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管清友:低油价意味着需求萎缩以及经济的低迷

本文来源于财经网 2015-02-28 13:54:00 我要评论(0
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【财经网讯】“低油价也意味着需求的萎缩,也意味着我们经济的低迷。现在我们确实要加紧把战略储备做起来,不要措施我们上轮油价跌到30几美元的机会。那时候我也经历过,从国家的角度来讲,当时应该说是很漂亮的一仗,平均储备的成本在50到60美元,非常的厉害。但是我们储得太少了。很多企业面临的问题是,也判断油价不可能停留在30几美元很长时间,因此就抓紧做商业储备,很遗憾,我们国内的石油企业商业储备能力确实严重不足。现在给我们提供了这样一个机会。”民生证券研究院执行院长管清友在今日召开的第十四届(2015)远见杯全球宏观经济预测年会上如此表示。

以下为发言实录:

管清友:我想讲四个方面的观点,第一,这轮国际油价的波动应该说是由来已久,或者说我们可以把它总结为供给冲击。大家在去年和今年来关注这个问题,我不讲大家看到的分析和结论,我就讲个人的经历。

我在2012年的时候,从石油企业离职到现在的机构来工作,当时我们有一个很重要的判断,国际石油市场进入了一个新的周期,这个周期既不同于1970年代初到80年代中期的高油价周期,也不同于1986年以后的一直持续到90年代末期的持续的状态,它可能是个新的状态,既不高也不低。比90年代末期要高,但是比70年代和03到08年这个周期可能要低,总体来看波动的幅度比较小。

它根本的推动力在于什么?供给发生变化。我们可以从供给需求,美元、地缘政治等等很多方面来分析。但是这次石油市场,能源格局的变化,根本原因还是供给层面的变化,这种变化表现在油气资源整体的投资大幅度增加,这有点类似于70年代石油危机之后,石油行业大量的投资。

在这个变化当中,尤其对油气资源的发展非常迅猛,美国发生了页岩气革命,墨西哥湾的深水,加拿大油沙,美国的页岩油,页岩气,这种供给层面的变化是在03到08年之间发生的,08年金融危机恰恰提供了一个机会,就是需求型的变化。原来OECD国家需求本来就在变化,新兴经济体国家选求增长非常强劲,这就是我们在过去这些年看到的中国能源威胁论。

金融危机之后出现的情况是增长幅度相对金融危机之前都出现了较大幅度的放缓,这也是需求层面的变化。现在我们看到的情况是,供给增加的速度远远的快于需求下降的速度,而这个过程还没有结束,这个拐点什么时候到来,我真的不知道。

第二个观点,地缘政治。地缘政治表现在很多方面,我们近期关注到的是美国、欧洲联合对俄罗斯的制裁,很多人又重新拾起了很多吸引眼球的阴谋论。美国和沙特之间也有一些共谋,要不然奥巴马能去吗?包括我们中央层面的判断,也认为有这个因素。回看油气市场的历史,应该说达成的这种事情很少,一般情况都无法达成协议。而在油价下跌的过程当中,反倒是产油国加大产能。所以这个问题欧佩克不减少是可以解释的,也不是什么阴谋。

第三,这次油价的下跌对俄罗斯的影响以及对俄罗斯的判断。与1998年的油价下跌对俄罗斯的冲击不同,这次俄罗斯抗冲击能力更强一些。俄罗斯这次相对98年的时候要更幸运一些。因此俄罗斯不会崩溃,但是他的经济可能会面临至少2到3年的衰退,俄罗斯和中国的关系,可能也会进一步发生改变。甚至我们可以说,中国给俄罗斯提供金融保护的时代可能已经来了。当然我们也不要对于和中国之间的合作太过乐观,中国天然气管道的谈判,近期好像又出现了一些令人不愉快的事情,当然主要是令中国人不太愉快。

第四个观点,油价总体上对我们中国来讲,还算是一个好消息,一个是油价下跌确实是降低了我们的经济发展的成本。对我们物价有也向下拉的作用。对我们相关的产业影响是不太一样的,对我们出口也是有利的。

我们列了几类受到影响的,有正向的,有负面的影响。低油价也意味着需求的萎缩,也意味着我们经济的低迷。现在我们确实要加紧把战略储备做起来,不要措施我们上轮油价跌到30几美元的机会。那时候我也经历过,从国家的角度来讲,当时应该说是很漂亮的一仗,平均储备的成本在50到60美元,非常的厉害。但是我们储得太少了。很多企业面临的问题是,也判断油价不可能停留在30几美元很长时间,因此就抓紧做商业储备,很遗憾,我们国内的石油企业商业储备能力确实严重不足。现在给我们提供了这样一个机会。

关于能源国际和油价周期,基本的判断,第一个,世界能源格局未来还将发生剧烈的变动。

第二,我们可能觉得低油价周期至少持续3到5年,才可能发生供给和需求层面的一些转换的机会。原来我们在03到08年经常说的一句话,低油价已经过去了,现在看来太草率了。我们希望远见杯能够做出更好的预测,谢谢大家!

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