官方首次对外确认地方债务置换规模。

中央政府必须置换地方债,而且一定会做。否则利息增速远远超过财政收入的增速,这是个死结,越拖问题越大,所以现在提出置换是在情理之中的。

至于债务偿还的几种办法,包括:

国元证券(000728)认为,参考上世纪90年代,成立资产管理公司,央行再贷款,用挂账等方式处理这些坏账,这次估计还是用这些老方法,不过可能会有新花样,但万变不离其宗,就是怎样把选在头上的堰塞湖化解,把风险分摊出去又不引起金融动荡。

就市场影响而言,国元证券认为,债务置换对整个金融市场是极大的利好。因为银行体系信贷不良率大幅下降,可以避免银行僵尸化,信贷扩张功能得到恢复,极大缓解货币停留在资本市场“空转”的现象。而且额度上看,未来可能不止1万亿那么少。截止2013年6月地方负有偿还责任的债务有10.8万亿,实际债务可能远高于这个数字。预计后市操作的额度仍会很大。

包括平安证券、国泰君安、申万宏源(000166)在内的多家机构认为,置换存量债务的意义在于改变政府债务结构,拉长债务期限,降低政府债务流动性风险。如果能够落地,将极大地缓释地方政府债务的短期再融资风险。

债务置换对于投资者而言,除了购买地方银行股,还存在以下投资渠道:

城投债:风险厌恶型投资者

申万宏源认为,置换计划意味着地方融资平台整体债务压力得到缓解,主体的偿债能力,同时显示了政府对地方债务平稳过度、大部分给予兜底的态度,对城投债形成利好。

金融B:免去选股烦恼进取型投资者

金融B属于分级基金,主要复制中证800金融价格指数收益率,从2013年12月20日成立以来, 该基金已取得125.60%的收益, 高于同类平均水平。

城投类上市公司

上市公司中,中天城投(000540)、云南城投(600239)、城投控股(600649)、西藏城投(600773)等城投概念股也有望受益。数据显示,截止2014年第三季度,中天城投、云南城投的资产负债率均在80%以上,城投控股负债率也接近60%,置换计划的实施,有利于化解城投公司的兑付压力。

地方银行银子股

数据显示,宁波港(601018)、国电电力(600795)、华西能源(002630)、巨星科技(002444)、美都能源(600175)、桂冠电力(600236)、冠城大通(600067)、宝新能源(000690)、中原高速(600020)等持股地方银行股权比例,间接受益于此次债务置换。

关键字: 置换 债务 银行 机会
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